成本需求表现疲弱 MEG延续调整行情

本周亚洲乙二醇CFR中国基准价下跌，收报753美元/吨，低于上周五的价格（790美元/吨）。跌幅为4.7%的原因是本周买家态度更加谨慎，购买氛围不佳。中国乙二醇市场自4月中旬以来持续受压，4月12日乙二醇收报955美元/吨CFR中国以来，乙二醇价格持续下跌。3月开始，原本高位运行的库存逐渐增加。市场参与者称，目前华东市场乙二醇库存量在55万吨以上。在欧元区债务危机的情况下，本周亚洲乙二醇市场购买意向进一步受到原油价格下跌和全球股市持续下滑的影响。其他方面，5月17日郑州商品交易所中，交投**为活跃的9月PTA期货价格走低226元/手至7660元/手。原料乙烯价格同样在本周大跌195美元/吨，于周五收报1099美元/吨CFR东北亚，原因是伊朗货物报价更低。买卖双方均在离市观望。当周四原油价格有回升迹象时，买家更为活跃，递价较周三收盘上涨了15美元/吨，但随着周四隔夜纽交所7月原油价格跌1美元/吨，上述局面仅昙花一现。周五，购买意向跌至周三水平，为750-760美元/吨CFR中国。听闻周五晚韩国和中国2家贸易商在753美元/吨CFR的价位达成了交易，无储存罐空间，市场参与者认为，在现有库存状况之下，这更易于低价采购货物。

    反观乙烯现货方面，本周，随着伊朗重回现货市场，市场供应有所回暖，加之需求迅速减少，东北亚乙烯基准价较上周暴跌195美元/吨CFR，或15.1%，创下了5个月来的新低。此前，尽管原油期货价格大幅回落，终端客户需求持续偏低，但是东北亚乙烯市场受当地供应紧张支撑仍然保持平稳。不过来自伊朗的船货迅速缓解了当地市场供给紧张的局面。鉴于此，贸易商们决定出货；周四时他们大幅降低了报价——有一单6月送到船货的报价从先前的1170美元/吨CFR**迅速回落到了1150美元/吨CFR**，但是这一报价仍然没能吸引终端客户的眼球。这单3000吨亚洲原产船货**终在周五上午被一位乙烯基厂家买下，成交价是1100美元/吨CFR**。部分贸易商表示，有一单5月底交割的伊朗即时船货正在寻找买家，这可能会进一步影响市场情绪。但是，部分市场人士对本周市价的暴跌反应相对平静，他们认为，在原油和石脑油价格下跌的情况下，本轮调整是“必要的”。一位市场人士表示：“石脑油裂解装置的利润有些过高了，此次调整是必要的。”本周乙烯厂家利润大幅下滑，但是蒸汽裂解装置的运营商们仍然享有100美元/吨的生产利润。东南亚方面，本周，由于市场供给缓解，原油市场弱势调整，CFR东南亚价格暴跌了148美元/吨或11.8%，至1103美元/吨。听闻印度尼西亚市场达成了两单交易——一单6月初送到的3000吨船货的成交价是1085-1100美元/吨CFR印度尼西亚，另外一单6月上半月送到的3000-3500美元/吨船货的成交价是1115美元CFR印度尼西亚。下游装置遭遇生产问题的情形下，伊朗货源又增多，因此东南亚市场将维持疲势。

    总体来看，MEG现货当前整体走势仍然表现偏弱，一方面纽约原油价格连续大跌至70美元/桶以下水平，而乙烯价格呈现大跌走势，CFR东北亚价格至1192-1195美元/吨左右，成本支撑表现疲弱，供应方面，因市场普遍看淡及码头储罐较多，出货供应偏多，尽管此间，5月14日伊朗Farsa Chimie公司位于阿萨卢耶（Assaluyeh）年产能为45万吨的乙二醇装置不可抗力解除。湖南石化不会如计划般在6月1日重启位于大山（Daesan）年产能为25万吨的装置，原因是目前东北亚乙二醇市况不佳，目前该装置重启日期未透露。该公司位于丽水（Yeosu）年产能为16万吨的装置也将与6月1日停车检修。但反观需求，因聚酯工厂下游产销走弱，库存压力呈现，后期需求减弱。综合来看，MEG价格短期弱势调整将占据主基调。