万科今晚会出什么中报?
今日上午,地产股一马当先地跌在前,莫非市场提前预感到万科今天晚上要亮相的中报有不妥之处?证券日报在《万科将公布中报 销售增幅或垫底四大家》中报道:8月4日,万科将公布半年报。不过,作为地产行业的老大,万科与保利地产(行情 论坛 资讯)和金地集团(行情 论坛 资讯)相比,上半年的经营销售情况却略有逊色。而另一家招商地产(行情 论坛 资讯)虽然没有给出具体的销售数据,但预计今年上半年的业绩增长约在1倍以上。公开资料显示,万科在今年上半年累计销售面积348.8万平方米,销售金额307.6亿元,分别比2008年同期增长31.2%和27.5%。不过,也有房地产业内人士指出,房地产行业的好日子快要走到尽头了,因为现行的信贷政策是已经好到头了,无法再好了,下一步只能是利空了,一些城市的成交量在7月份已经下降了。(黄硕)
万科A(行情 论坛 资讯):上周机构撤资19.2亿元 7月份累计净流出70亿元
明天,万科将如约交出2009年上半年成绩单,而这也是一线地产公司中首家亮出中报的企业。
【由于结算的关系,我们预计今年上半年万科业绩较与去年同期相比增长有限,不会发生太大变化】,北京某房地产行业分析师告诉《证券日报》记者,【不过,随着新项目开发提速和房价上涨效应逐渐显现,预计公司三季度业绩将会有不错的增长】。
基金却没有耐性继续等待下去,从7月份开始便大规模撤离万科,净卖出金额高居房地产板块首位。根据数据,上周基金等主力机构从该股抽走19.2亿元,整个7月份更是累计净流出近70亿元,相比之下,二季度机构16.8亿元的净买入金额实在有点【微不足道】。
缘何在中报出笼的紧要关头,基金却掉头加紧做空万科呢?
二季度基金畅享地产盛宴
17亿增仓万科
实际上,今年上半年基金一直做多万科,这使得7月份转向做空的举动看起来异乎寻常。根据WIND数据,2009年3月末,持有万科的基金数量达到75只,总持股数上升至197092万股,合计占其流通盘的21.0%,持股数与去年末相比大幅增加了8988.1万股。
进入二季度,随着房地产复苏态势逐渐确立,基金继续大举增持万科。根据WIND数据,6月末,重仓万科的基金数量飙升至185只,总持股数为295209.8万股,与一季度末相比,基金持股数增加了94382.6万股,总持仓比重达到了31.4%。
尽管二季度稍有减持,但博时系基金对万科的钟爱仍然没有改变。WIND数据显示,6月末,博时旗下共有9只基金重仓该股,合计持有该股52148.1万股,占其流通盘5.55%,其中博时第三产业持股数更达到9500万股,占其流通盘的1.01%,为重仓持有万科**多的基金,融通深证100指数以9158.1万股紧随其后。
盈利上调难挡政策疑虑
基金掉头撤资70亿
7月份以后,尽管房地产进入了传统的销售淡季,不过包括万科在内的房地产股热力不减。7月6日万科公布了**的经营数据,数据显示,今年6月份公司实现销售面积67.1万平方米,销售金额68.6 亿元,分别比2008年同期增长49.9%和57.1%,而2009 年1~6月份,公司累计销售面积已经达到348.8 万平方米,销售金额307.6 亿元,分别比2008 年同期增长31.2%和27.5%。
在利好数据的刺激下,万科A(行情 论坛 资讯)当天股价一度摸高至14.94元,创下一年多以来股价新高。6月份经营数据披露以后,不少券商纷纷上调了公司今年的盈利预测。
【去年底,万科的已售面积为346万平方米,已售未结金额达273 亿,若加上上半年的销售,在手的可结面积近695 万平米,可结收入接近580 亿,这两个数据分别相当于去年全年结算面积和收入的154%和143%;基于良好的销售数据,我们决定将万科全年的收入和净利润预测分别上调13%和28%至506亿和56 亿元,调整预测后每股收益为0.51 元】,光大证券房地产行业分析师赵强在近日的报告里提到。
