上海浦东发展银行访谈

      截止到 2007年底，全行总资产规模已达 9149.80 亿元人民币、各项存款余额7634.73亿元人民币，本外币贷款余额5509.88亿元人民币，实税后利润54.99亿元人民币，良好的业绩和诚信经营的声誉使浦发银行业已成为中国证券市场中一家备受关注和尊敬的上市公司。到目前为止浦发银行已在上海、杭州、兰州等地设立了开设了31家直属分支行、共433家营业网点，并在香港设立了代表处。
        建行以来，秉承“笃守诚信、创造卓越”的经营理念，浦发银行积极探索和推进金融改革与创新，为把上海尽早建成国际经济、金融、贸易中心之一服务，促进和支持中国国民经济发展和社会进步，业务发展迅速，资产规模持续扩大，经营实力不断增强，在海内外已具备一定的影响。

        谢伟，硕士研究生，高级经济师职称，现任浦发银行公司及投资银行总部副总经理兼投行业务部总经理、大客户部总经理。10多年的银行从业经历，跨度包括基层支行、分行、总行的不同层级，先后负责客户营销、授信审批、综合管理等岗位，熟悉贷款项目评估和公司银行营销经营及管理工作。目前主要负责全行对公大客户、投行业务、战略规划、宣传企划等经营管理工作。

        近年来，随着私募股权（Private Equity，简称PE）投资在中国的合法化及其投资热潮的掀起，中国投融资市场的发展进入了新的阶段，各地投融资市场正在进行新一轮整合与业务的创新，并着力提升投融资服务的水平与成功比例。融资服务、投资银行、直投、实业投资和直接介入资本运作等业务模式日益活跃，投融资市场的资本化、市场化和多元化程度大幅提升，事实上私募股权已成为我国资本市场的重要组成部分。
        作为**创新意识的国内商业银行之一的上海浦东发展银行（以下简称“浦发银行”），也于近期推出了业内**“PE综合金融服务方案 ”。为此，本刊特别采访了浦发银行公司及投资银行总部副总经理谢伟先生，请他介绍了该服务方案的详细情况以及PE的相关知识。

        浦发银行是基于哪些考虑推出一套全面的PE服务解决方案的？
        PE服务的推出主要基于两方面的考虑。
        一方面，目前国内各商业银行为客户提供的服务基本上都是同质的，因此只有自身不断创新并整合外部资源才能推动银行差异化发展。浦发银行此次推出的PE综合金融服务方案就是结合研究探索、自身实践和整合外部资源的创新举措。
        另一方面，我们对这个领域的前景十分看好。纵观国内资本市场以往的发展情况，无论是境内上市还是境外上市，对于大部分企业尤其是中小型企业都是一个相对遥远的梦想。而如今，上市渠道日益通畅，上市周期日渐缩短，新兴企业**成长，这些都为我们提供PE配套服务奠定了基础、创造了机会。
        总而言之，逐步成熟的外部环境和企业内部条件，以及浦发银行目前日益强大的专业实力，是促使我们推出PE综合金融服务的主要动因。

        您能介绍一下浦发银行PE服务方案的具体服务内容吗？
        概而言之，浦发银行的PE服务方案本质是银行**基本的“财务顾问＋托管”服务。作为银行，我们并不能、也不是直接参与投资，而是在PE投资机构与成长型企业之间搭建合作共赢的桥梁，为双方在PE投融资运作过程中提供融、投、管、退、保、智等一体化的综合金融服务，实现企业直接融资和间接融资的合理匹配，促进成长型企业**发展。
        由于有了银行的介入，项目的可信度以及项目的成功率也大大提高了。
        下面我简要介绍一下各项服务的具体内容。
        “融”，指融资支持。我行根据PE基金的特点，协助基金管理人制订PE基金募集方案、筛选合格的投资者和中介机构、编制募集说明材料、PE筹集资金的账户管理与设立筹备等融资活动提供咨询支持服务，帮助其尽快完成募集设立过程。
        “投”，指投资支持。主要是由我行**合适的项目或企业供PE基金管理人选择进行投资，协助尽职调查，协调各中介机构推进投资进程，并配套相应的金融服务支持，帮助基金管理人缩短投资周期，提高投资效率，共同促进创新企业的**成长。
        “管”，指PE投资后的管理支持。凭借我行在支持中小企业发展方面的金融服务经验，为被投资企业提供包括公司战略规划、公司治理结构优化、人力资源管理、市场营销网络拓展、资本市场运作、各类发展资源的引入等财务顾问服务，通过提升PE投资企业的价值为PE投资顺利退出创造条件。
        “退”，指退出支持。为PE基金和被投资企业提供PE基金退出方案，包括企业并购重组、境内外上市、股权转让等多样化的退出渠道以及专业化的财务顾问服务。
        “保”，指托管支持。包括境内资金托管服务和离、在岸联动专项资金托管服务。
        “智”，指在PE基金运作的整个产业链或个别产业环节，根据PE投资机构和成长型企业的业务需求，提供一体化的财务顾问服务。

