海通集团:资产置换工作仍在推进

我们4月14日**海通集团,给予买入评级。5月7日-5月8日连续两天下跌超过8%。

**观点:

1、**近两天的下跌我们认为是受海外上市太阳能公司**近几天下跌影响。部分投资者对欧洲债务危机及预期较为悲观,造成海通集团的杀跌。

2、根据上周与亿晶光电公司高管沟通,公司基本面无变化。资产置换相关工作仍在推进。

3、由于欧洲三大太阳能市场德国、意大利、捷克目前主权债务评级并未下调,对太阳能的安装除了之前补贴削减政策已为市场所了解外,无其它大的利空。如果意大利会有影响,**多影响几百MW的量。德国、捷克目前问题不大。公司的销售基本在德国。西班牙目前在全球市场份额很小,不影响大局。

4、根据4月末与尚德等公司交流,他们对欧元汇率变动认为也接近底部。

5、5月6日-8日上海SNEC太阳能展览研讨会,行业内并未讨论这个欧洲债务危机的问题。这次展会规模比去年大一倍全球新技术继续推陈出新。我们看好技术进步带来的成本下降给行业带来的广阔发展空间。

6、4月下旬我们调研了海外上市公司,市场对多晶硅年底预期跌到40-45美金/kg左右,7月份德国的补贴削减及其它国家的跟进削减,我们在报告中已给出结论,对行业影响不大,至多2-3个月时间整个行业会内部实现成本下降的分配调整,第四季度安装量将继续上升。

7、维持公司今年销售240MW的目标。

8、考虑到下半年新能源振兴规划出台,市场下一步会继续炒新兴产业概念**,基于对行业的持续性向好及公司上市后利用资本市场做大做强预期,建议在**近大盘调整期逢低买入。

9、风险提示:欧洲债务危机进一步扩大,整个欧洲经济下滑,欧元持续下跌。