港口集装箱：吞吐持续提升 基本面向好

    具体而言，深圳、厦门港集装箱吞吐量同比增长分别达到21.7%和26.7%，表现**为突出。南方港口增速整体高于北方。

    从出口形势来看，集装箱吞吐量的先行指标PMI新出口订单指数在3月份达到54.5，较2月份增长了4.2个百分点，创下2008年金融危机以来的**高水平。分析师认为，欧美经济的全面复苏带动我国出口需求增长，而这将成为港口集装箱吞吐量持续提升的动力。在2010年全年出口增长达到15%的前提下，预计主要集装箱港口盈利仍有10%左右的上调空间。而长期来看，外需的持续复苏以及国内新建产能的有序投放，将带动我国集装箱港口产能利用率逐步回升，且集装箱港口的高运营杠杆特征将使得其业绩增速快于吞吐量增速。

    散杂货运营方面，3月份港口接卸进口铁矿石同比增长3.9%，煤炭发运量同比增长12.5%。分析师指出，投资增长的超预期将从实质上支撑港口铁矿石吞吐量的增长，且按照历史季节性规律来看，二季度为粗钢产量的旺季，也将对铁矿石吞吐量带来支撑。此外，在主要散杂货种中，铁矿石泊位的产能利用率**高，大型铁矿石泊位的紧张状态将有利于专业化铁矿石港口充分释放现有产能。

    对于市场普遍关心的人民币升值对集装箱港口上市公司的影响问题，分析师认为，对港口类公司股价起决定性作用的因素是外围需求是否会因此出现下滑，而短期一次性升值或者长期逐步升值不会从根本上对公司股价产生影响。

    分析师指出，由于港口上市公司在一季度已经大幅跑赢市场，因此未来上行动力可能有所减弱，但仍可积极关注基本面好转明显以及相对估值具备优势的公司，继续**日照港，其次为深赤湾。