库存递增 塑料后市乐观

  至年末，从以上数据得知，国内PP、PE主要市场总库存环比大幅增加，为连续第4个月增长，增长幅度可观。总库存同比亦大幅增加，南北库存差异缩小。总库存比上月中旬增长3.56%，比上年同期增长47.86%。其中PP库存大幅上扬，比上月中旬增加5.01%，比上年同期增长19.29%；PE库存大幅上扬，比上月中旬增加3.25%，比上年同期增长56.00%。区域来看，南方库存持续稳步上扬，比上月中旬增加3.09%，比上年同期增长36.92%。北方库存一反常态，迅速增加，比上月中旬上涨4.42%，比上年同期增长72.63%。供需整体将维持相对平衡状态，若无突发性事件，则整体供需面不会有明显变化。 （一）按品种分布

日期	PP环比	PE环比	PP同比	PE同比
1月31日	2.47%	0.88%	53.72%	8.02%
2月28日	12.20%	10.93%	72.19%	28.75%
3月31日	3.79%	1.37%	83.54%	29.33%
4月30日	-1.94%	-1.84%	75.81%	28.45%
5月31日	-0.34%	-1.77%	69.81%	24.09%
6月30日	-1.95%	-6.40%	62.47%	18.40%
7月31日	7.69%	-1.03%	62.11%	15.85%
8月31日	-2.23%	-0.16%	23.30%	8.40%
9月30日	-0.55%	1.11%	23.89%	8.11%
10月31日	0.16%	0.13%	17.08%	12.11%
11月30日	-2.55%	1.74%	12.20%	45.34%
12月31日	5.01%	3.25%	19.29%	56.00%

（二）按区域分布

日期	南方环比	北方环比	南方同比	北方同比
1月31日	2.80%	-2.31%	9.75%	33.07%
2月28日	6.43%	22.63%	27.70%	59.37%
3月31日	3.86%	-2.08%	29.59%	64.34%
4月30日	-3.69%	2.13%	27.23%	62.63%
5月31日	-0.01%	-4.40%	25.45%	50.40%
6月30日	-8.28%	0.95%	16.61%	52.95%
7月31日	-0.46%	-2.12%	15.97%	47.24%
8月31日	-3.70%	-1.45%	4.40%	28.74%
9月30日	0.46%	1.27%	2.65%	33.43%
10月31日	-0.91%	0.21%	6.91%	27.46%
11月30日	2.25%	-1.11%	27.59%	62.60%
12月31日	3.09%	4.42%	36.92%	72.63%

    决定PP、PE库存的主要原因在于其供需关系的变化。1-5月份供需矛盾突出，产能过剩与需求不足主导市场，国外低成本PE、PP冲击国内市场，未来PE、PP价格竞争将趋于激烈，市场需要新的需求增长点。从09年第三季度以来新增产能加速投放，投放量进入高峰，新增产能的释放无疑对市场供应压力增大，而且供应压力的增加超出了下游消费市场的消化能力。又恰逢全球经济遭遇二次探底的危机，国内调控政策频出，市场需求萎靡不振，下游信息不足，整个行业出现供应过剩的局面。进入6月份市场重拾对经济复苏的信心，对能源需求前景的预期随之升温。原油的企稳将对市场信心的恢复起到积极的作用，也将对塑料价格构成较强的支撑，塑料总库存量环比减少5.36%。下半年我国塑料产能的扩张十分迅速，国内塑料市场的供应十分充足，而国内市场的需求增长有限，再加上国外产品进口的冲击，我国塑料市场出现供大于求的局面，因此，塑料库存量逐月增加，但增长幅度不大。

    另外从基本面看原油库存目前仍处于历史高位，同时美国就业市场形势依然不明朗，因此近期原油在90美元处仍面临较大压力，但长期仍较看好。原油强势上行必将为PE、PP市场提供有力的成本支撑和引领作用。从宏观经济方面看，受到近期央行加息，再次上调存款准备金率影响，市场对于加息的担忧暂时得到缓解，跟随大盘强势上扬，但之后由于市场心态迷茫，再次进入盘整格局，这也就导致了市场库存的增加。