        PE与天使投资、风险投资有什么区别？
        一个股权投资的过程，一般包含三个典型阶段。下面我以一个通俗的例子来说明三者的区别。
        **阶段：某人有一个好的商业创意，想将它变成现实。但他除此之外什么都没有，这时他可以求助天使基金（Angel Investor），成功得到50到100万的资金来投资这个项目，这笔资金可能占有40-50%的股权。
        第二阶段：商业设想已变成现实，企业已经有了一定规模，但尚未完全成功，靠自身实力还不具备**扩张发展的条件，也存在一定的经营风险。这时风险投资（Venture Capital）进入，投资1000－2000万元，但只能购买该企业20-30%的股权了。该企业开始进入高速成长期。
        第三阶段：这家企业已经有一定的市场竞争力和**度，但距离完全被市场接受还有一定差距，PE进入再为它投资数千万或上亿元的资金帮助它进一步发展壮大并实现IPO，但获得的股权比例可能更低。
        阶段不同，天使基金、VC和PE承担的风险也不同，因此回报率也不同。天使基金成功一单，回报可能上百倍，VC的成功回报可能是十几倍，而PE则只能有几倍了。在PE阶段，企业的经营情况已经相对稳定，PE对该企业的发展比较有把握，并通过推动企业IPO，建立企业上市后的退出机制。在此过程中，银行可以通过联动证券公司、投资银行，配合完成企业境内或者境外上市。PE在国内尽管刚刚起步，但也联手VC有一些成功的案例，如携程网、淘宝网、阿里巴巴等，在这些企业的发展过程中都曾有VC或PE参与。目前随着VC投资的后延化和PE投资的前伸化，传统意义的PE与VC之间的区别越来越模糊。

        目前贵行PE综合金融服务方案对潜在投资的客户是否有资格限制？
        我们推出的PE服务平台是开放的，原则上讲没有资格限制。但我们会在PE基金的意向标准条件下，对企业进行初步判断，主要围绕以下三个方面：**，行业和领域；第二，企业目前的基本状况和管理团队；第三，企业的战略规划和未来目标。
        实际操作中通常是PE基金管理公司先将需求告知我们，如偏重于某个行业、某个区域，或者偏重于特定的资产规模、销售收入、行业地位等，我们再将这些信息下传至我们的分支机构，由他们对符合这些条件的企业进行初步筛选并提交总行投行业务部，投行业务部就具体企业和项目与PE基金公司沟通，确定目标客户后，由PE基金公司(若需要我们也可参与)组织尽职调查，在双方相互认可基础上，经过磋商、谈判直至**终达成投资决定。

        在与PE基金的对接中，浦发银行的优势是什么？
        我们的优势包括：
        强大广泛的服务平台和渠道，浦发银行目前拥有31家直属分行、433家营业机构、遍及全国50多个城市。
        **广泛的客户资源，为包括大型国有企业和**500强企业在华分支机构在内的40余万家企业客户提供金融服务。
        科学高效的组织架构，浦发银行实行扁平化、矩阵式组织管理机制，积极探索“商业银行+投资银行”的经营模式，实行总分行业务联动机制，实行全行资源共享。
        高素质的专业团队，拥有由4000名专业人士组成的公司银行条线专业队伍，其中投资银行业务产品经理100余人。
        创新完善的产品系列，精心打造了现金管理、供应链融资、投行业务、资产托管、企业年金、期货结算等六大领域36大特色金融产品解决方案。
        丰富全面的服务经验，在符合国家政策的前提下，我们积极通过投资银行的服务工具和模式 ，作为国内外（离在岸）客户的财务顾问、托管人，为客户在并购、上市、股权投资、结构性融资、**、资产证券化等创新业务提供全面周到的综合服务。
        声誉卓著的品牌优势，拥有国内银行**全面整合公司及投资银行业务的金融服务品牌-“浦发创富”，并获得了包括《银行家》杂志评选的“中国金融营销十佳”奖在内的多项殊荣。
        专注客户、专心服务的服务理念。

