经济预期不佳,油脂市场趋势观望

8月8日，油脂现货市场惨淡，其中豆油主流报价稳定，但部分地区下调50-100元/吨，多数油厂停止报价，市场观望情绪非常严重。棕榈油普遍下调 50-100元/吨，市场询价极少，需求十分清淡，菜籽油方面终于也难抗压力，尽管主要市场继续保持坚挺，但部分地区开始跟盘下调50-100元/吨。

    从现货报价可以看出，尽管期货盘面略显反弹之势，但是在系统性风险的压力下，现货市场参与者纷纷退市观望，停止报价，前期手中库存偏多的油厂则期望通过下调报价出售商品来缓解压力。

    因此，短期来看，这种对宏观经济担忧而造成的悲观情绪将会继续影响国内现货商，导致市场活跃度下降。不过我们仍旧目前考虑的一点是尽管目前全球经济处于悲观情绪中，但并未形成明确的疲软走势，基于此，我国的豆类格局仍旧保持偏紧格局，长期尚未改变。

    基本面方面：**近两周时间美国中西部地区降雨逐渐增多，温度下降，逐渐好转的天气缓解了美豆的生长压力。令昨晚美农发布**作物生长报告，截止到8月7日当周，美豆优良率为61%,上一周为60%,去年同期为66%.优良率仍旧处于近几年来的较低水平，但是在目前市场情绪极度悲观的情况下，略微回升的优良率无异于利空压力施压于美盘豆类。同时悲观情绪导致市场对于美豆的消费不太乐观，认为10/11年度大豆期末库存将达到6646.4万吨，高于7月份时美农预估的6588万吨。屋漏偏逢连夜雨，可以说，从全球市场开始普遍对经济前景表示悲观后，在欧洲债务危机、经济数据不佳、美国主权评级下降等一个个信息构筑起来的惨淡氛围中，任何品种的强势基本面都无力回天，类似于美豆优良率的低位小幅回升也被市场解读成为利空因素。而美豆期末库存下滑等略显压力的信息都令商品进一步承压下挫。从目前来看，商品市场将会继续笼罩在悲观情绪之中，继续走弱，但对于全球经济是否就此转势尚不能确认，因此，短期继续保持情绪盘偏弱的观点，长期暂不跟随趋势转空。

    整体来看，周边市场大跌拖累外盘农产品继续走弱，在悲观情绪的影响下，任何品种的基本面都回天乏力。因此，保持短期内的偏弱格局。不过我们仍旧认为目前全球经济尚处于缓慢复苏中，商品市场并未就此转熊，而是在市场情绪不稳定下的一次调整。