上市公司业绩预测频出错！基金短炒高送配(附股)

　　52份业绩快报8成增幅喜人 均保持了高速增长

　　据上市公司2009年年报披露刚开头，据WIND统计，截至昨日，已有52家公司发布了业绩快报，其中不乏宝钢股份,中信证券,浦发银行等具代表性的**公司，整体来看，这些公司盈利增长喜人；同时，备受关注的创业板公司业绩也已露"尖尖角"，宝德股份等4家创业板公司业绩快报"亮相"，均保持了高速增长。

　　据记者统计，52家发布业绩快报的公司41家净利润实现增长，11家下滑，累计实现净利润684.76亿元，相对去年同期的582.98亿元，增幅在17%。其中深长城,健康元,西南证券3家公司的净利润增幅都在15倍以上，深物业,丽珠集团和西南合成的盈利增幅也相当惊人，在300%以上。而华峰氨纶,国金证券,上港集团,宝钢股份对整体业绩造成"负面"影响，如宝钢股份2009年实现57.53亿元净利润归属上市公司股东，同比下滑了10.93%；上港集团也同比下降了近20%。同时，52家公司2009年分别实现营业利润和利润总额888.7亿元和916.5亿元，同比增幅在25%和23%；不过营业收入则整体出现下滑，2009年累计收入3752.42亿元，同比下降6%。

　　就行业来看，医药,机械设备,金融行业的公司普遍保持较快的增长，批发零售行业则出现一定的分化，如国药股份,广百股份实现业绩增长，而杭州解百,重庆百货则出现下滑。

　　尽管创业板首份2009年年报将于26日"出炉"，但业绩快报以及业绩预告已让市场对创业板公司的业绩有些了解。截至昨日，红日药业,鼎汉技术,探路者和宝德股份4家公司已经公布了业绩快报，除了红日药业的净利润增幅低于30%外，其他三家都在50%以上。另外9家创业板公司业绩预告也没有出现下滑的情况，全部增长20%以上，6家增长50%以上，不存在"上市就变脸"的情况。

　　从已披露快报或预告的创业股来看，其业绩的增长都是通过主营业务实现的。鼎汉技术净利润同比增长165.4%，公司称主要因为2009年经营规模扩大,销售收入增长，核心产品保持了稳定毛利率；同时费用控制合理，规模效益逐步体现，管理方面也提高了效率。红日药业,探路者的增长理由也如出一辙。新闻晨报刊 苗夏丽

　　


　　非经常性损益"作祟"上市公司业绩预测频"出错"

　　随着年报披露大幕的渐次展开，上市公司2009年度业绩状况已愈发明朗。经过对上市公司近期所发业绩预告分析总结后发现，公允价值变动,非流动资产处置,政府补助等非经常性损益项目，对一些上市公司业绩的影响仍"举足轻重"，进而导致相关公司对自身业绩频频"测不准"。

　　据上证报统计，今年1月1日至21日共有230家上市公司发布2009年度业绩预告，其中多达66家为业绩预告修正公告，而与上述公司此前所发业绩预告进行对比，包括京东方,*ST雷伊B在内的10家公司甚至出现了业绩"变脸"的现象。而根据统计，2009年末所发生的非经常性损益项目，成为多数公司先前业绩预告"失真"的主因。

　　以京东方为例，公司在去年10月29日披露三季报时曾预计2009年将巨亏10亿元。但该业绩预期**终没有成为现实。在京东方今年1月15日发布的业绩修正公告中，公司预计2009年全年将实现净利润约2000万元至12000万元。而导致公司前后两次业绩预告"误差"10亿元，正是源于非经常性损益项目。

　　资料显示，京东方在去年末累计收到的政府科研补贴和贴息便高达6.3亿元。与此同时，公司在去年12月末还完成了对北京.松下彩色显像管有限公司50%股权的收购，持股比例增至80%并构成企业合并；而根据企业会计准则规定，对于非同一控制下企业合并，购买方对合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值的差额，经复核后其差额计入当期损益。此外，京东方通过低价参与兆维科技定向增发，在报告期末也直接获得了近6000万的浮盈。由于上述事件均在去年第四季度陆续完成，京东方前后业绩出现巨大"误差"也就不足为奇了。

　　除京东方外，包括*ST雷伊B,ST金泰,*ST琼花,*ST皇台,*ST偏转等5家"T族公司"，也通过非经常性损益来"扭转乾坤"。据悉，上述5家公司在去年10月所发业绩预告中均预计2009年度将出现亏损，但在此之后，5家公司分别通过股权转让,银行利息减免,计提负债转回,债务诉讼和解,获得财政补贴等方式，在2009年末均实现了扭亏为盈，进而避免了暂停上市的风险。上证 徐锐

　　


　　年报引发业绩市基金短炒"高送配"附股

　　每到上市年报发布前后，基金就围绕"高送配"作些文章。

　　近期，随着越来越多的上市公司业绩出炉，以及首批2009年年报"高送配"方案浮出水面，"高送配"不再是游资的独角戏，作为市场阳光主力基金也是频繁亮相，大部分基金在选择逐步撤退，只有少部分基金选择增持，期望从中分得一杯羹。

　　基金主张博弈业绩市

　　事实上，跨年 "流产"之后，大盘蓝筹股一直处于震荡之中，但市场的主题投资层出不穷，区域经济,高送配和3G等热点频繁转换。新年以来，伴随着年报和业绩预告披露，"业绩市"成为了基金眼中的一条短期的投资主线。

