三月国内冷轧板卷市场走势及四月份走势预测

3月份受铁矿石谈判上涨的幅度变化以及机制的转变的影响，钢厂出厂价格上调，期货价格的震荡上行，以及国际市场需求的回暖，同时热轧卷板等其它板材价格的大幅上涨，都拉动冷轧卷板市场价格也呈现大幅的拉涨。。

    随着3月份价格的大幅拉涨后，市场进入盘整阶段，而进入4月份市场需求的逐渐启动，包括家电、汽车行业需求较为旺盛，都带动冷轧卷板市场需求的转好。而冷轧卷板库存压力不大，预计4月份国内冷轧板卷市场价格为波动上涨的态势。

    一、3月份国内冷轧板卷价格稳中上涨

    3月份国内冷轧板卷市场维持大幅上涨的态势，市场价格先涨后稳中小幅调整。据数据显示，截至3月30日，全国重点城市1.0mm冷板均价为6109元/吨，，比2月同期上涨325元/吨。其中沈阳、上海、成都和郑州地区鞍钢1.0mm大面盒板市场累积涨幅分别为450元、400元、370元和350元。究其原因：一是随着天气的回暖，旺季的到来，下游行业需求回升；二是国际市场复苏，钢材需求释放，国内钢厂冷热板卷出口订单充足，有望缓解供应压力；三是铁矿石、焦炭价格持续高位运行，钢厂生产成本不断攀升。四是贸易商思涨心切，当市场需求略有启动，就拉涨价格。

    二、国内冷轧板卷产量以及进出口情况

    1、二月份国内冷轧板卷产量继续增长

    据国家统计局数据显示，2010年2月份国内冷轧板卷产量为345.2万吨，同比增长41.65%，日均产量12.59万吨。其中冷轧薄板产量135.2万吨，同比增长26.6%；冷轧薄宽钢带产量210万吨，同比增长56.7%。冷轧产量再创新高，主要原因在于国内汽车、家电等下游企业需求旺盛，钢厂对于后期市场持乐观态度，故加大生产力度，导致2月份冷轧产量明显上升。但随着价格的大幅上涨，库存增加，也使市场销售压力明显加大。

    2、二月份国内冷轧板卷出口大幅回落，进口量环比小幅下降

    2月份国内冷轧板卷出口量大幅回落，进口量环比小幅下降。据海关统计数据显示，2月份我国出口冷轧板卷9.51万吨，环比下降46.22%，同比增长150.4%（详见图1）。从数据来看，2月份国内冷轧板卷出口方面环比下降较多，但同比增长较大，表明与2009年相比，2010年国际钢材市场回暖态势较为强劲。预计3、4月份随着国际、国内市场需求的逐步启动，我国冷轧板卷出口量仍将保持上升态势。

    进口方面，据海关统计数据显示，2月份冷轧板卷29.26 万吨，同比增长63.2%，环比下降20.7%。进入2月份，国内冷轧需求与其它品种相比虽然保持**地位，而国内家电、汽车需求较为旺盛，但下游用户观望浓厚，使冷轧进口量出现小幅下降。但随着市场需求的日益增加，汽车、家电的用钢量仍将上升，我国冷轧进口量将有所增加。

    图1 国内冷轧板卷进出口

    3、三月份国内冷轧板卷库存上升不明显
   据市场监测显示，3月份全国各主要城市冷轧板卷库存量在137.27万吨，月同比上升1.15%，从主要城市来看，3月末广州市场冷轧库存54.1万吨，月同比上升6.92%，天津冷轧库存约5.4万吨，月同比下降15.63%；上海市场3月末冷轧库存41.86万吨，月同比下降2.76%。一方面，3月份国内冷轧板卷产能释放不大，钢厂大部分出现检修，使得钢厂资源供给力度不大；另一方面， 3月份市场价格大幅拉涨，下游需求有限，商家订货不多，钢厂发货也不是很多，市场家电、汽车等市场需求较好，市场库存上升不明显，对市场压力不大。

    三、后期市场价格将盘整上涨

    3月份国内冷轧板卷市场走势先涨后稳，市场价格在连续追涨的行情之下，与后期订货价差明显缩小。由于热轧等关联性品种“高库存”现象较为明显，或将波及冷轧市场出现窄幅波动调整。随着市场风险的逐步释放以及需求的逐步启动，后期市场价格震荡上行的可能性依然较大，市场真正回暖或将在4月份过后有所体现。预计，进入4月份市场价格基于原材料上涨的影响，钢厂出厂价格进一步上调，后市仍存上行基础。

