调整市中 家电估值凸显安全边界

周三大盘继续下探上证指数收盘跌破3000点关口。申万23个一级行业指数只有4家飘红其中家用电器以0.77%的涨幅排名**。在政策支持下家电销售一如既往地向好;而前期的回调也拓展了家电板块估值的上行空间。

　　周三上证指数下跌1.09%收于2986.61点。行业板块跌多涨少。金融服务和有色金属分别下跌2.25%和2.12%成为领跌品种。上涨的板块只有4家分别是家用电器,农林牧渔,信息服务和采掘但涨幅均在1%以下。

　　家用电器板块周三表现相对突出。从基本面看家电销售依旧火热农村市场年末季节性热销带动家电下乡销量大幅上升。12月家电下乡销售额首次突破百亿达到111.7亿元环比增长53%。全部产品销量596万台环比增长54%较上月的-0.02%出现大幅反弹。四大下乡家电冰洗空和彩电都出现了超过20%的正增长其中彩电表现突出销量环比增长81%销售额环比增长90%。预计随着春节的临近返乡潮的到来会使得2010年1月份家电下乡产品继续热销。

　　美国节能家电补贴3亿美元促"以旧换新"将依次带动空调,冰洗出口。今年年初美国能源部于09年7月推出3亿美元节能电器补贴计划开始启动具体包括空调,洗衣机,冰箱,热水器,锅炉,洗碗机,冷藏箱,火炉和供暖装置。由于美国是我国**的家电出口市场美国市场需求的增加将使得中国家电出口商受益。空调出口将受益**其次是冰箱和洗衣机。

　　估值方面今年以来随着市场的调整家电板块的估值水平也有所回调。目前黑电板块相对于大盘的PE倍数已经低于历史平均水平估值上行空间有所扩大;白电板块相对于大盘的PE倍数也已经接近历史均值。申银万国分析师指出温和通胀环境下家电**将受益估值调整凸显安全边界合适价位可适当超配。