消费正逐渐向好 玉米将迎阶段性上涨

　　在国内外市场播种前景一片向好的背景下，后期由供给主导的市场格局将会逐渐转向以消费为主导的市场格局。消费环境的变化将成为影响价格运行方向的主要因素，而整个消费环境正在逐渐向好的方向发展，笔者预计玉米将迎来阶段性上涨。

　　三农直通车综合报道：后期消费环境的变化将成为影响价格运行方向的主要因素，在整个消费环境逐渐向好的方向发展的背景下，玉米将迎来阶段性上涨。 

　　近日，玉米1209合约期价强势突破2400一线，一举收复前9日的跌幅，是否玉米的基本面已经发生微妙变化？后期玉米价格又将何去何从？笔者从以下几个方面进行了分析： 

　　进口到港冲击有限 

　　从玉米的进口情况来看，今年中国继续采购美国玉米补充库存，并呈现逐渐增量的态势。 

　　今年1—4月，进口到港的玉米数量累计为108.42万吨，如果算上未到港的数量，累计进口玉米数量已经超过446万吨。但是，目前进口量还受到国家720万吨配额限制，这相当于中国大约13天的消费量，冲击程度有限，除非将来配额度扩大或取消。因此，即便6—8月份进口玉米进入集中大量到港阶段，国内玉米市场价格受到的影响也将相对有限。 

　　国内产区进入天气敏感期 

　　据国家粮油信息中心报告预计，今年全国玉米播种面积为3430万公顷，较上年增加2.6%。当前国内玉米产区播种全面完成，播种面积已成定局。因此，播种面积的增加对产量的影响预期将告一段落，在丰产预期强烈的市场背景下，已经缺乏更多的利空炒作题材。 

　　随着东北产区的玉米进入苗期的天气敏感阶段，后期天气变化对玉米苗期的生长将显得尤为重要。所以天气的不确定性将为市场提供更多的利多炒作题材。 

　　猪价跌势趋缓 

　　当前的生猪价格依然没有摆脱“跌跌不休”的态势。全国生猪价格整体小幅下跌，价格继续下探。前期压栏导致近期生猪出栏增加，供应上升、终端需求疲软使近期价格的持续下跌，但跌势有所趋缓。 

　　从目前各地区养猪人反馈的市场情况来看，前段时间生猪经纪人对300斤以上的大猪问都不问的态度开始转变为询量询价，折射出市场上的可出栏生猪数量在减少，触底反弹的迹象已经显现。而且6月份达到200斤出栏体重的猪出生在1月份，当时的腹泻导致幸存下来的仔猪数量很有限。因此，预计猪价的跌势将到尽头，后期有望逐渐企稳。 

　　 饲料企业进入库存重建期 

　　由于饲料养殖需求迟迟不见起色，部分饲料企业销售环比降幅高达15%—20%，玉米终端消耗缓慢，多数饲料厂商维持随用随买的采购方式，目前大型饲料厂的库存约一个半月，中小型饲料厂的库存多维持在15—20天左右。 

　　笔者预计这种低库存的时期并不会持续太长时间。由于饲料企业库存处于较低水平，企业对下游的情况将变得极为敏感，一旦下游猪价企稳，可能对饲料厂的采购心态构成重要影响，饲料厂将针对当前的低库存进行大规模的补库活动，这对玉米的价格将形成明显的提振作用。 

　　深加工行业去库存化加快 

　　虽然整个深加工行业受到国家政策的限制，但从淀粉加工的情况来看，加工亏损状况有所改善，亏损幅度正呈现出逐渐收窄的态势，表明整个淀粉加工行业的环境出现好转。倘若淀粉加工利润持续向好，将使整个行业的去库存化进程加快。 

　　同时，酒精的加工亏损也呈现出逐渐收敛的态势，后期酒精行业的开工率将逐渐回升。从当前的市场情况来看，少数深加工企业对玉米收购已经出现不同程度的提价，后期将带动整个行业对玉米的收购积极性，从而提振玉米价格。 

　　在国内外市场播种前景一片向好的背景下，后期由供给主导的市场格局将会逐渐转向以消费为主导的市场格局。消费环境的变化将成为影响价格运行方向的主要因素，而整个消费环境正在逐渐向好的方向发展，笔者预计玉米将迎来阶段性上涨。（宝城期货 毕慧）