陈共炎：证券业进入创新发展为主导的新阶段

　创新不是搞运动，而是一个持续的过程。证券行业的创新，不仅仅是证券行业本身的事情，需要整个金融生态环境的支持与配合。

　　中国证券业协会会长陈共炎日前接受中国证券报记者专访时强调，证券行业进入创新发展为主导的新阶段。

　　中国证券报：近期中国证券报等媒体以券业创新发展为主题，采访了一些证券公司董事长或总裁，他们对行业创新提出了一些看法和建议。您对这些建议有什么看法？请具体谈一谈。

　　陈共炎：创新是推动行业进步、健康发展的原动力。通过创新，可以将金融要素进行重新组合，对证券机构、业务品种、金融工具以及制度安排进行创造性的变革和开发，创新的结果必然进一步优化金融资源配置，提升行业和公司的核心竞争能力。

　　今年，“证券行业创新”这个主题屡屡见诸报端，中国证券报等媒体采访了一些证券公司，就证券行业创新进行访谈和报道，协会也对行业创新问题进行了广泛调研。从报道和调研情况看，证券公司不但结合自身特点提出了创新发展的思路，也对当前行业发展中的一些瓶颈、亟待解决的问题做了务实的思考，提出了相关政策建议，主要集中在以下几个方面。

　　我国证券行业仍然主要依赖传统“通道”业务，盈利手段单一，证券公司产品设计能力较弱，创新活动时间较长、空间有限、动力不足。建议区分各类创新产品和业务的不同特点和风险特征，对于简单的、风险小的产品和业务采取备案制，鼓励证券公司产品创新。

　　目前证券公司业务范围和投资方式有限，代销金融产品范围窄，不利于为客户开展财富管理，也不利于公司发展。建议在现有法律法规框架内，**限度地拓展证券公司及其分支机构的业务和服务范围，支持证券公司进入货币市场、债券市场、期货市场、外汇市场等金融市场，允许代销其他金融机构依法创设的金融产品，扩大证券公司理财产品的投资范围，真正为客户进行适当的投资组合和财富管理。

　　希望能够充分发挥证券公司服务实体经济的能力，在私募公司债、新兴产业基金、股权结构性产品、并购基金等新型产品和服务领域提供充分的政策支持和宽松的创新环境；鼓励证券公司积极参与场外市场建设，充分发挥证券行业在建立、完善多层次资本市场体系中的重要作用。

　　希望进一步改进净资本指标体系，合理提高证券公司金融杠杆，增强证券公司投资能力，并支持证券公司上市和并购重组，增强实力。

　　希望出台政策支持证券公司拓展跨境业务，通过跨国并购、跨国另类投资等金融活动增强我国证券公司在国际上的**和竞争力，支持有条件的公司发展成为国际**投资银行。

　　希望进一步强化证券公司的市场地位和中介服务能力，创新证券公司的支付和结算功能，允许公司为客户开立理财账户和现金管理账户，为广大客户提供更为便利的理财资金流动和汇划服务，满足市场的综合金融服务需求。此外，一些合资证券公司提出希望能够放开业务范围限制、提高外资持股比例、发挥合资公司在跨境业务方面的作用等建议。

　　上述意见和建议，较为客观地反映了目前行业发展现状和行业诉求，有其合理性。证券公司要成为真正的资本中介，服务实体经济、保护投资者利益，就应当进一步增强自主创新能力，实现盈利模式和商业模式的转变，大力发展中介业务，力求业务结构更加平衡，实现长期、稳定、健康的发展；应支持证券公司以维护和强化资本市场中介属性为基点，以满足客户需求和服务实体经济为导向，积极开展产品创新活动；应加快新业务新产品创新进程、放宽业务范围和投资方式限制、扩大证券公司代销金融产品范围；应进一步改革证券公司风险控制指标体系，推动公司组织创新、上市和并购重组，做优做大做强；应支持证券公司发展跨境业务，支持公司积极参与场外市场建设和中小微企业私募债券试点；应进一步强化证券公司的市场主体地位，强化法人责任，对于一些属于公司内部管理权限范围内的事情，如证券公司的组织机构设置、分支机构功能、信息系统建设等问题，应由证券公司自主决策。

　　当然，创新是一项系统性工程，证券行业的创新，不仅仅是证券行业本身的事情，需要整个金融生态环境的支持与配合。需要在金融监管体系范围内推动体制和制度创新，共同营造宽松的创新发展环境；需要税收等政策支持；需要培育一大批合格的专业机构投资者，改善投资者结构；需要有丰富、多样的基础金融产品和风险对冲工具，为创新的发展提供强大的基础产品支持等等。创新外部环境的改善不是一蹴而就的，需要一段时间逐步完善和解决。有些行业反映强烈的问题，如证券公司股权激励、混业经营等问题，还涉及法律法规和监管体制安排，需要进行认真的评估和研究。证券公司应当深入思考符合自身特点的发展之路，找出适应现有法律和体制环境的、可行的创新方案和路径。需要特别强调的是，创新不是搞运动，而是一个持续的过程，只要社会在发展、经济在发展、资本市场在发展，行业就要不断地在创新中寻求发展。