豆油市场反弹步伐明显加速

上周末至本周初，在国际原油、大豆期货价格领涨带动下，国内豆油期、现货市场反弹步伐明显加速，以关内沿海地区为代表的各主产区，当地豆油出厂报价明显反弹，创下今年国庆节前后的近月高位。截止到12月30日，黑龙江地区四级豆油集中出厂报价在7200元/吨-7300元/吨，当地一级豆油报在7600元/吨-7800元/吨，分别较周一持平，大型油厂元旦前后恢复开工，对卖方提价意愿带来理性降温；吉林地区四级豆油集中出厂报价在7200元/吨，当地一级豆油报在7450元/吨-7550元/吨，分别较昨日持平，油厂反映出货缓慢；天津地区四级豆油集中出厂报价在6950元/吨，当地一级豆油报价在7200元/吨-7250元/吨，分别较昨日调高50元/吨；广东地区四级豆油集中出厂报价在7000元/吨以上（挂牌 /吨），一级豆油报价在7450元/吨-7500元/吨，分别较昨日上涨100元/吨-150元/吨，油厂积极提价、惜售。浙江地区四级豆油集中出厂报价在7150元/吨-7200元/吨，当地一级豆油报在7450元/吨-7500元/吨，分别较周一继续调高50元/吨-100元/吨，工厂挂牌报价偏高，合同可议价。

    刚刚进入本周，全球农产品（000061行情,爱股,主力动向）期货市场演绎强势振荡行情，随着美盘CBOT豆类期价持续突破性的反弹，国际原油期市收复40美元/桶的心理关口，特别是我国政策性调控粮油市场，都为节前国内豆油市场增添了利多氛围。但应注意的是，元旦节前后，国内大豆压榨油厂集中恢复开工，加上国产豆粕价格走势近期显强，有可能限制此轮国产豆油价格回升的高度，同时应关注中期市场潜在的跟盘振荡风险。其具体原因分析如下：

    其一，国际商品市场近期强势振荡，国内豆油市场展开新一轮反弹行情

    本周二亚洲电子盘中，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力0903合约围绕950美分/蒲式耳窄幅整理，隔夜盘一度创下981美分的两个月来高点；同日，美盘豆油主力0903合约徘徊于33美分/镑这道关键位，隔夜盘中**高探至34美分/磅以上，也创下近五周来的新高。

    本周二，中国大商所（DCE）豆油主力905合约早盘低开高走，大盘跌破6200元/吨以下，周一曾触及6308元/吨的近期高点，但仍位于本月波动箱体的顶部。值得注意的是，按照美盘豆油收盘期价折算，2009年2月船期进口南美毛豆油，到港完税折算成本在6000元/吨-6050元/吨，较一周前上涨300元/吨。通过对比可见，目前连盘豆油期价相对于后期进口成本已经进入“顺价”区间，但仍明显低于国内港口6900元/吨-7000元/吨的分销报价，国内豆油期现价差料将继续缩窄。

    其二，国内油厂开工产能明显提升，现货豆油价格反弹幅度或将趋理性

    **市场了解，截止到本周初，除了东北三省，关内大豆压榨油厂开工率已经提升至90%左右，其中，华东、华北、华中的河南地区，油厂几乎全线开机生产。另外，关外地区大中型油厂的开工也将在本周逐步恢复。究其主要原因，随着近月国内豆油市场价格的强劲反弹，豆粕行情走势先抑后扬，特别是进口大豆到港成本的明显下降，使用进口原料加工的大豆压榨利润较为丰厚，直接刺激了节前沿海地区油厂的开工意愿。另外，我国政府此轮连续出台大豆定价收储政策，已经明显稳定东北市场，加上当地相关油、粕产品价格的持续高企，也对加工国产大豆的关外油厂开工意愿带来提振。不过，目前进口大豆到货分布不均的现象突出，部分油厂明年元月份仍将因缺豆而停机。

    值得一提的是，有关部门预计，2008年第四季度期间，我国进口大豆总量将达到900万吨的同期创纪录水平；其中，海关发布的统计数据显示，今年10月、

    11月的大豆进口量分别达到213万吨和332万吨，12月份进口量很可能接近350万吨。越来越多的进口大豆陆续到港卸货，也是推动国内油厂开工数量集中增多的直接原因，有可能对后期国产豆油价格继续反弹的空间形成抑制。

    今年元旦之前，国际石油、大豆价格走势强劲，带动国内三大植物油期货市场突破性上涨，也为国内油厂近期大幅提价豆油提供心理支撑。值得注意的是，后期进口大豆、毛豆油成本逐月攀升，结合国家政策性收储粮棉油计划的托市影响，预计新年伊始，国内豆油市场有望延续08年“鼠尾”收市的坚挺箱体。