纺织服装出口退税上调1%低于预期

图解： 事项： 2008年10月21日，经**批准，财政部和国家税务总局发布了《关于提高部分商品出口退税率的通知》。从2008年11月1日起，将部分纺织品、服装和玩具的出口退税率由13%提高到14%。 主要观点： 一、背景 即使国内纺织服装玩具等行业在2008年8月1日实施了出口退税上调（13%上调到14%），但是我们发现，短期内的效果非常一般，并未能改变行业的运行轨迹，恶化的趋势似乎愈演愈烈。近期，纺织服装行业内笼罩着破产或倒闭的气氛。如亚洲**的PTA生产企业华联三鑫陷破产困境，负债高达105亿元；中国**印染企业江龙控股集团也面临破产危机；全球**玩具代工商之一的港资上市企业合俊集团在东莞樟木头的两工厂（合俊玩具厂和俊领玩具厂）于10月份相继倒闭。这就是出口退税刚上调不足3个月后政策再度出台的背景。 1．纺织服装行业盈利忧虑 2008年1-8月份，全国规模以上纺织企业收入为13105亿元，同比增幅为16.31%；利润总额为468亿元，同比增幅为12.8%。根据我们的观察，2007年以来，纺织行业收入和利润增速均呈现下滑走势，而且，从2008年5月份开始，行业利润增速开始低于收入增速，表明成本上升费用上升等因素蚕食了部分利润。