引导基金持有人长期投资,敲基金业'帮忙资金'警钟
证监会10月13日发布了《开放式证券投资基金销售费用管理规定(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》),拟鼓励后端收费模式,引导投资人长期投资,增列短期交易的赎回费,抑制短期交易,规范尾随佣金。《意见稿》中相关条款明示,买了开放式基金不到一个月就赎回的投资者,可能要被加收惩罚性赎回费。
倡导长期投资
大力鼓励后端收费,抑制短期交易是此次发文的主要目的。在基金认购/申购中一般分为前端和后端收费,后端收费模式的优势在于,随着投资者持有时间的延续,手续费会不断降低,持有3年以上甚至可以为零,可以降低基金长期投资人的交易成本。而此次证监会正是大力鼓励投资者采取后端收费模式。
对于喜欢短期交易的投资者而言,该《意见稿》给出了明确的惩罚性收费。该《意见稿》明确允许基金管理人自主选择对持有少于一周、少于一个月内赎回的基金持有人分别加收不低于赎回金额1.5%和0.75%的赎回费,并将此类赎回费用全额计入基金财产。业内人士分析表示,这两项规定一个降低了基金长期投资人的交易成本,一个增加了短期交易的赎回费,都是意在鼓励长期投资,抑制短期交易。
帮忙资金将'告急'
对于基金公司而言,一个月内赎回的惩罚性罚款可能让他们'引火上身'。'这个可能对'帮忙资金'会有所限制。'基金界**分析师赵迪说。
'帮忙资金'是基金业内的潜规则,很多新基金发行时,总会寻找一些股东或者其他利益相关方帮忙,以帮助新基金达到成立或者募集规模成绩单更好看的目的。这些资金一般都会在新基金打开后一个月内赎回。'德圣基金研究中心资深分析师肖锋表示。
''帮忙资金'目前很泛滥,这在很多新基金的发行中不难发现。很多基金季报的数据显示,不少新基金在下一个季度报中都有大半资金撤离,这很显然是'帮忙资金'的撤退,而这对其他投资人既不公平,也很不利。'赵迪说。赵迪进一步分析表示,《意见稿》对一个月内的赎回有了惩罚性的措施,会一定程度上限制这种行为的发生。
不过,也有业内人士对此表示不赞同。'即使没有帮忙资金,基金公司也会找其他渠道进行'融资',基金公司可能会去规避一些风险。'上海某中小型基金公司投资董事表示。
效果未可知
那对于基金公司而言,该《意见稿》有何影响?总部位于南方的基金公司某副总私下对记者表示,现在很多基金公司搞恶性竞争,一直提高基金公司给代销机构的前端收费,导致行业陷入混乱。《意见稿》对佣金相关方面的规范有警示作用,可以规范整个行业。
不过,鼓励后端收费对基金公司也不完全是利好。上述投资董事就表示,后端收费带给基金公司的财务压力将不容小觑。因为前端收费模式下,基金公司可以直接将管理费收入囊中,后端收费则需要基金公司垫资,这将给基金公司造成不小的压力。正因为如此,《指导意见》如何真正落到实处备受关注。按照证监会颁布的说明,目前《意见稿》只是征询意见,从颁布之日起3个月实施。3个月后《意见稿》是否能形成相关规定还不得而知;其次,是否会有相应修改目前也不清楚。此外,《意见稿》在很多细则方面没有具体化,实施起来将有一定困难。...