Swatch集团以及中国公司访谈

  A：首先请您介绍一下Swatch集团以及中国公司的基本情况。
        B：我们是斯沃琪集团(香港)有限公司The Swatch Group (Hong Kong) Ltd在国内设立的独资企业，负责从事斯沃琪集团旗下品牌的手表在中国市场的进口和分拨。斯沃琪集团(香港)有限公司The Swatch Group (Hong Kong) Ltd是瑞士Swatch 集团在香港设立的全资子公司。
        公司在同类市场中处于**地位，是一个产品涵盖高、中、低端市场的公司，我们现在已经有16个品牌的手表进入到中国，从高端的**品牌一直到价格相对较低的时尚流行品牌，比如ck, swatch。公司以手表的批发和零售业务为核心，兼顾部分首饰类，比如Omega的首饰和皮具，今年我们还考虑把Omega的香水引入中国市场。另外像ck, swatch等品牌也都有自己的饰品。

        A：您所说的统一在做是通过共享服务中心吗？财务方面也是共享的吗？
        B：虽然我们没有建立一个名为共享服务中心的机构，但实际上在以共享服务中心的模式运作。公司总部的相关职能部门对各分子公司进行直接管理，并为整个集团提供全方位的共享服务。除了财务方面的账务处理、资金管理以外，人力、物流、IT、法律等也都是集中管理、全面共享的，然后由各分支公司分摊管理成本。 
        财务部负责在华所有分子公司的财务管理任务，工作任务比较繁忙，需要较高的工作效率。财务部主要分为会计和资金与信用管理部门，会计（accounting）部门，按照功能又详细划分为应收（A/R）、应付（A/P）、总账等等；我负责资金与信用管理部门，处理与风险管理相关的工作。

        A:您同时兼任公司司库和信用经理的职务，可否进一步了解下如此设置是出于何种考虑呢？
        B:由于公司是以贸易为主业的，资金每天的流动量非常大，另外有一点特殊的是我公司的资金是100% 来源于销售的，不存在向银行筹资的情况。所以信用控制的好坏就成为资金管理的直接影响因素，所以公司考虑把这两部分的职能放在一起。

        A：原来如此，那么请您分享一下您在信控方面的经验。
        B：信用控制的好坏从本质上来说取决于企业的市场地位，如果企业本身就处于产品链中很下游的位置，然后又没有多少话语权，就很有可能被上游侵占资源，或被下游拖欠回款，这是不可避免的。对于任何企业，风险肯定都是存在的。关键是如何通过一些手段来帮助企业降低这些风险。
        我们公司一贯比较谨慎，在对待风险的控制上同样如此。我个人也是如此，这个可能跟我的以前从事的职业有关，当然这也是这个职位的特质所决定的。做销售，做市场都可以富于冲劲，但是风险控制人员却不可以太激进。
        同时我们公司也很注重标准化操作流程，所有的流程，一旦制定下来，就必须遵守，没有例外。当然在制定过程中会将考虑所有的相关部门的要求，一旦获得所有相关部门的认可，该流程就必须严格执行。只有事先在标准化流程中已经注明的“例外”，才会被允许。
        风险控制的另外一个要素就是反应要及时，比如去年七、八月份，我们的一个大客户出现了一点财务上的问题，虽然我们之间拥有长期的良好合作关系，并且基于当时的讯息，该公司非常有可能度过难关，但是根据我们的信用控制政策，公司还是中止了给该公司的信用期，当然我们也做了大量的工作才说服他们**终接受现金交易。然而就是这么一个亚洲**大手表零售商，在一个月的时间里破产了，这是任何人都想象不到的，很多银行都拥有未及时清偿的债务，但是由于我们及时改变了付款方式，可以说完全没有受到该客户破产的影响。所以说，对于风险敞口，一定是越早控制越好。

        A：您谈到的及时反应，是不是需要对客户的情况非常了解？
        B：是的。你需要尽量了解客户的讯息，并且随时跟踪。我们的客户分两种，一种是款到发货（COD）。因为**品是很容易变现的，客户如果资质不好，或者不够了解，我们面临的收款风险就非常大，所以我们宁可销售受到一些限制，也不愿意承担风险。对于资质达到一定程度的客户，我们会给予相应的信用额度，也就是账期，这就需要对客户的月销售额（monthly sales）进行实时跟踪。我们IT部门开发的系统可以**到以天为单位，并且分别对批发（sell-in）和 终端（sell-through）的销售数据进行分析，以避免由于压货造成的销售数据虚高。如果客户的销售额能够达到我们给到的信用额度，形成一个滚动的良性循环发展，就说明这个额度是合适的。反之则说明这个额度给高了，我们会随即下调。目前我们会定期对于客户信用额度进行重新评估。

        A：如此严格的信用政策不会影响到销售吗？
        B：如何在业绩增长和财务安全中取得平衡是一种艺术。至少从以往来看，我们的增长率一直是保持在两位数，在这样的速度下，其实更应该重视风险。

        A：对于一家不需要融资的公司，其资金管理的重点也应与一般公司有所不同？
        B：公司在国内的现金状况比较充裕，包括整个集团都是如此。销售和收款都非常好。资金的管理主要在于如何有效地使用资金，降低财务成本，增加财务收入。比如说利用集团内部资金来解决下属公司之间的资金需求。根据中国的法律，这是要通过合法的借贷来完成的——不论是通过双边的委托贷款还是现金池。
        到目前为止我们没有真正使用现金池，其实之前也考虑过，通过这种集中的方式从内部调**金，从而降低公司整体的资金预留需求。但是中途暂停了，原因有两个，一是在现在金融业剧烈动荡的环境下，我们会更谨慎地选择银行；再就是由于中国法律的原因，现金池每天划拨资金所产生的税收成本太高。目前我公司倾向于直接在集团下属公司之间做双边的委贷，或者直接增加注册资本，这也刚好顺应了新税法中减少资本弱化（thin capital）的提法。

