CPI将从4月开始进入下行通道 **预计PPI继续收窄

　　光大证券研究报告指出，随着蔬菜供给面对极端天气冲击开始反应，蔬菜价格在4月份大幅下跌，环比跌幅达到过去6年的**值。而猪肉价格上涨和饲料成本下跌导致养猪利润显著扩大，目前已达到历史**高值。

　　上述研究报告同时指出，利润扩大带动供给出现反应，生猪存栏量在3月份开始环比正增长，猪肉价格进一步上行空间有限。考虑到去年猪周期始于4月份，到8月中旬猪肉价格累计上涨逾三成，随着基数效应增强，猪肉价格同比将出现回落。

　　中投顾问宏观经济研究员马遥在接受《证券日报》记者采访时表示，相对3月份而言，4月份猪肉价格增速已经有所回落，但仍然维持高位，整个食品价格涨幅有所放缓，但生产资料的价格却大涨。4月份CPI或仍将维持温和上涨的趋势，但相对3月份，预计会有所下降。

　　联讯证券分析师付立春表示，CPI即将公布，猪肉价格所占权重较大，价格涨跌将直接影响CPI的波动，但猪肉价格已于去年开始上涨，预计猪肉价格中长期对CPI的拉动将会出现递减效应。

　　光大证券首席经济学家徐高在接受《证券日报》记者采访时表示，通胀将从4月份开始进入下行通道。而需求改善带动工业品价格持续回升，近期基础工业品价格暴涨显示4月份工业品价格环比将继续高增长，PPI同比跌幅将继续收窄。

　　国泰君安证券首席宏观分析师任泽平在接受《证券日报》记者采访时表示，在政府稳增长以及房地产带动下，4月份经济有望温和回升。货币超发叠加产能过剩，预计PPI通缩改善，利好企业盈利，CPI通胀温和，货币政策不会紧缩。