PTA期货弱势依旧

TA009继续窄幅整理，但从K线排列来看，发现反弹较为困难。周五开盘7300元/吨，**跌至7278元/吨，盘中**高点7348元/吨，收盘价7292元/吨，结算价7312元/吨，环比下跌32元/吨。整个持仓量下降5000手至186708手，成交量依然维持在30万手下方。PTA期货抑或再度进入休眠期。

    从PTA期货的历史运行状况来看，持仓量186708手，不是一个小数目。当时TA809多逼空时也只有10万手左右，**终交割22万吨货。如此高的持仓量，现在出现僵持阶段，成交量对持仓量的比例不到2，表明PTA期货进入了一个相对稳定的阶段，主力多空双方均不好脱身。

    PTA期货与现货行情就是不一样。节前PTA期货结算价是7256元/吨，而在节后，即便是原油期价再度上升到75美元/桶上方，PTA期货价格也只收报7292元/吨。相对于原油期货价格的涨幅，则小得多。这是典型的上下游不协调的例子。通常来说，很多投资者都认为原油期价上涨，PTA期货就一定会涨，但实际情况是，原油和PTA的影响因素大部分不同，这种背离情况更多反映了行业与宏观经济的深层次矛盾。为此，有些投资者因为原油涨而做多，因为原油跌而做空PTA遭遇了较大的损失。更有甚者，某些投资者简单的看宏观经济形势来做PTA，但并没有明确自己的操作期间是短期、中期还是长期，**终也是亏损累累。

    另外一种情况，就是以PTA下游丝价销售来判断PTA期货的走势。其实说，下游销售行情好，PTA期货价格至少是止跌，但实际情况呢？并非如此，**为典型的要数清明之后的那个月份里，丝价涨了两三千，PTA期货纹丝不动，**终却以下跌收盘。这种教训对多头来说是惨痛的。如果没有更好的解释理由，那就是说，上帝对人的眷顾是公平的。身在本行业中做PTA期货，是占有先机。但如果按照每天的销售情况来简单模拟PTA期货操作，**终还是不理想的。这种情况与非行业人士而言是差不多的，非行业人士会更多依赖于自己的技术分析，得出的结论将会更加客观。

    原油的走势不能依靠，涤纶丝的销售行情数据也不可靠？但有什么可靠呢？这估计要诉诸于价格走势图。期货价格的**性在于，它是连续的方式来对现货价格加以发现，而不是断裂的方式。那种自诩为业内现货销售**，或者说每次3-5天行情都能看准的市场人士，可能要以更加客观科学的方式来对待PTA期货。

    对于PTA期货而言，无论短期的原油价格与丝价怎样行情，其基本面并没有发生变化。长期产能过剩，当前PTA真面临着融资压力，从PX基本面来看，PTA现货的原材料成本没有支撑。这些才是实实在在的基本面，它并没有发生变化。现货则更多的与生产、库存结合在一起，把握起来比较直观。而期货则更多的反映规律，因此两者的路径不同，决定了PTA期货依然是弱势依旧。市场往往是可以利用的，所利用的就是那种不用规律来考虑PTA期货走势的犯错情形。