上行空间已打开 二八行情或重来

周四沪深股指承接上一交易日涨势继续攀升，但与周三个股全面普涨相比，周四指数上行更多是依靠银行、钢铁等少数权重股拉抬。我们认为，深成指和中小板指数在站上年线后稳步上扬，上证综指攻克2402点之后上行空间已经被有效打开，近期有望向上冲击年线。而目前市场板块轮动迹象明显，热点有向前期滞涨的大盘权重股转移迹象。

    利多因素占据上风

    近期外围市场持续走强，美国政府连续推出近8千亿美元的经济刺激计划、购买银行有毒资产、大规模购买国债三大举措，有望使信贷市场逐步解冻，并压低市场利率，数量型的宽松货币政策更是使大宗商品价格应声而起，主要指数在近4周内出现了持续上涨。

    而国内则延续了良好的市场氛围。政策面上，维护市场稳定的态度坚决。在推出创业板和重审立立电子上市申请之时，管理层反复强调创业板不会对主板形成冲击，并留出了近5个月的缓冲期，并一再表示发行保荐书新规、重审立立电子上市申请与IPO开闸并无关联。同时，前期充裕的资金面并没有改变。央行表示3月份我国新增信贷规模仍然不小，去年11月以来信贷的较快增长可能是可持续的。在充裕的资金涌入市场的背景下，解禁限售股对市场的影响逐步淡化，甚至出现了将有解禁限售股上市的**受到市场火热追捧的现象。

    技术形态上看，深成指在年线附近有效站稳之后，近日继续向上拓展空间。而上证综指目前年线已经下移到1490点，在此点位之下基本没有太大的阻力。短期市场在突破之后有望持续上行。

    二八行情有望展开

    在诸多利好因素占据上风的情况下，近期多个板块表现活跃。有色金属在经历了前期较长时期的横盘震荡后，近期再度启动；新能源板块的也越来越活跃，风电、核电、锂电池相关**全面拉升，市场开始进一步深入挖掘与新能源有关的**，甚至出现了类似于前几年炒作网络股时极为相像的现象。

    但在上证综指向上突破2402点之时，上述板块却出现了震荡调整，走势明显弱于指数。市场板块轮动的迹象明显，资金有流向银行、保险、煤炭等前期滞涨的权重股的倾向。从本轮行情启动的主线来看，前期基本是游资主导的，主攻目标也是一些中小盘题材股。但随着指数的上行，这类**经过两波炒作，涨幅巨大，累积了丰厚的获利盘，且其中许多个股面临年报和季报的双重考验，虚高的市盈利率将对其股价产生一定压制。因此，短期来看，前期热炒的题材股有可能出现分化，其中部分具备确定性增长的**可能成为机构投资者长期关注的品种，但部分跟风炒作的品种将在年报公布期间出现回落。

    另一方面，今年以来陆续发行了40多只基金，其中绝大部分是偏股型基金，还有多只是指数型基金，募集金额也屡屡创出新高。随着它们逐渐进入建仓期，对权重股筹码的潜在需求逐步增加。中国信托业协会近日发布的**数据统计也显示，今年3月份成功设立了69款集合资金信托计划，产品数量较上月增长近140%。对于部分前期踏空的资金和新发的基金和信托而言，前期涨幅较小、市盈率较低、具备较大安全边际的权重股无疑是**的建仓品种。从近期盘面来看，在市场多次大幅震荡调整或是冲关之时，正是这些大盘权重股的启动使得指数成功转危为安，机构主力资金运作的迹象明显，这也预示着下一阶段热点有望逐步转向大盘权重股。总体而言，市场近期将维持震荡扬升的格局，但再追高前期涨幅巨大的题材股和概念股，无疑将面临较大的业绩风险。从历史上来看，每段行情到**后，绝大部分行业和板块的涨幅偏离度并不大，而随着主流资金逐步流向前期滞涨的大盘权重股，市场热点有望成功转换，大盘权重股的补涨行情有望就此展开。