每日主力动向精选大曝光（1月4日）

新基金建仓步履蹒跚偏爱蓝筹

　　有数据显示，去年12月份成立的新基金规模为740亿元，再加上前期成立并陆续入市的新基金，今年初可以入市的资金有望超过千亿元。证券时报记者在采访中发现，近期市场震荡让不少新基金的基金经理入市态度偏于谨慎，整体仓位较低，"千亿入市资金需打折"。

　　去年底入市约584亿

　　除大摩强收益债券外，去年12月份共有20只新基金成立，整体募集规模为740亿元。加上前期募集成立的新基金在内，节后可入市资金理论上超过了千亿元。

　　事实上，由于新基金有不同的仓位设定和建仓策略，新基金何时入市以及怎样入市并不按数据说话。根据基金合同显示，由于基金类别以及设计理念不同，华安动态策略、汇丰晋信中小盘仓位设定分别为30%～80%以及85%～95%。按照新基金仓位上限来推算，新基金入市资金约为700亿元。但不可忽视的因素在于，由于新基金有六个月建仓期，假使基金短期内建仓完毕，按照**仓位推算，新基金入市资金就降为584亿元。

　　"基金经理建仓都有不同的策略，理论上来说，在震荡市场里基金经理普遍较为谨慎，如此一来短期就建仓完毕的可能性很小，所以按照新基金增量资金来推算也不会有六成资金会在短期内入市。"一位券商分析师如是表示。

　　银河证券基金分析师马永谙也认为，市场入市资金有两个来源，一方面是可统计的新基金量，另一部分则来源于相对不可统计的持续营销增量资金。他认为，考虑来年市场资金量因素时，应当综合衡量这两个因素。

　　建仓偏慢偏蓝筹

　　证券时报记者陆续采访了多位近期建仓或者即将建仓的基金经理发现，年底成立的一拨新基金普遍采取缓慢建仓策略，首要任务是保面值。

　　"从基金净值表现上来看，变动很缓慢，我们也很替他着急。"一家基金公司人员看到内部公布的基金净值后表示。而上海一家公司某新基金经理则对记者表示，在刚开始建仓，仓位不到30%这段时期，一般都会选择较快地建仓。但有了一定底子后，会偏保守。"新基金的羊群心态其实更明显，因为压力更大，要保面值，要在渠道立下好口碑，因此一般都会采取统一行动，独立判断的风险太大。"

　　值得注意的是，有部分新基金建仓从估值上来讲倾向大蓝筹。不过，风格转换过程并不顺畅，让不少基金经理态度偏向谨慎，这成为新基金建仓缓慢的主因。

　　信诚基金拟任基金经理闾志刚对记者表示，目前大盘股和中小盘股的估值差异在扩大，有部分资金从中小盘股中撤出，而"潜伏"大盘股，但这种转换并不是很成功。"首先，大盘蓝筹股的全面持续启动需要雄厚资金和坚定信心等多方面因素支撑，在目前看来，条件仍没有完全具备。大盘股主要集中在银行、地产等行业上，银行股面临很大的融资压力，地产股由于资产价格处于高位则面临政策上的压力，因此，从目前来看，推动大盘股上涨的因素较少。"

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　　基金去年12月参与定向增发浮盈过7亿

　　相比于2009年10月及11月基金对定向增发的"不感冒"，12月基金的热情似乎高涨许多，9家基金公司总共参与了6家上市公司的定向增发，截至去年12月31日收盘，浮盈超过7亿元。

　　WIND数据统计显示，去年12月份，共计有19家上市公司宣布定向增发，基金公司参与了其中的6家定向增发项目，参与率为31.58%。而此前的2个月，基金都鲜有参与定向增发，其中11月份有8家上市公司定向增发，而基金一家都没有参与，10月份，有5家上市公司宣布定向增发，基金也只参与了一家，参与率为20%。

　　而参与这6家上市公司定向增发的共计有9家基金公司，截至上周四收盘，累计浮盈达到7.31亿元。其中国泰基金公司**为积极，共计参与了东方电气、海信电器和苏宁电器3家上市公司定向增发，分别获配了1250万股，1000万股和2400万股，截至上周四收盘股价分别上涨了7.18%、40.32%和20.81%，分别获得浮盈3775万元、7410万元和8592亿元。

