TA912大幅减仓 TA001抑或有行情

应原油期货隔夜价格站稳80美元/桶，PTA期货价格高开32元/吨。**高上冲到7246元/吨，但很快就被空头压制住。当然也有多头平仓获利的企图。收盘7162元/吨，结算价7184元/吨，上涨50元/吨。成交有所转淡，全天成交440014手。持仓量下降31322手，TA912持仓122818手。

    我们先对持仓量下降进行分析。

    原因一：主力多空双方的变化

    前十名多空主力和前二十名多空主力在持仓方面显示出来的信息性质基本类似，但量方面有所不同。前十名主力空头继续大幅减仓，永安席位已经有2.5万手降到1万手以下，而且本次永安席位基本是单边持仓，即显著的空头军。前十位主力多头减仓不明显。而前二十位多头和空头减仓相差2000手之多。

    多头新贵江苏文峰已经不在主力多头中显示，南华期货成为主力**位。

    我们发现，从**近的持仓分析发现，PTA期货市场参与者结构已经发生了深刻的变化。日内操作以游资为主，而中长线操作则以业内企业为主，偶尔有部分散户资金在其中倒腾。PTA期货行情周期时间在缩短。瞬间仓位高企，瞬间仓位又在下降。

    本次持仓量的下降，多头机构主力看多依然较为坚决，空头无奈只能先平调后期获利头寸再说。

    原因二：换约的需要

    我们知道，TA912到下个月初就要增加保证金，除了有仓单冲抵保证金的外，基本都面临着资金压力。我们需要观察的是TA001是否增加了持仓量，即12月份合约转移到明年一月份。

    昨天，TA001增加了1.2手左右的持仓，相对TA912减少的持仓量来说，还相差2万手左右。

    也就是说，昨天TA912下降的3.2万手左右的持仓量，一部分是以移仓的形式在进行的。

    原因三：空头翻多和多头挺多的需要

    市场不仅要问，多空双方减仓的总量2万手的资金，到底会做何用？

    据悉，某些前期做多的聚酯企业在昨天、前天两天的大跌中，已经买到了现货，同时也达到了压低合同货结价的目的，在工厂原料供给方面并无后顾之忧。现在该做什么，就可以做什么了。

    按照PTA价格与聚酯产品价格的差价来看，聚酯企业做多的信心更足。充其量就是少赚点利润，对其本身企业经营目标并无大碍。

    另外，由于聚酯消费正处在旺季中，原来信心十足做空的资金，现在反而转过来了，他们也转向看多。这就是我们所见到得空头主力资金连续两天回撤的现象。

    从这些分析可以看出，这两万手持仓量以及资金的撤出，可能会预示着TA001上面会有更大的行情。如果不出乎意料，TA912今天有可能继续减仓。

    结论：TA912大幅减仓，预示着主力合约换约正在进行，对于无货交割的企业来说，做空TA912的风险在与日俱增。TA001即将成为主力合约，只要原油配合，可能会有更大的上涨行情。尤其是TA001位于春季备货的当口。