库存回补效应发酵 晶圆代工首季接单畅旺

  受回于景气回温库存回补，晶圆代工厂2010年普遍都有3成以上的高成长，优于整体半导体业平均成长幅度。2011年首季受惠于智能型手机、平板计算机带动，加上农历新年库存回补效应，产能持续吃紧，晶圆双雄营运可望淡季不淡，****在库存调整告一段落，农历新年需求带动下，营收也可望出现增长。

    联电2010年第4季因新台币升值影响，营收为313.19亿元，较第3季下滑约4.08%，符合市场预期。尽管第4季受汇率影响，但受惠晶圆代工产业景气**复苏，联电2010年营运表现亮眼，全年营收达1,204.3亿元，较2009年成长35.9%，创下历史新高纪录，也重回全球前20大半导体公司行列。

    展望2011年，联电认为，半导体产业展望依然乐观，预期产值可望较2010年成长5~10%，晶圆代工业成长仍将超越整体半导体业，将年增10~15%。除跟随产业成长，加上集成元件制造(IDM)厂扩大释出委外代工订单，联电2011年营运可望持续走高。

    台积电将于10日公布上月营收，根据台积电财测，2010年第4季以新台币兑美元汇率30.6元为基准，营收将达1,070亿~1,090亿元，较第3季下滑2.89~4.67%，毛利率将约48~50%，营业利益率35.5~37.5%。不过由于接单畅旺，市场预期，台积电上季营收将略超出财测高标的1,090亿元，2010全年营收预估达4,190亿元。

    台积电首季由于高通、NVIDIA等大客户积极下单，智能型手机与平板计算机相关订单畅旺，12寸产能爆满。台积电董事长张忠谋日前预期，第1季受到季节性因素影响，业绩走弱，但较传统第1季来的强，甚至有机会与本季持平，或小幅下滑5%以内，第2季可望**的复苏。

    ****2010年10、11月因客户去化库存影响，业绩急遽滑落，11月营收滑落至10.35亿元，为2010年单月营收**纪录。不过，12月开始，由于库存调整告一段落，客户积极回补，****业绩顺利止跌回升，达12.59亿元，月增达21.67%。****2010年第4季营收34.03亿元，季减29.44%，符合预期；2010全年营收160.34亿元，年增27.37%。

    至于****本季可望在农历新年备货需求下，带动营收回温，出现个位数季增幅度。****日前指出，从应用面来看，IT用面板需求较电视用面板来得弱，中小尺寸面板虽因为手机需求来的较好，但也不强，整体订单能见度不长。

    在全面转换进逻辑制程后，未来营运重心将放在大尺寸驱动IC以及电源管理IC。****预计31日召开法人说明会，公布上季营运结果，并说第1季营运展望。