PTA涨后调整 短期震荡整理

NYMEX原油期货周一收涨1.08美元报每桶79.61美元，今年首次接近每桶80美元，受到经济复苏的乐观情绪增加，以及股市上涨和美元疲软共同提振。NYMEX原油期货周二结束连续八日上涨的势头收跌，因房屋数据疲软动摇了经济**复苏的信心。 美国商务部周二公布，9月房屋开工年率为59万户，低于市场预估的61万户。数据引发了市场的重新思考，之前股市和商品领域因全球经济摆脱衰退而录得近两周的涨幅。NYMEX原油期货周三收盘上涨2.8%至每桶81.37美元，为一年来首次，受美元疲软和美国库存紧张支撑。有分析师指出美国周度石油库存数据“没有出现意外大幅利空”，市场因此“重新被美元和股市走势吸引。”交易商称，新的一波买盘入市，因欧元兑美元攀升至1.50美元上方，创下2008年8月以来**高水准。不过，有分析人士警告称在上周突破每桶65-75美元交易区间后，市场涨势过快过猛。“价格升穿75美元和80美元，因此人们开始关注90美元，”库存高企和需求持续疲软将在未来数天内再度打压油价。

    周二，新日石将11月亚洲合同倡导价高报在1020美元/吨CFR亚洲，比其10月报价大涨了160美元/吨，ExxonMobil和出光兴产还没有报价。10月亚洲PX合同结算仍无**终定论，只有ExxonMobil和三井化学及**CAPCO同意在840美元/吨CFR亚洲结算10月合同。受11月合同高报提振，周二，现货PX在连续3个交易日阴跌之后得以回升。然而，受周二PTA期货大跌打击，周三，11月合同高报**初带来的兴奋消退，市场情绪整体走软，人们关注的目光紧盯下游。当日，有11月出售意向在925美元/吨CFR，但没有买家。有买家对12月亚洲货源出价905美元/吨CFR，但没有吸引任何报盘。因为，目前原料石脑油价格超过660美元/吨CFR日本，正常情况下，PX和石脑油之间的**小价差应该在250美元/吨，因此，该递盘太低无法引起卖家的商谈兴趣。绝大多数贸易商感觉PX仍处于低估状态，以现货PTA在830美元/吨CFR中国进行反算，PX在1030美元/吨PTA生产商仍可以实现盈亏平衡。

    因节后涨幅过快过猛，PTA期货近日出现回调被业内视为正常的技术调整。周一，有较大资金涌入，多头主力增持，912合约小幅高开后在买盘推升下一路震荡上扬至7450一线，尾盘受多头平仓盘打压略有回落，**终报收于7390，较上一交易日结算价大涨180点。周二，912合约开盘后即出现空头打压的局面，盘中一度跌到7248点，当日并无明显利空，PTA下跌行情属前期上涨过快恐慌性抛盘。后空头回补带动期价小幅回升，**终报收于7314，较上一交易日结算价微跌42点，空头主力集中增持。周三，受下游聚酯产销回落和隔夜原油走软影响，早盘主力912合约跳空低开70点后在卖盘打压**走低至7108一线，后小幅反弹至7140一线窄幅整理**终报收于7112，较上一交易日结算价大跌228点。不过，经历连续两日的大幅下跌之后，PTA暂时的下跌动力被大量释放，继续大幅下探的潜力减弱。周四，尽管隔夜NYMEX原油期货继续刷新年内高点，但是下游聚酯产销清淡，空单抑制之下，周四PTA延续近日疲软行情，期价高开低走。主力合约TA912在7188开盘后，小幅冲高至日内高点7246附近回落，午盘期价企稳，终盘报收7162。受期货市场下跌影响，PTA现货市场也出现回落行情，恐高心理出现，此外，随着月底的临近，10月合同结算价即将出台，买家观望心理进一步增强。周四，受隔夜原油大涨印象，市场心态略有趋稳，询盘气氛稍有好转。内盘PTA现货主流商谈水平在7100元/吨，外盘PTA现货主流商谈水平在830-835美元/吨CFR中国（L/C90天）。

    受聚酯原料市场走软和集中采购周期结束影响，涤丝产销大幅回落，市场观望气氛增浓，不过，因节后涤丝销售连续放量工厂库存已降至合理水平，因此，价格重心整体基本维稳，偏高报价略有下调。下游买家在集中补仓之后备货基本充足，短期内采购热情明显减弱。受聚酯原料下跌打击，涤短市场信心下降，观望情绪上升，产销明显回落，报价暂时维持稳定，目前，江浙地区主流送到成交价在8800-8900元/吨。受上游聚酯原料走弱和下游涤丝产销下滑影响，聚酯切片市场观望情绪明显，成交清淡。不过，工厂因切片库存偏低尚在坚守报价，目前，江浙地区主流现货成交价在8500-8600元/吨（现款或3个月承兑）。聚酯开工负荷基本稳定在75%左右。终端市场上，10月14日，海关公布的9月份纺织服装出口数据显示，2009年1~9月我国纺织品服装累计出口1216.43亿美元，与去年同比下降11.17%，与上月同比下降11.81%的增速相比回升0.64个百分点。中国纺织工业协会副会长孙瑞哲近日表示“海关公布的9月份纺织服装产品出口数据略有好转，主要的原因是国外原来的库存基本已经消耗完毕，圣诞节采购开始逐渐进行也是原因之一，但是今年全年出口负增长已经成为定局。”孙瑞哲解释说，“出口数据虽然有所起色，目前还不好判断是不是已经**转暖”。明年纺织服装业出口取决于国外经济的恢复情况，特别是外国政府刺激经济的手段能取得哪些实际效果。他建议国内纺织服装企业**能够两条腿走路，兼顾内需和外需两个市场。

    总体来看，虽然近期的原油上涨影响了PTA近期合约的走势，但市场走向的决定因素仍在PX和PTA的供需变化。短期来看，因节后PTA涨幅过快过猛，技术上确实存在调整的必要。不过，如果原油不出现大幅回落行情，坚守在80美元/桶附近，PTA可能会在目前价位附近进行震荡整理。中期来看，随着年底的临近，企业面临明年年度合约谈判的即将展开，为了争夺市场份额，供应商可能将在**后两个月内展开竞争，因此，远期市场在供应充足需求疲软的背景下仍面临压力。