未来政策宽松可期

2012-06-12 来源：美国商业资讯责任编辑：未填浏览数：未显示中贸商网-贸易商务资源网

核心提示：CPI数据公布期间，国内宏观新闻不断，先有CPI数据公布前的央行降息，后有成品油下调和周末公布的CPI数据和进出口数据。虽然各种公

CPI数据公布期间，国内宏观新闻不断，先有CPI数据公布前的央行降息，后有成品油下调和周末公布的CPI数据和进出口数据。虽然各种公布的性质和名称不同，但其本质还是一样的，也就是反应的宏观背景是一致的。

货币政策的调整主要是负面信息反馈而来，所以无论是实战还是分析都是先以负面信息作为主要观察对象。这种负面信息指的就是经济数据情况。

众所周知，中国是有明显政策市倾向，一般而言，无论**哪个国家都是由政策干预的，哪怕是美国也不例外。只不过力度和形势不同。中国这种更足一点，何况中国的体制和经济结构也支持这一点。中国主要财富是掌握在国家手里，大部分央企和外汇储备、税收，同时中国央行体制也和一般欧美国家不一样。所以这种结构进一步说明了我国政府动一动手，宏观经济就会抖一抖。虽然目前我国在进一步市场化，但是这种倾向还是很明显的。

所以无论是宏观环境还是股市政策+市场都重要。数据方面，上周公布的CPI同比上涨3.0%，PPI下降1.4%,且为连续第三个月负增长，也是力度**的一次。这组数据说明了PPI连续下降和此前的PMI购进价格指数下降吻合，也表示了工业利润继续下滑的事实。同时CPI的下降略超预期也是支持在数据公布前降息的逻辑。CPI未来进一步保持在3%以下，可以进一步支持货币政策保持相对宽松。

展望6月的数据，从目前国际大宗商品走势来看，6月的PPI可能还会延续下滑势头，CPI总体还是缓慢下降，当然还需要观察本月的蔬菜价格、猪肉价格走势情况。在另外一组数据上，5月中国进出口总值3435.8亿美元，同比增长14.1%，其中出口1811.4亿美元，同比增长15.3%；进口1624.4亿美元，同比增长12.7%。当月贸易顺差187亿美元。主要是中俄、中美带动有关，欧洲依然增长较弱。从上月的PMI新订单增长来看和欧美国家目前处在的环境，未来进出口依然会延续调整，前期普京访华的成果可能会带动数据的稳定，不过大力度继续上涨的可能性不大。也预示着需要其他综合刺激措施和外汇占款继续低位的可能。

以上就是所指的负面信息，如果看不懂没关系，只有界定一个临界点就可以了。负面信息分为正负两个负面，正负面就是08年底和目前处在的环境，可以支持新一轮政策周期反转。联系到股市，就需要灵活来等待，不是一出一个政策，股市就会立马上涨。这在过去几十年都是这种规律的。所以实战中，需要成功确认和市场配合。具体而言就是技术+M1M2指标抬头。乐于中线投资的，目前就无惧指数调整。

来源：天和财富网

分享到：