品牌服装行业上市带来“朝阳产业效应”

“纺织服装板块在2000多家上市企业中一直都是比较低调的板块。”谈到近年来服装类上市公司的表现时，东兴证券纺织服装行业分析师程远表示，由于受到产业链长、外汇出口形势以及国家产业扶持导向政策的影响，纺织服装板块在股市上受到的关注度相对较低。

    过去，人们对于服装行业的印象是依赖外贸出口的制造加工行业，在程远看来，这种印象降低了机构对服装的投资热情，服装业成了“低投入、低风险、低回报、低损失”行业的代名词。但是做品牌服装的企业就不同了，品牌的价值潜能是无限的，尤其当品牌遇到资本以后。

    在2008年以前，定位于品牌服装的上市公司并不多，美邦服饰算是一家比较特殊的公司。程远表示，美邦走的是“虚拟经营”的模式，专注于品牌连锁经营的发展道路。和早期上市的服装企业有所不同，美邦把募集来的钱花在了渠道建设和推广新品牌上，并获得了较大成功。程远表示，这种成功的意义在于为其他后续上市的企业提供了走向成功的范本，带动整个行业沿着做品牌的思路向前走。“通过对管理运营、设计研发团队的建设，品牌服装企业有望脱离制造加工的烙印。在服装板块的构成中，如果品牌服装企业的权重越来越大，整个行业中走品牌路线的企业越来越多，那么服装行业也将成为**有长期性投资价值的朝阳产业之一。”

    当然，迎接朝阳的前提是，服装企业愿意走品牌化发展的道路。在美邦成功上市之前，部分企业瞄准的是雅戈尔走过的沿着产业链条扩张的路子：以并购投资打通了从种植、纺织、印染、服装研发生产到销售的各个环节，把产品质量的各个环节全部掌握在自己手里。据了解，目前雅戈尔每年需要的棉花80%都来自公司下属的棉花种植基地。

    雅戈尔的这条路被中国时尚产业经济研究**李凯洛称为产业链“纵向一体化”道路。尽管它看起来美好，但并不一定适合其他服装企业拷贝，另外，雅戈尔在非主营业务上的盈利能力也是其他服装企业难以达到的，从这些渠道来的资金为雅戈尔的多元化发展提供了支持。

    在李凯洛看来，品牌服装本来就具有朝阳产业的性质，资本之所以离这个行业比较远，是因为人们还没有转变从加工制造时代遗留下来的惯性思维。“资本**关注回报率高、成长性好的的项目，投资买的是企业的未来，如果企业还在为上市而排队，不妨先尝试‘准资本化运营’的路”。