涨价热潮降温之后 钨原料厂商出货意愿增强（5.9-5.13）

　 本周钨市开始降温，原料出货厂商增多，部分产品价格略有松动，成交量有所放大。

　　钨精矿方面，SMM65%黑钨精矿价格为7.7-7.9万元/标吨，55%黑钨精矿价格为7.5-7.7万元/标吨，均价与上周末持平。

　　APT方面，SMMAPT价格为12.2-12.5万元/吨，均价与上周末持平。

　　粉末方面，SMM中颗粒碳化钨粉价格为188-192元/公斤，中颗粒钨粉价格为190-194元/公斤，均价均较上周末上涨4元/公斤。

　　1#钨条(≥99.95%)，SMM价格为230-245元/公斤，均价较上周末持平。

　　与之前持续两个月的坚定上涨有所不同，本周国内钨市进入阶段性的调整期。上周赣州钨协公布预测均价后，供货商多数继续上调报价，特别是钨粉末产品。但价格的这种无量上行，使得从原料到下游产品的成交均压缩到抑制企业正常运作的程度，市场担忧情绪积聚。基于此，本周二开始，原料厂商积极参与报价，出货意愿增强。尤其体现在APT产品上。

　　本周APT的采购一改以往紧张的局面，部分厂商调整策略，变惜售为“出货”。截止周末，虽然市场报价仍多数坚守12.5万元/吨及以上，但实际可成交价格在12.2-12.3万元/吨附近较多，也有12万元/吨现款成交的价格出现。此变化属于前期价格迅速拉涨后的适度回调，加之不少企业手中APT的成本在11多万元/吨，当前价位下出货妥妥的有一定盈利空间，因此心态较为缓和，降价也并不恐慌。

　　钨精矿和钨粉末产品的价格本周变化不大，甚至钨粉、碳化钨与上周五相比，价格继续有小幅上涨。

　　本周钨精矿贸易商出货意愿同样增强。由于不少持货商在前期6万元/标吨多的价位收入了一定钨精矿，目前每吨有接近万元的盈利，时至今日价格缺乏上涨的后续动力，行情无法再往前推进，因此，不少人选择适度出货，以锁定利润。当然，也有个别贸易商更倾向于“高抛低吸”的直接做法，偶尔有中大单出现，交易量较上周增多。

　　与原料产品相比，钨粉、碳化钨的走势仍然较为稳定。有下游合金企业表示，前期价格高涨，采购犹豫，原料储备并不充足，只备货到5月底，当下的补货需求明显。但当前碳化钨190元/公斤以上的报价令合金企业望而却步，难以接受，因此只能暂时搁置采购计划，静观其变。据SMM调研了解，多数合金企业的生产与销售情况并未改善，合金产品价格难以上调，所以对当前的价位接受仍有难度，也做好了随时停车、减产的准备。

　　SMM认为，在连续交易状态下，市场买卖双方心态和角色的互换非常迅速，是极其正常的情况。在缺乏交易支撑和上涨动能的时候，价格一旦无法再推进必然会进入合理调整期，释放交易量后再次蓄势发力。当前库存压力不大，产品价位不高，商家心态较好，市场结构稳健，不具备大幅下跌的条件与可能。然短期来看，预计下周将会适度回调。

　　本周中国因素担当市场主角，除数据、汇价外，《**人士谈当前中国经济》中**智囊的冷静判断，对市场起着继续降温作用。海外市场热点不多，利于美元指数反弹。展望下周，预计有色金属价格回归基本面逻辑主导的行情愈加接近时间窗口，维持上周判断“有色金属的下行势头或较难被遏制，只是各品种在幅度上会呈现出不一的格局。”