对棉花行情过分悲观并不可取

  11月11日以来，由国家行政调控物价引发的以棉花为首的纺织原料的大幅**回调，让下半年炙热的市场几乎一下子降到了零度。恐慌情绪、市场悲观论，以及对明年经济政策等不确定的观望，等等信息密集抛向市场，给这个并不太冷的冬天人为增添了许多寒意。
    仔细想来，笔者有些不解，目前的情况大可不必如此惊慌，理由如下：
    1、后危机时代，纺织品、服装出口强势恢复的好势头并未出现大的转折和改变，2010年1-10月纺织品服装出口1676亿美元。同比增长23%，较07年（金融危机前）1712亿美元，预计增长也在11%左右，目前虽然增速有所放缓，但向好趋势并未发生基本改变。
    2、纺织品、服装内需稳定增长。03年以来，纺织品的内销比重逐年上升。由02年的66%上升至09年达到79%。2010年预计稳定在80%左右。特别是从未来长期来看，随着国民收入水平的持续增长，衣着消费需求潜力还将进一步释放。09年全年国内服装消费增长12.59%，而2010年全年预计在14%。预计十二五期间国内需求增速将达到15%左右。
    3、化纤产品的主要终端消费仍在国内。2010年（1-10月）MMF（人造纤维）直接出口占5%，纺织品出口所含化学纤维占17%，服装出口所含化学纤维占14%。三项加起来近1000万吨，总体化纤出口占国内化纤总量36%的份额，而以棉为主的天然纤维，虽然过60%以上的份额出口，但本身存在较大缺口，因此即便是出口有所放缓，对整个化学纤维市场而言，影响有限。
    4、目前各种纤维（如：棉花、粘胶、涤纶）库存仍处在极低水平。棉花库存目前所有商业、社会、国储加起来仅有280万吨左右，处于95年以来的历史低位。而粘胶长丝不足一万吨库存也是15年以来的新低。粘胶短纤目前也仅有10天库存，涤纶今年也是千载难遇的好年景，库存低销售畅。
    5、棉花价格刚性支撑，所有化纤相关产品价格稳定有基础。众所周知，10/11年国内棉花的100万吨以上的硬性缺口已成定局。（1050万吨消费量-636万吨产量-270万吨进口量-50万吨库存下降量）。而面对不断上涨的农资成本，长期稳价导致棉农种棉积极性不高，惜售心理普遍存在（今年棉农成本测算籽棉至少需要维持5.5元/斤，棉花刚性成本综合测算在27000元/吨左右）。目前价值回归，棉花进入长期2字头时代已成为公认的事实。对所有纤维特别是化纤而言，确保稳定目前价格水平有着重大的意义。
    6、国家宏观政策的积极面并未发生本质改变。12月3日召开的中共中央政治局会议指出并对明年经济工作方针整体定调：要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。其中从“巩固和扩大应对国际危机冲击成果，保持经济平稳较快发展等”折射出与纺织品息息相关的明年汇率、退税、以及货币政策不会发生很大的改变。目前国际国内充足的流动性货币现象依然存在对市场结构性的影响，虽然风传加息的预期比较高，但加息会进一步加剧国际游资的进入，且欧美目前的高失业率状况而言在明年年中以前加息可能性非常低，中国率先采取加息的手段是非常不明智的，**的可能性还是稳步提高准备金，按照每年中国的金融信贷习惯，1-2季度信贷比例占全年7成，因此明年上半年的资金不会出现明显紧缩现象。
    7、目前进入传统纺织品的淡季，产销下降属正常。每年12-2月是纺织品传统的淡季。一方面外单基本完毕，内单还未起来。目前是来年春夏季的打样和原料储备期，全行业都面临年末资金收缩、开工下降的问题，属正常的年末和淡季季节特征。
    综上所述，几点建议：
    1、淡季应有淡季的心态，正确看待正常的产销下降。
    2、不要盲目恐慌，采取降价抛售等不理性竞争行为，并警惕投机商的恶意打压。
    3、适当的增加产品库存，降低开工，稳定市场为上策。采取谷存峰卖等措施可获取更高的效益。
    4、面对市场回调择机做好下一季的原料储备工作，等待春旺季的到来。