        A：不通过现金池，那么资金是如何集中管理的？
        B：对于集团总部而言，它拥有自己的资金中心（treasury center），全球的分子公司都纳入其中，每个月定期做净额结算（netting）。但是中国是外汇管制国家，我们不能参与到全球的净额结算（netting）中去。但是在当前环境下，公司又要求尽量将现金集中起来管理，所以我们只能以进口货款或者分股利的形式将资金汇出去，同时分股利也可能以再投资的方式再次进入中国。
对于我所在的公司，由于批发业务均由中国公司总部完成，因此对于这部分业务产生的收入天然地存放于公司总部账户中；零售业务产生的资金则首先通过网上银行自动地从各个门店的账户划转至所属零售公司的账户，资金统一集中在零售公司一级，总部虽然没有实现真正意义上的资金物理集中，但在管理上却是集中的，所有这些账户的签字授权人全部统一，总部严格控制着账户的支出。同时总部会根据不同子公司之间的资金余缺情况，必要时通过委托贷款的形式来调剂内部资金。

        A：欧洲受金融危机波及较大，不知贵司是否也受到影响？
        B：其实就目前来看，金融危机对于中国的影响并不特别大，至少在经营上，对我们的影响并不明显，加上我们公司一直以来都比较注重信用风险的控制，使得我们即使是到目前为止，也还从来没有出现过坏账，这在集团内部也是首屈一指的。
但是有一点，现金流预测的难度有所增加。市场好的时候，是不需要担心销量的，只要按照预算去做就可以了，但现在就需要保持对市场状况的高度敏感，随时调整预测，保证相对充足的预留资金。相应地，我们加大了现金流预测的频率，以提高预测的准确性。因为我有一部份资金是要汇往国外的，如何通过准确的预测来分配预留资金就很重要。这就是我们的销售数据要**到天的原因。
另外，完善的信控体系，也有利于提高现金流预测的准确性，进而有力地支持公司的经营。

        A：我们理解目前的形势下，预留一部分现金是必要的，如何管理这些现金的呢？有没有尝试银行的短期理财产品？
        B：没有。其实银行目前提供的产品很有限，定存、通知存款、协定存款，然后就是一些理财产品，但是作为投资者，必须清楚的是绝大多数的理财产品都是不保本的。还有结构性产品，这一类的风险是相当大的，我们公司从不考虑。我们**有做的就是外汇的套期保值，因为我是做进口的，母公司又在瑞士，而中国是不公布人民币兑瑞朗的直接汇率的。而交叉汇率的汇率波动由于受到中间货币（美元）的影响，往往会过于剧烈。我们目前做的是人民币对瑞朗的远期购汇，从控制风险的角度出发还是必要的。当然我们做套期都是以保值为目的，是为了降低汇率风险，其中并没有投机的成分。

        A：贵公司的业务遍布全国，合作的银行数量多吗？
        B：我们集团在国内只有两家合作银行，一家外资、一家中资。在外资银行方面，我公司从银行规模、结算业务水平等方面考虑，选择了现在这家，而且我们一直是作为它的核心客户与之合作的。然而随着中国业务的不断扩大，外资银行网点较少的缺憾就显露出来，考虑到零售网点对现金收款等金融服务的要求，我们又增加了一家中资银行作为合作伙伴。

        A：贵公司对结算业务的要求很高吗？
        B：举个例子，我有两千个客户，按照每个客户每月一笔支付，每月22个工作日计算，那就是每天要有100笔收款，而**头疼的则是如何将付款金额和系统中的应收账款（或订单）及时对应起来。去年我们开发了一个自动对账系统（auto-reconciliation），部分功能是由为我们提供服务的外资银行和我们的IT部门一起开发的。经销商在打款时就只需要在支付附言中附上订单号，该信息就会通过银行的网上银行直接上传到公司的ERP系统，这样原先需要一天的对账工作现在只需要两个小时就能完成，大大减少了财务部门的工作量。付款信息的及时反馈有助于提高我们的工作效率，能够更快地出货。如果我的客户是通过网银支付的，我们的系统可以通过与网银对接，自动识别出不同的网银格式（目前仅包括有限的银行）来传输信息；如果是通过柜台电汇的话，这家银行则会手工输入相关信息，保证信息的完整，基于这样的服务，我公司选择了这家银行。

        A：**后请您谈谈您对司库这个职业的理解
        B：这个岗位在一些外企很早就有所设置，现在是愈发受到重视，其实这也是经济发展的一个体现，有更多的企业由于自身规模的扩大需要讲求资金效率，企业经营者意识到了这部分资金效率的提高能够帮助企业更好地实现其经营目标。当经营者有了这种意识，他才会去重视这样的人才，然后市场也才有可能去培养这样的人才。同时这个职业对于人才的要求也是比较全面的，需要从业者能够综合会计、金融、甚至货币、税法以及各种规章制度等等多方面的素质。

        张渊竝，瑞表国际贸易（上海）有限公司司库及信用经理，致力于建立高效的资金管理团队。曾任圣戈班(中国) 投资有限公司资金经理，另有近十年的中、外资银行工作经验。