高华证券房地产行业分析师王逸也表示,计入预计新收购项目带来的净资产价值提升(经调整后估计为人民币1.19元/股,或目前至2010年底新收购项目总额为人民币220亿元)之后,他们将万科2009-2010年的核心利润/合同销售收入预测上调了7%-22%/3%-14%。
值得注意的是,7月份开始,基金一改上半年持续做多的态势,开始掉头做空万科。根据机构密码数据,7月份基金从该股撤走了69.2亿元,持仓比重减少了5.34个百分点,净卖出金额居众多房地产股首位,远远高于排名第二的保利地产(行情 论坛 资讯),后者在7月份遭遇机构减仓29.2亿元。
向好态势未变
万科三季度值得期待
尽管如此,不少分析人士表示,无论是行业抑或公司,向好的态势仍然未变。【目前房地产行业**为担心的是政策转向,部分地区传出了二套房收紧政策,但我们觉得在目前的经济形势下,政策不会出现根本性转变,市场流动性泛滥买房防通胀已经成为常识;另方面,从一季报来看,开放商充裕的现金流状况也没有改变,其盈利能力也没有发生变化】,上海某房地产行业分析师告诉《证券日报》记者。
国泰君安分析师孙建平等也认为,虽然近期北京、杭州等地城市成交量有所下降,但这主要是由于季节性淡季、可销售楼盘数量下降、政策面微调以及短期内这些地区房价上涨过快等因素导致的,鉴于目前和未来行业趋势并没有出现拐点,他们仍坚定维持行业增持评级。
作为行业**,万科更普遍被分析人士看好。【目前我们对万科仍然维持了**评级,因为公司多数项目在下半年才结算,因此我们预计公司中报业绩增长不是太明显,但业内一向对中报不甚看重,主要还是看公司的发展前景,特别是拿地速度和开工进度等,而5月份以来公司拿地的速度明显加快,估计下半年或者**晚明年,公司业绩可能有较大幅度的增长】,上海某房地产行业分析师告诉《证券日报》记者。
事实上,5月份以后,万科一改此前迟疑不决的态度,拿地速度显著加快。今年前四个月仅拍得一块土地,新增面积明显落后于当月销售面积增长;5月份,公司开始大手笔拿地,当月拍得6块土地,规划建设面积188万平方米,权益建筑面积118万平方米;6月份,万科再接再厉,以47.03亿元总地价取得了厦门等地权益建筑面积为203.30万平方米,为该公司2007年11月以来新增需支付地价款**多的月份。
房企股市轮番圈钱
下一个轮到万科?
对即将到来的中报小考,预计万科交出的成绩单在行业内不算太出色。万科上半年累计实现销售面积349万平方米,销售金额为308亿元,分别较去年同期增长了31%和27%,但同比增幅明显低于同行,同期保利地产(行情 论坛 资讯)签约面积和签约金额则分别同比大幅增长了164%和168%。
中金公司行业分析师白宏炜认为,由于去年降价销售的影响开始体现于报表,预计上半年万科毛利将在25%左右,费用率下降的趋势在今年上半年仍将持续,料将维持在8%左右的水平,综合来看,预计公司上半年将实现盈利22亿元,每股收益0.2元,同比增长7%。
不过中信证券(行情 论坛 资讯)分析师陈聪则认为,万科的中报并不乏看点,特别是在经营活动现金流这一指标上。【万科在2009年1季度经营性现金流出估计为247.8亿。半年度,公司经营活动现金流入大约为307.6亿(和销售额相当),则我们估计公司半年度经营性现金流量净额约为59.8亿,如果我们的预测准确,则这将是一张万科创立以来经营性现金流入净额**多的中期财务报表,充裕的现金流降为万科在三季度继续扩张铺平了道路,】他提到。
实际上,保利地产(行情 论坛 资讯)、招商地产(行情 论坛 资讯)和金地集团(行情 论坛 资讯)等一线地产公司均通过定向增发方式,已经实现或者正在筹划融资事宜,准备再次大展身手,而万科是2008年下半年以来**没有进行股权融资的大地产公司。
尽管某分析人士告诉本报记者,万科并不缺钱,但也有人开始猜测公司何时将融资计划提上日程。陈聪估计,随着指数创新高,中国建筑上市为标志的IPO全面放开,都使得(万科)公开发股可能性提高了,公司在资金上的潜力意味着未来资源扩张和业绩增长的潜力。 (证券日报)...