        您能介绍一下之前浦发银行PE服务的成功案例吗？
        我行有多单成功的案例，目前，主要是帮助企业选择、引进PE；配合完成PE的资产托管业务。此次推出的PE综合金融服务方案，也是基于过去两、三年来的成功实践和经验总结。
今年6月28日在山东烟台蓬莱市，浦发银行和《中国企业家》杂志联合举办了第八届“未来之星”年会，在这届年会上，我们同本届年会上排名第二的湖南宏梦卡通传播有限公司、硅谷天堂创投公司签订了合作协议。

        您估计从客户开始有意向至**终完成PE融资的周期一般有多长？ 
        这个周期需要根据具体项目、客户的经营情况、客户的经营阶段以及对PE管理人的专业程度进行具体的分析。浦发银行在开始研究、探索对PE的支持服务时，企业客户自身对PE的了解也不深入，存在一个对PE宣讲推介、相互了解的过程，因此，整个尽职调查、商业谈判、资金引入到位的周期比较漫长。
现在，整个商业环境、PE投资理念和流程已经相对清晰和完善，一些新兴产业中的企业，如动漫企业，成立之初对PE的引入也有明确的意愿，因此，操作实施周期也大大缩短。

        通过PE融资，银行和企业的直接成本构成是怎么样的？ 
        对于银行而言，PE服务的过程是配合完成目标客户的筛选，协助进行尽职调查，推动双方谈判、协议签署、交易完成等等，银行提供的是专业化融智型的财务顾问服务，并辅以托管业务；而企业的直接成本主要包括尽职调查、律师、审计评估、咨询等中介机构的费用，具体成本因个案难易而不同，难以给出一个准确的数字，但因为是股权融资，成本通常要比银行贷款成本要高一些。

        银行开展PE金融服务是否会影响其传统的贷款业务？
        银行贷款和PE融资这两种融资手段并不矛盾，反而相得益彰、相互促进。例如，一家小型企业为了扩大经营规模需要进行融资，因为银行贷款的成本**，可能**银行贷款融资，但因为企业自身经营效益、资产规模等硬性指标的限制，从银行可获取的贷款额度非常有限，不能完全满足其发展需要。因此，这家企业希望PE投资1000万，但是PE要控股60%，企业又难以接受，双方很难达成一致。现在则可以采取这样一种折中办法，PE投资500万获取适当的股权，银行因PE基金的进入而认可企业，因此，可增加对企业的授信规模。这样企业的未来市场发展计划得以实现，PE也获得股权收益，企业和PE各得其所。对于银行来说不仅能获取授信收益和PE财务顾问服务费用，更重要的是进一步巩固和加深了与企业的长期合作关系。

        您能谈谈在银行推广PE服务的过程中面临的困难和挑战吗？
        在推广PE服务的过程中，我们肯定会遇到不少挑战。主要来自于下面三方面。
        **，PE的需求是否能通过我们广泛的客户关系来满足，是否能解决他们项目投资、资金托管等问题。我们有40多万个对公客户，希望PE多种多样的需求都可以在我们庞大的客户资源中得到满足。
        第二，银行自身的专业能力是否能够满足PE提出的需求。在我们对企业进行评价初选中，符合专业要求的人员是否足够？目前此服务主要由总行和个别分行来承担，众多的一线工作人员尚不具备此专业素养，如果未来PE的需求越来越大，仅依靠个别人是不够的，这就需要我们加快对各分支行相关人员进行专业培训，以便有更多内部专业人员从事这项工作，从而能够在较短时间里高质量地完成更多的业务。
        第三，外部资源的整合能力方面还有待提高。作为商业银行，我们能够直接提供的金融服务毕竟有限，我们希望加强与其他金融中介机构的合作交流，继续提高我行资源整合能力，为企业客户、PE机构搭建更为全面、专业的综合服务平台。

        您能谈谈接下去进一步的推广计划吗？
        浦发银行推出PE综合金融服务方案仅仅是此项业务大力拓展的**步，后续，我们将继续与业内多家有实力、有口碑的PE管理机构签订合作协议，明确PE进入标准和业务要求，在一些市场潜力大、商业环境好的重点地区举行针对性营销推介活动，组织客户筛选，实现较大范围的业务突破。

        如何应对未来潜在的竞争对手？ 
        虽然浦发银行是国内**推出PE综合金融服务方案的银行，但并不存在业务上的独占和排他性，所以我们必须尽快将服务方案转化成实际行动，与更多的PE机构、企业签订合作协议，促成更多的PE融、投、管、退、保、智等交易服务行为，积累更为丰富的经验、形成良好的市场品牌、获取较大的业务份额，吸引越来越多的PE和企业选择与浦发银行合作。这是**的应对市场竞争的方法。