    利好因素：

    1、钢厂出厂价格继续高企，市场价格倒挂明显

    3月份，铁矿石谈判变数增大，钢厂出厂价格进入大幅上调。从目前主导钢厂价格政策来看，3月份出厂价格继续大幅上调，并与现货价格存在明显倒挂，商家出现一定拉涨心理。目前主导钢厂对于后期市场普遍看好，也因为迫于成本压力，才会陆续大幅上调出厂价格。武钢、包钢、首钢、鞍钢、沙钢、宝钢、济钢和河北钢铁集团等主导钢厂陆续大幅上调4月份钢材出厂价格，3月15日武钢热轧、冷轧和镀锌上调300元，轧板和线材上调200元，镀锡上调400元，无取向硅钢上调350元。同日包钢出台3月结算和4月订货价格：热轧、中板和螺纹钢上调200元，冷轧上调150元，镀锌、带钢和型材上调100元，4月份订货在3月份结算价基础上加400元，中板14-25规格加450元。18日首钢中厚板上调350元，热卷、冷轧卷板、连退和镀锌上调200元，轧硬上调250元，品种板上调300-450元。同日鞍钢硅钢上调500元，热卷、中厚板、轧硬、镀锌和镀铝锌上调300元，彩涂上调250元，普冷和线材上调200元，酸洗上调100元。宝钢4月份热卷低碳上调200元，其余上调300元，耐磨钢再上调300元；25日济钢中厚板上调260-310元，热卷上调200元，冷轧及深冲上调100元，槽钢上调100元，彩涂、镀锌上调200元；同日河北钢铁集团线材上调250元，螺纹钢上调250元，盘螺上调250元，型材上调200元，中厚板上调200元，热卷上调450元，冷卷上调400元，冷硬卷上调350元，冷基镀锌上调300元，彩涂上调150元，酸洗上调350元。商家资源成本均处于高位区间，由此将对现货价格起到一定支撑作用。

    2、终端行业需求继续看好

    随着实体经济的企稳回升，国内工业增加值创出四年来的新高，同时工信部也预计今年工业同比增长11%左右。据国家统计局数据显示，今年1-2月工业经济运行数据大都超过全年预期平均水平，1-2月轻、重工业规模以上工业增加值分别同比增长14.5%和23.7%。1-2月工业投资同比增长21%，工业品出厂价格同比增长4.9%，主要是由于去年同期基数较低，预计随着投资增速回落，2010年工业增速会有所减缓，全年增速将回落到11%左右。

    受国家汽车等优惠政策继续延续带动，2010年初汽车行业继续保持良好的发展势头。据中国乘用车信息联席会公布的产销数据显示，1-2月在汽车生产拉动下，装备制造业增加值同比增长28.1%，增速居各行业**。据中国汽车工业协会统计数据显示，2月份汽车生产120.61万辆，环比下降25.30%，同比增长49.13%；销售121.15万辆，环比下降27.20%，同比增长46.25%。随着**产业调整振兴规划各项政策措施到位，工信部也预计汽车工业2010年产量达到1500万辆，比上年增长10%左右。在汽车行业高速增长的拉动下，汽车用钢的需求量将被大幅拉升，尤其是冷轧和热轧品种的需求。

    利空因素：

    1、信贷政策趋紧，流动资金略显紧张。

    进入2010年以来，信贷调控政策的骤然而至让市场人士担心，货币政策已处于“明松暗紧”的阶段。监管层也不断增强信贷调控，央行也连续两次上调存款准备金率。据央行统计数据显示，2月份全国金融机构新增人民币贷款7001亿元，今年前两个月人民币贷款投放量达到2.1万亿元，已经占到全年7.5万亿信贷计划的28%，继3月18日央行公开发行1300亿3月期央票后，其在公开市场上的操作力度加强，25日央行继续发行3个月央票票据，发行量1600亿元，在较18日放大300亿元的同时一举创下该期限央票有史以来的**高发行规模。春节过后，央行已经在公开市场上连续第五周净回笼资金，对于1300亿3月期央票的发行，市场认为央行在出台货币紧缩“杀手锏”的同时似乎在传达另一方面含义。对于央行大量发行央票可做两方面参考，**，央行持续大量发放央票代表市场资金回笼力度加强，对市场发布货币紧缩信号。第二，央行连续的大量发行央票意味着短期内货币紧缩以央票发行的方式实施，或将延缓央行加息的步伐，而后期信贷政策紧缩的力度将进一步加大。这将影响以资金为烘托的钢材期货市场的走势，从而使得钢材期货市场和现货市场在短期内出现背离现象。

    2、社会库存略有上升 但主导市场有下降趋势

    目前市场库存依然在高位，截止到3月26日，国内冷轧卷板社会库存量为137.3万吨，月环比上升1.15%；其中天津冷轧卷板库存量在5.4万吨，月同比下降15.63%，上海冷轧卷板库存在41.86万吨，月同比下降2.76%；广州冷轧卷板库存在54.1万吨，月同比增长6.92%。经过3月份价格的大幅拉涨，但冷轧卷板社会库存总量还是呈小幅上升趋势，而主导城市库存有小幅下降，但下降速度仍较为缓慢，市场去库存化压力依然较大。

    综合所述，随着市场需求的放大，以及库存上升的不明显，加上国际市场需求将陆续有好转，预计四月份市场将以上升趋势，但有适当的调整。