新基金法“新意”亮眼 私募纳入监管

十一届全国人大常委会第三十次会议经表决，通过了修订后的《证券投资基金法》。这部法律将在2013年6月开始正式实行。这部法律广受关注，是因为其**次从法律层面对私募基金的设立和运作进行了规范。

   

         同时，证监会又在2012年12月30日发布了《**机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定征求意见稿》，其中**主要的内容是，拟允许符合条件的证券公司、保险**公司、私募证券基金管理机构这3类机构直接开展公募基金管理业务。在符合一定的条件后，允许向公众发行公募产品。

   

        私募纳入监管

   

        修订后的《证券投资基金法》，将非公开募集基金即私募基金纳入调整范围，并加强了对基金投资者权益保护。

   

        全国人大常委会委员、全国人大财经委副主任委员吴晓灵表示，现行的《证券投资基金法》主要规范了基金管理人以公开募集方式设立的基金，对采用非公开方式募集设立的基金缺乏具体规定。随着经济结构调整和居民财富管理需求增长，近年来非公开募集基金也**发展，规模越来越大，发挥的作用也越来越重要。但由于非公开募集基金的设立和运作缺乏法律依据，导致资金募集和投资行为不规范，容易损害投资者权益，也滋生不少借私募之名进行乱集资等社会问题。

   

       吴晓灵表示，为规范非公开募集基金，加强投资者权益保护，这次修订将非公开募集基金纳入调整范围，对非公开基金的募集、运作、管理等进行了规范，从法律上确立了其法定地位，使非公开募集基金实现了有法可依。

   

       这将促进非公开募集基金的规范发展，促进机构投资者的发展壮大，也给老百姓提供了更多、更规范的财富管理和投资方式，对资本市场的长期健康发展提供了有力的制度支持。

   

       同时吴晓灵亦表示，非公开募集基金往往投资者范围小，社会影响面窄，运作方式灵活，没有必要也不应该实行像公开募集基金那样严格的管制和监管。

   

        为适应非公开募集基金发展的需要，这次修订在第10章单设1章构建了与公开募集基金有所区别的制度框架。一是合格投资者制度，规定非公开募集基金只能向合格投资者募集，合格投资者应达到规定的收入水平或者资产规模，具备一定的风险识别能力和承担能力，合格投资者累计不得超过200人。

   

        二是规定基金的投资运作、收益分配、信息披露等方面内容主要由基金合同约定，以自律管理为主。

   

        三是规定基金管理人的登记和基金产品的备案制度，基金募集完毕后向基金行业协会备案。

   

        四是规定非公开募集基金禁止进行公开性的宣传和推介。

   

       五是规定非公开募集基金应当由基金托管人托管，基金合同另有约定的除外。

   

       六是规定非公开募集基金管理人达到规定条件的，经监管机构核准，可以从事公募基金管理业务。

   

        私募将可发行公募产品

   

        《证券投资基金法》中提到的非公开募集基金管理人达到规定条件的，经监管机构核准，可以从事公募基金管理业务，为私募基金未来开展公募基金业务预留了法律空间。这也成为坊间极为关心的问题。意味着诸多私募基金在达到一定条件后将被允许发行公募产品，可谓意义重大。

   

        就在2012年12月30日，证监会正式公布了《**机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定征求意见稿》，并向社会公开征求意见。其中拟允许符合条件的证券公司、保险**公司、私募证券基金管理机构这3类机构直接开展公募基金管理业务。

   

        证监会相关人士表示，上述3类机构已有多年的**业务经验，现有**规模巨大，风控体系和制度安排较为完善，进入公募基金领域可以为基金持有人提供更好的理财服务。同时3类机构可以利用自身在资金、渠道、客户、投研能力等方面的优势吸引各类资金进入资本市场进行投资，有利于壮大机构投资者队伍，促进资本市场的长期稳定健康发展。

   

       征求意见的新规共18条，规定了证券公司、保险**公司、私募证券基金管理机构开展公募基金管理业务的基本条件。

   

       主要条件包括：3年以上证券**经验；治理内控完善；经营状况良好、连续3年盈利；没有违法违规行为；成为基金业协会会员；等等。

   

       此外，新规定还针对3类机构设定了诸如管理规模、净资本、分类评价级别等特殊条件。对于证券公司，要求管理资产规模不低于200亿元；**近12个月各项风险控制指标持续符合规定标准；**近1个季度末净资本不低于10亿元人民币，**近1年中国证监会分类评价级别在B类以上。

   

       对于保险**公司，要求其管理资产规模不低于200亿元，**近12个月偿付能力指标持续符合监管要求。

   

       对于私募证券基金管理机构，要求其实缴资本不低于1000万元，**近3年**规模均不低于30亿元。

   

       相对而言，对私募基金的要求是**为宽松的。这点实际上目前很多私募基金都符合要求。未来的想象空间就此被打开。

   

        另外，征求意见稿中提到，在经营运作方面，上述3类机构从事公募基金业务，在基金募集、份额登记、投资运作、核算估值、信息披露等方面应统一适用《证券投资基金法》及配套法规的规定。新规定主要从业务独立、风险隔离、公平交易、利益冲突防范等方面提出了要求。

   

        在监督管理方面，新规定明确，证监会对上述**机构从事公募基金管理业务具有监管权，可以进行现场检查和非现场检查，并可以采取行政监管措施、进行处罚等。

   

        证监会人士还表示，下一步将根据社会各方面的意见，拟在上述新规定修改完善后，与新修订的《证券投资基金法》同步实施。

来源：理财周刊