内销开始缓慢复苏8 月份,装载机实现出口约850 台,同比下降38.5%,环比下降8.2%;8 月份,装载机出口同比下降幅度与上月基本持平,没有明显减少的趋势,不过和挖掘机、推土机相比,下降幅度明显较小。由于装载机出口占总销量的比重很小、前8 个月仅占6.3%,我们重点关注装载机的内销复苏情况。扣除出口因素,8 月份装载机内销约10160 台,同比实现剔除2 月份后的首次正增长6.9%,说明内销正在缓慢复苏;不过和挖掘机、推土机内销增速相比,装载机内销复苏稍慢。
柳工增速较高,份额继续提升从市场竞争来看,8 月份主要上市公司龙工、柳工、厦工、徐工、常林分别实现销售约1860、2260、1650、690 和420 台,同比分别增长3.2%、24.8%、-13%、8.5%和-10.2%,柳工销量增速又明显高于行业平均水平;当月销量份额分别为16.9%、20.5%、15%、6.3%和3.8%,同比柳工份额提升较大、达到3.9 个百分点,厦工份额下降较大、达2.4 个百分点;前8 个月累计,柳工销份额提升2.46 个百分点、厦工份额下降1.2 个百分点。
中型装载机销量实现正增长从销量结构来看,8 月份3 吨以下小型装载机实现销量约3380 台,同比下降32%,份额30.7%,下降7.3 个百分点; 3~5 吨中型装载机销量约7510 台,同比增长12.2%,份额68.2%,上升6.7个百分点;6 吨及以上大型装载机实现销量约70 台,同比下降28.4%,份额0.62%,下降0.25 个百分点。
预计 9 月份销量同比增速继续提高我们预计9 月份装载机销量在1.25 万台左右,同比增长18.8%,环比增长13.5%;同比增速比8 月份继续提高。我们维持对徐工40 元目标价、“增持”评级,柳工22 元目标价、“增持”评级。