下游需求难以改观 钢市短期难以反弹

 
     贸易商的困境已经传导至钢厂，钢厂降价可以说是钢铁行业对眼下销售困境的一种妥协。目前期货盘面价格已经接近钢厂成本线，若钢价跌破4000元/吨，则可以考虑适当减仓离场。
     4月份以来，国内螺纹钢价格出现大幅下跌。钢价如此大幅度下跌的主要原因是，下游消费低迷和钢企产量不断扩大产生矛盾，钢铁行业无节制的增加供给**后必然压垮容量有限的消费市场。此外，欧债危机出现恶化也助推钢价下行。
     欧债问题再度升温
     近期欧洲政治格局的变化激起市场对欧债问题与欧元稳定性的担忧。希腊三大政党组阁谈判失败，被迫再次进行议会选举，这加大了该国背离协议条款，援金被“断粮”，进而退出欧元区的风险。近日，欧洲央行和欧元区成员国央行官员已开始公开讨论希腊退出欧元区的可能性和影响。分析人士判断，欧元区系统已开始对希腊退出欧元区未雨绸缪。
     在奥朗德接任法国总统后，公众的目光开始转向德国。在5月13日落幕的德国北威州议会选举中，德国总理默克尔所在的中间偏右党派基民盟遭遇惨败。从德国政治格局看，北威州议会选举具有典范作用，未来基民盟能否守住执政地位难以预料。如果**终德法政府换届都以左派势力获胜告终，那么未来欧洲的经济政策走向的不确定性就会大幅增加。近期欧美股市都出现较大幅度的下跌，大宗商品下跌，同时美元指数冲高，市场避险情绪大增。
     螺纹钢下游消费不给力
     根据统计局近期公布的数据显示，1—4月份，全国房地产开发投资同比增长18.7%，增速比1—3月份回落4.8个百分点;房地产开发企业房屋施工面积同比增长21.2%，增速比1—3月份回落3.8个百分点;房屋新开工面积同比下降4.2%，1—3月份还为增长0.3%。
     总体来看，房地产市场的几个重要指标都表现出同比增速、环比增速一起下滑的态势，这意味着房地产市场对钢材(4093,22.00,0.54%的需求也会回落。同时，保障房的建设未能有效弥补商品房市场低迷给钢材市场带来的损失。虽然今年我们看到各地都有大量保障房进入建筑施工阶段，但工地的采购需求并不旺盛，这或许是因为地方在保障房建设方面依然存在资金紧张等问题，特别是房地产市场的萎靡直接导致许多地方财政吃紧，对于保障房建设力不从心。从钢贸市场情况看，4月份以来，随着时间的推移，下游采购需求越来越萎靡，特别是华东地区即将步入梅雨季节，工地多是随用随买，并不愿意囤货，贸易商们为了尽早出货回笼资金竞相压价促销，导致市场价与钢企出厂价倒挂。
     5月11号，华东建筑钢的“**”沙钢就公布了新一期的价格政策：螺纹钢下调70元/吨，盘螺下调50元/吨。同日，永钢也宣布降价，其螺纹钢下调幅度达到90元/吨，盘螺下调幅度达到60元/吨。贸易商的困境已经传导至钢厂，钢厂降价可以说是钢铁行业对眼下销售困境的一种妥协。
     4月份以来，国内螺纹钢价格出现大幅下跌。钢价如此大幅度下跌的主要原因是，下游消费低迷和钢企产量不断扩大产生矛盾，钢铁行业无节制的增加供给**后必然压垮容量有限的消费市场。此外，欧债危机出现恶化也助推钢价下行。
     供大于求压迫市场
     中钢协的数据显示，4月份全国的粗钢日产量较3月份小幅增加，3月下旬粗钢日产量是189万吨，而4月下旬已经达到203万吨，创出历史新高。在今年下游消费增长有限的情况下，钢铁行业却开足马力增加供给，供求关系的严重失衡必然会导致钢价下跌。
     回顾2011年的钢材市场，当时的情况和今年有些相似，同样是房地产市场调控，但那时保障房建设比起今年更加萎靡，钢价上半年却在高位盘整，钢厂不断增加产量，**后供大于求，价格崩盘，**后通过全行业的减产保价，钢价才在生产成本线上止跌。今年的市场情况正是如此，下游需求对钢价的拉动作用有限，而粗钢日产量却创历史新高，后期估计还是要走减产保价的老路才能稳住价格。
     成本下降，利润尚存
     近一段时间来，港口铁矿石价格一直处在较低水平，并随着钢价的下跌而小幅走低。同期，焦炭价格下跌明显，这样一来钢厂的生产成本是下降的，虽然近期钢价跌幅较大，可钢材依然保持一定的利润，这意味着钢厂尚无足够的减产动力，钢价还会延续弱势。
     操作建议
     短期内下游需求难以出现明显改观，而在利润尚存的情况下，钢厂不会放弃生产，加之南方梅雨季节即将到来，我们认为5、6月份整个钢材市场都将以下调或弱势盘整为主。操作上，前期获利空单可以继续持有。从生产成本的角度考虑，目前期货盘面价格已经接近钢厂成本线，若钢价跌破4000元/吨，则可以考虑适当减仓离场。多头则应当耐心等待钢厂普遍减产或国家政策出现重大变化后再考虑入场。