焦炭市场5月“跌跌不休” 6月又何去何从

5月份的焦炭市场可谓“跌跌不休”。本月焦炭市场稳步下调，下调频率较稳，幅度一般30元/吨左右，整月累计跌幅50-110元/吨。而“煤-钢-焦”整个产业链也比较低迷，循环下行。
     （一）时间拐点：
     5月初期，焦炭市场走跌不变。本月初期各大钢厂焦炭采购价基本定出，下调20-60元/吨不等。之后的焦炭市场并未止跌企稳，而是再次进入了下行的通道，无论是哪个市场区域，还是低位、高位、中位的焦炭价格都有不同程度的下调，30-100元/吨。
     5月中旬，焦炭市场继续走跌，20-50元/吨。此时的焦炭价格下调，一部分是对前期降幅问题的确定。例如，河北钢铁集团一级焦炭采购价本月下调20元/吨至1985元/吨；内蒙古神华二级焦炭唐山到站价下调30元/吨至1780元/吨；山东日照钢铁二级焦炭采购价两次下调，累计50元/吨，等等。另一部分是本月的再次下调。如，河北地区的部分钢厂下调20元/吨左右，山西部分30元/吨，江苏、江西地区的下调20元/吨，广东、广州地区下调10-50元/吨，等等。
     5月下旬，焦炭市场混乱下调。此时，焦炭市场利空消息弥漫，甚至更加严重。钢材市场跌势不止，其中唐山钢坯跌至3500元/吨左右，上海地区**大螺跌至3910元/吨；焦炭市场倍感压力。而大矿炼焦煤价格再现调整，降60-80元/吨，焦炭价格筑底难见。山东日钢为减少焦炭到货量，下旬两次下调焦炭收购价，累计60元/吨。内蒙古神华再次下调50元/吨至唐山到站价1730元/吨。唐山地区部分钢厂再降20-30元/吨，山西部分降40元/吨，等等。
     （二）区域看点：

     （三）生产情况：
     5月份焦化行业开工情况与4月份相比稍有降低，整体看，开工情况在77%左右，独立焦化厂开工率在70-75%。焦炭市场萎靡不振，加之焦化副产品市场也进入下行通道，所以焦炭市场生产积极性受到一定程度的抑制。从5月中下旬使，对钢厂高炉的生产情况做了部分检测，本网重点检测的厂家基本没有检修，个别在10%左右，所以，钢厂对于焦炭存在刚性需求。但后期无论是钢厂还是焦化厂限产的力度或将扩大。

     （四）天津港焦炭库存概况：
     五月份天津港焦炭日库存水平**高时，5月上旬181万吨，月末下降至168万吨。

     炼焦煤市场：本月炼焦煤市场整体运行偏弱，部分焦煤价格有所下调，平均幅度40-120元/吨。炼焦煤市场5月中旬前，市场表现一直弱稳，但下旬部分大矿焦煤价格率先下调，如山东兖州地区精煤价格下调60元/吨，一号精煤1260元/吨，二号精煤1200元/吨，三号精煤1140元/吨。其他地区，临汾2#焦煤坑口含税下调了110至1050元/吨，包头焦精煤下调了出厂含税70至1270元/吨。本月焦煤价格调整较晚，预计后期价格还有下调空间，业内人士预计，60-100元/吨的空间。炼焦煤价格下调一方面焦炭成本支撑减弱，焦炭价格有了进一步下调空间，同时，焦企生产成本压力也有所缓解。
     钢材市场：本月钢材市场跌势不止。其中唐山钢普碳坯价格由月初的3710元/吨跌至月末的3490元/吨左右，低合金坯价格由月初的3830元/吨跌至月末的3610元/吨左右，累计跌幅220元/吨左右。上海螺纹钢(HRB335 Φ20mm)由月初4120元/吨跌至3910元/吨左右，跌幅200多元。5月后半期钢材价格跌幅有所收窄，部分钢厂6月份的产品价格以平盘为主。钢材期货市场受宏观消息提振略有见好，但对于现货市场而言，止跌企稳或是反弹的条件还未成熟，下游市场需求难以跟进，钢厂与钢贸商之间也在博弈。如果后期钢材价格上涨，厂家或先抛货，又恐价格再次下行。所以钢材市场短期内还将延续走弱。
     宏观方面：
     **，4月经济数据显示当前经济仍在下行中，内需回升依旧缓慢。（1）4月出口同比增速降至4.9%，进口增速降至0.3%，几近于零。（2）工业增幅骤减至个位数：4月规模以上工业增加值同比增长9.3%，为2009年5月以来**。（3）社会消费品零售总额同比增长14.1%，创2006年11月以来新低。（4）1-4月固定资产投资同比增长20.2%，也低于预期，其中房地产投资增速下滑**。（5）企业利润下滑，4月国企主营业务收入和利润总额同比增幅都在回落，分析人士测算企业净资产收益率已低于2009年。
     第二，“稳增长”的主基调。
     （1）央行宣布从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 这是央行今年来第二次下调准备金率。此举有望释放4000多亿元流动性，对于稳定经济增长、提振股市信心无疑是一个利好。
     （2）新一轮经济刺激仍以钢铁基建投资为主。钢铁业为例，宝钢湛江钢铁基地项目、广西防城港钢铁基地项目同一天获批，两个项目合计投资近1400亿。
     第三，房地产政策：地方政府小动作不断，各方声音此起彼伏——值此房地产调控关键时刻，住建部终于发出声音：明确调控方向不改，回调仍是主基调，并称“决不让调控出现反复。”
     第四，行业内消息
     （1）《山西省焦化行业兼并重组实施方案》正式发布。
     （2）焦化行业准入坚持六个“不予公告”。没有合法项目建设手续的不予公告、主体工艺装备和规模达不到准入条件的不予公告、环保节能设施不齐全的不予公告、能耗环保指标达不到要求的不予公告、环保监测没有达标的不予公告、存有应淘汰落后产能的不予公告。
     所以，在政策方面，国家出台了许些鼓励政策，对于市场无疑有提振消息。但无论是降准，还是基础建设的利好作用并不是立刻可以见效的。如，焦炭市场的供求矛盾是难以一个“降准”就打破的。而基建方面对于焦炭市场的提振作用还需要时日。
     后期预测：综上，焦炭市场6月份上半月还是以下行为主。首先，具有代表性的调价，山东日钢、内蒙古神华在近月底时，焦炭价格再现下调，其他地区的焦炭市场将随之调整。其次，部分焦企限产幅度不大，焦炭库存高位，难免降价保量。再次，上述在对焦煤、钢材市场的分析中，对于焦炭市场而言利空大于利好，宏观利好显现还比较漫长。