国储收购托起棉价底部　供需失衡格局短期难扭转

“19800元/吨”，在国内棉花期货行情K线图上，只是一个毫不起眼的价位，因为相比三年来市场从11000元到34000元的巨幅波动，它并无技术上的太大意义。但随着收储日期临近，这个价位现在却成为各方关注的焦点。

    昨日，中储棉公示了2011年度棉花收储**批备用仓库的名单，其中涉及中棉廊坊储运公司等21家仓储企业，公示期截止于8月19日。市场普遍预计棉花收储将在9月1日正式启动。而月初发布的《2011年度棉花临时收储预案》，已把收储价格定在19800元/吨，收储数量没有限制。

    “定价”加上“无限量收购”的政策组合，于是被市场理解是国内棉价铁底。前期狂跌不止的郑州期棉，逐渐平稳下来，CF1201合约昨日收报于20780元/吨，收盘价近一个月来首次站上10日均线，并且CF1201**价也已是连续6个交易日报在了20500元/吨之上。

    国泰君安期货周小球表示，新年度棉花收储时间为9月1日至明年3月31日，以19800元/吨为底价进行敞开收购，因此期间市场底部形态明确，价格跌无可跌。明年3月份以后，虽然市场不确定性增大，但只要出口形势逐步好转，价格仍然有上涨的可能。

    相比期货分析师的乐观看法，现货人士对于这个看起来十分明确的“政策底”，却存在不同的判断。方正物产棉花部经理董淑志表示，19800元/吨并不是真正的“底”，短期市场止跌，可能是因为受市场炒作精对苯二甲酸（PTA）、化纤的间接带动。

    他表示，只有收储价格高于现货或者期货仓单价格，市场才有交储动力。而通过收储价往上回推，考虑到贸易商、生产企业的利润，以及加工费等各项成本，折算市场上新棉收购价格肯定是要低于19800元/吨的国家收储价，但现在期货价格还反而高了1000多元/吨，而这个情况下，市场宁愿交到期货市场注册仓单。

    “另外可以将2008年收储情况作为参考，当时是在经济危机背景下，市场严重供过于求，市场价格比收储价格低了1000-2000元钱才稳定下来，并且2008年棉价也远远低于现在，受成本因素支撑更大。”

    上海捷德服装采购经理郑瑜也认为，棉花价格可能还将要进一步下探寻底。据他分析，9月份新棉供应上市后，现在的存货将面临更大销售压力。而需求方面，去年棉价大涨，迫使很多订单转成化纤原料，今年服装企业减少了对棉布料的采购。国内棉花市场供需失衡格局在短期内难以扭转。

    中国棉花协会对123家仓储会员**统计数据显示，截至2011年7月底，商品棉周转库存总量为69.3万吨（其中内地53万吨、新疆16.3万吨），同比增加了29.7万吨。