国泰君安早报：PTA谨慎偏空

昨日内盘】

    周四，PTA期货0912合约期价开盘7188点，日内**7148点，**高7246点，收盘7162点。收盘价较上日涨50点，成交量440014手，持仓量122818手，减31322手。

    【隔夜原油外盘】

    纽约商业期货交易所NYMEX 12月原油期货,较上日收低0.18美元，报每桶81.19美元。因美元上涨,且因交易商在油价周三上涨至一年高位82美元后获利了结。

    【基本面】

    1．异构级MX涨7美元至769美元/吨FOB韩国，PX亚洲涨9美元至909美元/吨FOB韩国，PX、MX价差140美元/吨，价差略低于成本。

    2．MEG内盘维持6000元/吨，外盘维持712美元/吨。

    3．PTA国内现货均价7100元/吨，较上日涨30元/ 吨，外盘现货维持833美元/吨。PTA进口成本7056元/吨，进口PX折合PTA生产成本6090元/吨。

    4．PTA0912期价升水62元/吨，期现价差处于合理水平。

    5．半光聚酯切片维持8550元/吨。

    6．PTA负荷指数维持93，聚酯负荷指数降0.3至74.2，PTA接盘指数升0.5至2。

    7．PTA注册仓单3628张，较上日减363张，有效预报690，较上日增88。

    PTA现货经前两日下跌后暂时趋稳，月末国内PTA合同结算价即将出台，市场心态表现观望。原料PX900美金关口小幅反弹，聚酯大盘目前保持稳中弱势盘整，聚酯切片呈现明显的观望情绪，江浙涤丝产销低迷，多数工厂为5-7成，部分较低为3-4成，少部分较高有8-9成，下游市场整体观望。

    【技术分析】

    PTA期价受原油上涨影响高开低走，走势偏弱。受现货国内PTA月末结算价预期定位及原油可能继续上涨的支撑，期价未大幅下跌。持仓量继续较大萎缩，盘后持仓来看，原主空席位减仓为主，新空席位则继续增仓，主多席位则部分获利出局或减仓，无明显增仓动作，表明在此价位多头做多意愿不强。技术指标来看，12月合约MACD指标BAR红柱缩小，偏多信号弱化，KDJ指标高位死叉，维持偏空信号。

    【操作建议】

    美国9月**指标上升1％，美原油高位小幅震荡未创新高，继续上涨缺乏新的利多因素支撑。PTA期价受原油上涨的利多因素已一定程度上消化，而涤丝产销依然低迷，但月末PTA结算价定位对期价形成一定支撑，且涤丝工厂推涨价格的意愿也一定程度上存在。维持偏空思维，空单持有，但暂不宜加空，等待局势明朗。