四环生物董事长称——定增项目是“废物制油”

　　“不是煤制油，而是废物制油。”这是四环生物(000518)董事长、总经理孙国建在上周五召开的临时股东大会上就所审议非公开发行募投项目的多次表态。在气势磅礴、雄伟壮阔的江阴长江大桥旁边，有一家上市近20年的公司——四环生物，记者藉其召开临时股东大会之际走进了该公司。

　　盛景投资承诺不减持

　　出席四环生物本次大会的股东主要有：**大股东广州盛景投资有限公司(下称“盛景投资”)、第二大股东昆山市创业投资有限公司、第三大股东江阴市振新毛纺织厂。其中，盛景投资持有四环生物4000万股，持股比例为3.89%。四环生物定增预案显示，拟向盛景投资以不低于3.63元/股的价格发行不超过1.102亿股，募资总额不超过4亿元，拟以对控股子公司新疆爱迪新能源科技有限公司(下称“新疆爱迪”)单方面增资的形式，投向国家科技支撑计划20万吨/年煤焦油制备清洁燃料油工业示范工程项目和补充新疆爱迪流动资金。据悉，该项目投资总额45198万元，其中募资投入35375.33万元，实施主体为新疆爱迪，建设期两年，计划于2013年3月底建成投用，截至2012年9月23日已投入金额9822.67万元。

　　目前四环生物股价比本次定增底价高两成左右，存在套利空间。因此，在会上，第二大股东代表问盛景投资是否将减持其所持有的4000万股。“不会。不会减持。”代表盛景投资出席会议的俞女士斩钉截铁地表示。

　　值得关注的是，盛景投资注册资本仅为8000万元，截至2010年底总资产也只有1.93亿元，2009年、2010年连续两年亏损。现在如何拿出4亿元真金白银参与定增?“我们公司的实际控制人还有别的产业和项目，拿出4亿元并不困难。”对此，盛景投资俞女士告诉《大众证券报》记者。

　　“募投项目效益相对稳定”

　　四环生物在定增预案中坦言，原油价格直线上升，煤焦油深加工的优势才得以体现出来。如果国际原油价格下跌到一定程度，煤焦油深加工的优势将不复存在。原油价格的波动是煤焦油制油项目的**风险。对此，《大众证券报》记者就原油价格波动风险对话孙国建。

　　记者：请问国际油价多少美元一桶以上，该项目才能赚钱?假如国际油价大跌，公司有何应对之策?

　　孙国建：准确的数字没有测算。但如果汽、柴油跌价，那么原材料煤焦油的价格也将下跌，成本随之降低;反之，如果产品涨价，赚的更多。总的来说，我们处于中间环节，效益相对比较稳定。事实上，这类项目能否赚钱还有一个重要因素，就是技术水平。低中温煤焦油加工工艺主要可分为精细化工路线和加氢路线。加氢可以达到70%的转化率，而不加氢只能达到30%的转化率。我们采用“煤焦油加氢制备清洁燃料油技术”工艺，20万吨煤焦油大约能产出14万吨柴油和汽油、6万吨沥青油。每吨煤焦油市场价目前在1800-1900元左右，按照70%转化为柴油和汽油，效益可观。此外，国内油价走势也未必和国际完全一致。

　　据中国科学院山西煤炭化学研究所网站资料显示，该所近年开展了煤焦油加氢制备清洁燃料油技术的系统研究与开发。经过大量的小试和中试实验，已开发出高效的煤焦油加氢专用催化剂和10万吨/年煤焦油加氢制备清洁燃料油工艺设计包。四环生物此次定增募投项目正是采用中国科学院山西煤炭化学研究所的研究成果。

　　“不是煤制油，而是废物制油”

　　在股东大会上，孙国建介绍说：“目前国内大多数焦化企业的做法是直接将煤焦油出售，不仅附加值低，而且给环境造成了很大的污染。我们这个新疆子公司所在地一公里范围内，就有3家焦化厂，每年排出‘废水’——煤焦油达45万吨，我们只能解决20万吨。实际上，如果无人过问，这些‘废水’就是垃圾，而如果运到内地，运费又非常昂贵，我们这个项目是新疆首套煤焦油加氢制油工业化生产项目，是国家鼓励类项目，项目生产的柴油、汽油可以直接在当地销售，可以说，经济效益、环境效益俱佳，也得到了当地政府和银行的大力支持。国内很多公司在搞煤制油，就是用煤炭资源来制油，成功的极少，但我们这个项目是废物制油，是国家鼓励倡导的，是国家‘十一五’科技产业化项目，和煤制油是两回事、有根本的区别。而且一旦项目成功后可以复制。”

　　谈到项目前景，孙国建称，大股东拿自己的真金白银来做这个项目就充分彰显了诚意和对项目的信心，否则，数亿元资金放在银行用来委托贷款都能获得不菲的收益。在当天的股东大会现场，就定增方案的议案，除盛景投资回避表决外，其余股东均投了赞成票;加上通过网络投票的股东，定增议案获高票通过。

　　需要提及的是，煤化工行业耗水量较大，记者就此向四环生物提问。

　　记者：煤化工行业耗水量较大。水作为一种资源，今年国内水费上涨的地方非常多，今后还将继续上涨。公司如何应对?

　　孙国建：项目所在地处于缺水地区，但政府也早就考虑到了这个问题，在上游建设了大型水库。我们也算不上用水大户，因为自己建有水池，水可以反复使用。