高端女装市场再现资本身影 朗姿上市审核

7月18日晚间，证监会公告宣布，将于22日审核朗姿股份有限公司A股**申请。

    这也就意味着，继2003年宝姿国际港交所上市和2010年凯撒股份上市后，国内高端女装阵营中，将再现资本身影。

    根据朗姿招股说明书，朗姿此次拟发行5000万股，占发行后公司总股本的比例为25.00%，计划募集资金8.5亿元，按迫切程度将先后用于营销网络建设5.87亿，北京生产基地改扩建1.39亿，以及6800万的设计展示中心和5500万元的信息系统提升建设项目。

    卡位高端机会

    目前，朗姿旗下主营朗姿（LANCYFROM25）、卓可（ZOOC）、莱茵（LIMEFLARE）三个定位高端的女装品牌，主打产品零售价格在2000~5500元之间。

    公司在招股说明书中表示，其是坚持定位于“高端女装市场的纯女装企业”——“在品质、价位、消费人群等定位与宝姿、玛斯菲尔等少数几家企业类似”，“处于我国自主高端女装品牌的**集团”。

    从财务数据上来看，由于高端女装品牌相比一般女装品牌而言具有较高的毛利率，2008~2010年，朗姿综合毛利率平稳上升，分别为50.82%、54.47%和56.71%；营业收入分别为2.2亿、3.08亿和5.59亿，归属于母公司股东的净利润分别为3764.52万元、6238.13万元和1.23亿元——3年间，其营业收入和净利润年复合增长率分别为58.48%和43.27%，成长性优势比较明显。

    中投顾问轻工业研究员熊晓坤分析认为，朗姿、宝姿、玛斯菲尔的品牌定位都是高端品牌女装，而所针对的目标人群均为成熟女性，因此属于直接竞争关系，朗姿上市势必会对宝姿及玛斯菲尔造成一定的威胁。

    根据EuromonitorInternational统计，目前我国女装实现的年销售金额超过3000亿，零售量超过40亿件，市场容量巨大；但另一方面，其中销售收入超过4亿元的女装品牌不超过10家，集中度不高，这也为**梯队中公司的兼并扩张提供了可能。

    “国内高端女装市场整体发展不成熟，**企业不多，加之女装行业产品更新快、不确定因素多，相对并不好做，挑战和机会都很多。”光大证券行业分析师李婕表示。

    另据中华全国商业信息中心的统计，2010年前三季度，全国重点大型零售企业女装零售额同比增长28.28%，增速比上年同期高出5.54%，比2009年全年增速水平高出2.73个百分点。在国内成年女装的四个分类中，18~30岁和30~45岁的女性构成了女装消费的主要群体，其中后者更是消费群体中购买单件服装价值**高的群体，经济基础**为雄厚，有较强的购买欲望，在女装群体中容量**。