国泰君安早报：PTA回落震荡

【昨日内盘】

    周一，PTA期货1009合约期价开盘8592，**8544点，**高8606点，收盘8554点。收盘价较上日涨12点，成交量169568手，持仓量197254手，减8978手。

    【隔夜原油外盘】

    纽约商业期货交易所NYMEX6月原油期货下跌0.92美元，或1.1%，收报每桶84.20美元。因希腊债务危机推高美元,同时美国原油库存货可能进一步增长预作准备。

    【基本面】

    1．异构级MX涨11至934美元/吨FOB韩国，PX亚洲涨10至1055美元/吨FOB韩国，PX、MX价差121美元/吨。

    2．MEG内盘涨50至7540元/吨，外盘涨2至913美元/吨。

    3．PTA国内现货均价维持8150元/吨，外盘现货维持980美元/吨。PTA进口成本8335元/吨，进口PX折合PTA生产成本6818元/吨。

    4．PTA1009期价升水404元/吨，期现价差处于可套利区间。

    5．半光聚酯切片涨25至10150元/吨。

    6．PTA负荷指数降1至90，聚酯负荷指数维持77.8，PTA接盘指数降1.5至1。

    7．PTA注册仓单增1395至36513张，有效预报减943至943。

    江浙涤丝产销一般，涤纶POY产销适度回落，多数工厂为6-8成，部分稍高能勉强做平或略超，少数较低为4-5成。

    【技术分析】

    PTA期价受隔夜原油涨势及周末下游提价等因素提振高开，不过期价上冲动力较弱，高开后8600一线附近受阻回落。资金情况来看，主多资金推涨意愿明显较上日减弱，上日新增的多单部分获利减仓。下游涤丝提价等因素并未助涨期价，显示PTA期价继续推涨已显乏力。短期走势来看，原油或国内股市出现反弹，那么期价受此提振仍有继续反弹要求，毕竟下游旺季并未结束。不过8600一线附近阻力较大，突破则需要原油或股市持续上涨的配合。另外，即使突破8600一线，8700~8800也是期价较难突破的关口。而随着时间推移，交割库存压力将继续加大，若下游旺季的因素减弱，则突破可能性将变得越小。因此，若PTA期价近期出现冲高走势，则应是较好的抛空机会。

    【操作建议】

    少量空单持有，中线偏空思维操作，策略上以冲高加空为宜。上方阻力位8600一线附近。也可选择1月合约少量沽空，控制好仓位。