　　而从单只**上涨幅度来看，截至上周四收盘，综艺股份上涨幅度**高，不到半个月就上涨了43.67%，而参与该**定向增发的基金公司仅有华安基金一家， 共计获配340万股，浮盈1781.6万元。

　　从单只定向增发预案为基金公司带来的浮盈来看，有3家基金公司浮盈超过了1亿元，分别为鹏华基金、融通基金和富国基金，其中鹏华基金和融通基金均为参与海信电器定向增发，分别获配1400万股和1500万股，浮盈分别达到1.11亿元和1.04亿元。而富国基金则是参与苏宁电器定向增发，获配3000万股，浮盈达到1.07亿元。

　　基金业内人士表示，定向增发一般都有锁定期，因此增发价格都会较现价打个折扣，除了公司的资质和未来的发展前景外，这个折扣的高低在很大程度上决定了基金是否参与，如果折扣过低，那么基金公司面对的风险也相对较大。#p#副标题#e#

　　新基金发行忙 带来百亿入市新资金

　　去年是值得纪念的一年，新基金发行数量创新高，达121只，而指数型基金也爆发式增长。

　　今年，这种趋势短时间内有望持续。据统计，从新年伊始开始发行的基金，包括鹏华中证500指数基金、新华钻石品质企业基金等在内，就有5只，加上正在募集的，未来一周有8只基金发行。而元旦节前，还有5只新基金获批。

　　市场人士认为，这样的密集发行，有望带来约300多亿元的资金。

　　指基仍是主力军

　　据公告，从今日开始发行的基金有3只，包括鹏华中证500、新华钻石品质、宝盈中证100等;而正在发行的大成中证红利也为指数型基金，可以看到，指数基金仍是主力军。

　　其中，鹏华中证500主要投资于中证500指数的成分股及其备选成分股，属于跨市场小盘指数基金。业内人士认为，中证500指数能体现出中小盘股较强的盈利能力与高效的成长性。而在行业分布方面，中证500

　　指数的**样本覆盖多样化的投资主题，行业分布更加均衡，其中不乏高成长的二线蓝筹股和细分行业**股。

　　此外，鹏华中证500是在场内交易的LOF基金，其上市后可通过申购赎回来实现净值上涨的收益，也可以通过在场内交易获取价差收益，还存在一、二级市场之间的套利机会。

　　新华优选成长在2009年排名中取得第3名，借此东风，新华基金在今年**交易日就发行旗下第二只基金--新华钻石品质。据悉，该基金深入研究上市公司的价值稳定性和成长质量，并进行长期投资，基于对今年震荡上行的判断，采取自下而上精选个股的投资策略。而该基金的拟任基金经理为曹名长，去年他执掌的新华优选分红收益率为98.61%，位列混合型基金第三名。

　　新瓶装老酒?

　　据统计，去年公告成立的新基金首次突破100只，达121只，募集资金高达3821.937亿元，单只基金的平均募集规模达到32.1亿元。

　　受益于**市场的大涨，去年发行的基金与2008年债基当道大不相同，以偏股型基金为主。天相统计数据显示，2009年公告成立的偏股型基金共有91只，募资规模达到3055.9亿元，单只基金平均募资额为34.3亿元;而成立的债券型基金仅有20只，募资规模为442.6亿元，单只基金平均募资规模仅22.1亿元。

　　那么，2010年会有什么变化呢?市场人士认为，这与市场情况相关。新华基金认为，在经济复苏和企业盈利继续增长的支撑下，A股市场将继续上行。不过，2010年的市场存在三大博弈，一个是政策退出，一个是通胀预期，还有一个是结构调整，在这三大因素的作用下，A股市场上行趋势中会伴随着宽幅震荡。

　　基于这种预测，基金业内人士认为，今年的新基金发行，可能仍以股基为主，指基将继续受到管理层的青睐，但随着政策退出和加息兑现，债基将逐渐受到重视。不同基金公司在发行基金规模、数量、募集时间等仍将存在巨大差异，"二八"现象得到继续，大公司不愁卖，小公司的生存压力将更加巨大。