百圆裤业业绩依赖加盟店 成长性受拷问

    在百圆裤业的股东结构中，山西恒慧商务服务有限公司和山西诺邦商务服务有限公司各拥有百圆裤业2%的股份。换句话说，百圆裤业的加盟商同时又是其股东。

    值得注意的是，百圆裤业将大量建设直营门店作为上市成功后的重点建设项目，但是在百圆裤业的股东中，山西恒慧商务服务有限公司的大股东韩高荣、孙良彦以及山西诺邦商务服务有限公司法定代表人王泽都是百圆裤业的加盟商，按照常理，直营店的力度加大，往往意味着加盟商的盘子变小，百圆裤业如何解决这一利益冲突，拭目以待。

    直营店与加盟店作为服装企业的两大销售渠道，关系处理不好，出现顾此失彼的现象此前已有先例，2009年度，美邦服饰直营店铺渠道拓展较快，店铺数量由2008年末的412家增加到2009年末的523家，美邦服饰直营收入同比增长61%，远高于加盟收入增长率；而美邦服饰的加盟渠道批发收入同比下降4%，尽管直营店和加盟店都面临金融危机的大环境，表现却有天壤之别。作为应对，当年美邦服饰宣布调整产品加价率、让加盟商开放式订货等措施以重振加盟商信心。

    而加盟店与直营店的利益矛盾、加盟商与股东双重角色的矛盾，或许都成为考验百圆裤业的地方。