看好煤炭、**制造和大消费
对于今年的投资机会,黄钦来认为,在上游产业中比较关注煤炭行业,一方面国内煤炭储量丰富,拥有大量的上市公司,有较好的内生成长性;另一方面煤炭行业正在进行大规模产业整合,小煤矿逐步被淘汰,外延性扩张也同样值得期待。
对于中游,黄钦来主要看好**制造业中技术水平相对较高、生产力比较**的企业,因为中游产业面对较大的产业结构调整压力,**产能势必会受到保护和鼓励,从而产生投资机会。对于下游,黄钦来更看好消费品,并认为消费品的机会大于投资品。"当前国家投资占GDP的比重已经非常大了,而且近一年来投资很大部分是政府为了刺激经济进行的,相比较而言消费行业的发展潜力非常大。
关注行业驱动因素的变化
去年底以来,为遏制房价过快上涨势头,国家有关部门先后出台多项针对房地产市场的调控政策,一时间房地产市场风声鹤唳。黄钦来认为,房地产行业表面上看是各方利益错综复杂的矛盾集合体,但作为投资者**关键要看的价值驱动因素就是"成交量"。具体而言,房地产企业的业绩取决于成交量和价格,但从根本上而言价格是服从于成交量的,价格大起大落的背后都有成交量的驱动,如果成交量下滑,将迟早令价格松动,进而影响业绩。
民生加银对于该行业一直维持中性偏低的配置。"**近调控政策更加明确,在这种情况下短期内对于地产行业还是要谨慎的。"黄钦来表示,虽然经过前期的调整,这一板块的估值已经较为便宜,但关键还是要看驱动因素的变化。
对于近期市场反应较为激烈的银行再融资问题,黄钦来认为实际上不必过于担心。"一些银行的净资产收益率能够维持在20%左右的水平,是可以为投资者创造价值的。纯粹从财务角度看,这应该属于利好。"