　　泰达荷银表示，业绩增长将是未来一段时间的投资主线，随着年报预告期的到来，上市公司的业绩增长将是未来一段时间的投资主线；考虑到2010年1季度信贷投放,近期大盘股IPO及再融资造成的供给压力较少，大盘仍有上冲的动能。

　　记者注意到，近期，一些基金经理在构建投资组合时大多表示，要关注市场风格能否发生转换，组合构建方面将坚持自下而上的策略，突出业绩超预期及具备"高送配"题材的投资机会。

　　"年关容易出现"换马"，一些去年上涨较多,盈利充分的个股可能会被降低配置，并且该一般会持续到春节前后。"景顺长城认为。

　　根据统计，2009年年沪深300指数加权后有30％左右的盈利，蓝筹股盈利相对稳定。景顺长城分析指出，这种高增长已经在现有股价中部分体现，对市场形成支撑，预计未来上涨的空间还需要通过时间来实现，所以市场短期仍然是震荡配置重点在出口导向,中游制造及消费大类的行业。

　　基金短线交易踊跃

　　**近，关于上市公司2009年"高送配"的传闻沸沸扬扬，一些具备送转潜力的中小盘个股受到市场的踊跃追捧。但是，基金却在陆续撤离。

　　卧龙地产  600173 年报显示，该公司2009年分红预案为10转8派1元含税。受到高送配传言刺激，卧龙地产在本周创出新高，而基金则选择了高位减持，**近三个交易日都有机构席位抛售该股。可查数据显示，嘉实,广发,工银瑞信和中银等基金公司均参与认购卧龙地产增发股，而且，上述基金在2009年12月选择继续增持。

　　此外，据卧龙电气  600580 年报显示，该公司2009年分红预案为 "10转3派1含税"。二级市场方面，卧龙电气股价从本月初一路飙升，上周五冲高至25.05元股，本周一有三家机构席位抛售该股金额达1.15亿元。昨日，该股收于20.87元/股。

　　在两家首批公布年报的中小板上市公司中，栋梁新材  002082 业绩09年同比增长63.7％，小幅分红"10送1.3元"含税。去年四季度，有工银瑞信成长,工银大盘和一家QFII新进建仓该股，在该股上周五冲高时，有一家机构席位卖出。

　　在业绩暴涨的基金重仓股徐工机械  000425 上，同样能看出基金短线交易的迹象。上周五，两家机构席位买入，有四家机构席位共抛售金额约1.15亿元。

　　有市场人士分析，短期巨大的涨幅严重透支业绩，是基金抛售"高送配"品种的主要原因。

　　另据公开统计数据显示，**近几个交易日内，机构席位买入的业绩预增股有英威腾  002334 ,滨州活塞  600960 和华邦制药  002004 等；同期，卧龙地产,大龙地产  600159 ,人人乐  002336 ,光迅科技  002281 和中南建设  000961 等高送配个股同时出现了机构买入和卖出席位。每日经济新闻 巩万龙

　　


　　深物业A，下一个年报股？

　　在昨日深市涨幅排行榜中小板个股"独大"的情况下，深物业A却强势涨停，成为少有的涨幅居前的深市主板个股。屈指算来，近来围绕深物业A的消息有:全年业绩预增超过800%,大股东承诺一年内注资,年报发布临近等。那么，这其中究竟是哪个因素造成了公司强势涨停？

　　昨日，深物业A全天表现强势，以10.93元高开，午后不久便强势封上涨停11.76元。作为**批发布业绩快报的上市公司，受益于房地产市场的回暖，依靠核心项目的销售良好，深物业A的2009年全年业绩增幅迅猛。本月14日公布的业绩快报显示，报告期内公司实现净利润9151万元，同比增长约831%，基本每股收益0.1535元。不过消息发布当天公司股价并未有大幅攀升，且这一消息在三季报中已有公布，因此也有分析表示，公司股价当时就走出过三个涨停，昨日涨停或许另有原因。

　　有分析人士指出，深物业A另一个预期则是资产注入。2009年，深物业A股改第三次闯关获得通过，流通股股东获得的对价调整为10股获得3.9股；控股股东深投控保证公司未来三年中任何一年净利润低于2009年，将以现金方式补足差额；另外承诺，股改完成后一年内将注入5亿元资产。

　　深物业A于2009年11月3日完成股改复牌，虽然目前距离"一年内"的承诺尚有时日，不过公司相关人士在接受采访时曾表示，由时间要求比较严格，且大股东一定会兑现承诺，因此资产置换的启动不会间隔太久。此时公司股价异动，是否因为外界对公司资产重组预期加大？

　　当然，另一层因素则是目前的"年报。"深物业A定于2月11日公布年报。由于业绩暴涨已经是"板上钉钉"之事，也给市场以炒作空间，尤其是在近期市场情况下，每当公司发布年报，提前总会被热炒。

　　例如卧龙地产于1月15日披露沪市首份2009年年报，对股价的炒作早在12月底就已有所迹象，年报发布前后公司多日上涨。同样的例子还有卧龙电气，公司于1月16日发布年报，几乎也在1月初股价就已经启动，从17,18元在年报发布前已经涨至25元的近期历史高价。同样，近两天发布年报的东湖高新,禾盛新材等都有明显的前期资金炒作迹象。

　　分析人士指出，从炒作手法看，深物业A的股价启动似乎有点早。另外，由于该公司股价前期一直处于调整，如今借着这样许多"因头"，才有了深物业A昨日二级市场的突出表现。不过应该看到，上述有些在年报发布前表现抢眼的个股后期股价调整幅度较大，因此也应当注意是否存在过分炒作的可能。上证 应尤佳 赵一蕙