中国证券报:“苹果概念”成为电子板块强心剂

　　目前“苹果概念”成为电子板块强心剂。iSuppli预计苹果今年将购买280亿美元半导体产品，已经成为全球半导体的主要采购商。在全球经济不景气的情况下，苹果对市场的**更显突出。目前市场对iPhone5在9月的推出比较确定，苹果以及相关概念电子元器件市场表现良好，这也是我们前期一直重点关注和**的领域。

　　从**数据来看，2012年6月全球半导体销售增速为-2.05%，跌幅较5月继续收窄。其中，美国增速回落幅度较大，从5月的-3.18%下降到-8.13%。欧、日持续回升从5月份的-13.61%、0.59%回升到-12.10%、3.70%，而亚太地区从5月份的-1.88%上升到1.02%。美国增速的持续回落,显示出美国经济复苏的不稳定性,这也为电子行业增加了不确定性。销售增速短期内有反弹需求，随着半导体传统旺季的到来，预计短期趋势将得以延续。但中长期来看，由于全球经济不确定性依然存在，影响消费，在局势没有明朗之前，电子行业的复苏趋势难以明确，仍需时间等待。

　　2012年7月份北美半导体设备制造商接获订单的3个月平均金额为12.79亿美元，出货额14.77亿美元，订单出货比为0.87，连续2个月运行在1以下,并创年内新低.日本半导体BB值7月份7为0.89，结束了前期持续回升的势头。北美和日本BB值目前都在1以下运行，显示出厂商对未来仍然谨慎，支出相对保守，对于半导体复苏不利.对于未来几个月的行业销售需要谨慎。

　　主题性机会为主。三季度是电子行业的传统旺季，虽然销售可能不如往年，但在目前的经济形势下，相较其它行业表现应该较好，特别是相关新品的受益厂商。我们前期预计三季度，或有交易性机会出现，从8月的走势来看，电子板块要好于市场整体走势，在目前经济不确定性的情况下，预计苹果等大厂新品的推出，仍然是市场的亮点，值得关注。但是由于四季度形势的不明朗，整个板块会受到压制，可能三季度末期就开始显现，需要保持谨慎。

　　根据WIND统计,电子元器件整体市盈率(TTM)34.00倍，从目前以及历史水平相对于市场来看估值水平较高。我们依旧看好新兴产业领域、新兴消费的投资机会，如安防产品、电声器件、光电器件、传感器件、精密加工等等企业的市场潜力值得期待。