食用油价格面临解禁 油脂反弹能几何

昨日，国内油脂期市在外盘利好的带动下，经过前期的调整和温和反弹之后，于开盘后发力上扬，尾盘纷纷收涨，出现了明显的反弹迹象，创下了上周下跌以来的单日**涨幅。 国际恐慌情绪缓解投资重新瞄准商品市

    上周利比亚冲突造成的市场对美国经济复苏信心下降影响了多头的投机热情，纷纷平仓抛售，使得CBOT农产品市场普遍遇冷，整体以震荡下跌为主。但是，本周以来，随着北非动乱局势缓和，市场投资者对美国经济走势的担忧情绪逐渐下降，投资者又纷纷将投资视角瞄向国际**市场，特别是国际谷物和玉米市场，这对大豆市场构成了较好的外围支撑，为美豆上涨奠定基础。

    同时，从近期的美国市场方面来说，巴西大豆即将上市，贸易活动将趋活动，一定程度上将对美豆的出口量构成影响，导致市场价格出现下调，这将不利于美国农户扩大大豆种植面积。而在这一利空因素到来之前，农户种植大豆意愿的回升需要美豆市场价格的持续反弹。因此，短期来看，国际大豆市场存在继续反弹的需要。

    国际油价逼近100美元利好油脂市场

    与投资者对商品市场的恐慌情绪降低相比，国际投资者对原油期货市场的担忧情绪则不断升级。由于北非及中东局势持续动荡，投资者担心动荡局势可能蔓延至中东地区主要产油国家，从而导致国际原油供应紧张，这使得国际油价在昨日收盘时大幅上涨，纽约油价逼近100美元，和伦敦油价一起创下了两年多以来的**高收盘价。

    鉴于国际油价和全球食用油价格的紧密联动性，这一诱因再次激发国际市场投资者对油脂市场的看好情绪，促使国际豆油、棕榈油期市价格昨日收盘纷纷上涨。笔者认为这一因素也是促使今天国内盘面价格大幅反弹的主要原因。随着国际原油期货价格的逐渐攀升，国内油脂市场价格将暂时获得利好支撑。

    两会召开在即食用油价格面临“解禁”

    3日，全国政协第十一届四次会议将在北京召开，备受关注的“两会”在各方公众的关注中正式拉开帷幕。对于食用油加工企业而言，他们也将在两会开幕的掌声中赢得“限涨令”解禁后的新一轮市场行情。近期，由于受进口大豆成本高企，利润下滑，和国家相关部门要求的“两会之前不得涨价”的政策限制，油企已经停止了部分产能的运转，采用缩小产能的办法保证正常运营，市场食用油供应量明显减少，部分超市出现了分批次进购食用油的“怪象”.尽管今日部分油企否认有“断供”的行为，称目前市场价格不会上涨。但是这一关注点还是反应出目前市场对食用油市场价格上涨的强烈预期。

    随着两会召开，国内油脂加工企业将拜托限价令的约束，步入国内油脂市场价格正常波动轨道，国内食用油市场潜存的两会之后涨价的预期也将得到激化。而进入3月份之后，国内食用油消费需求处于季节性淡季将对现货价格的提升构成压力，一定程度上限制油价上涨的范围。对于期货市场来说，伴随外盘上涨趋势的带动和对国内食用油两会之后较强的涨价预期，市场投资者可能在这一阶段选择增仓，给国内油脂市场增添新的动力，促使油脂价格继续上行。

    综上所述，笔者认为国内油脂反弹的势头已经确立，但是上涨动能和幅度还取决于国际原油价格的变化和国内食用油现货市场即将迎来的新气象。