聚酯市场再度崩塌 短多长空仍是主流

周一市场大幅下挫，除黄金和农产品之外，包括聚酯原料PTA、金属、橡胶在内的几乎所有工业品悉数跌停，美元的破位上涨和原油及CRB的暴跌是成为国内商品暴跌的祸首。宏观方面，众多利空消息打击市场信心。首先是美国劳工部6月4日公布，美国5月非农就业人数增加43.1万人，其中政府部门就业增加了39万人。尽管增速为十年来之**，但这种增加被2010年美国人口普查而出现的政府临时招聘所放大，并不足以使失业率大幅降低。该数据表明美国劳动力市场仍然低迷，令人失望的就业数据削弱了对于美国石油需求将强劲增长的期望。此外，匈牙利执政党**3日表示，匈牙利正面临与希腊类似的主权债务危机，令欧洲债务危机蔓延忧虑升温，使投资者对欧盟经济前景再次感到担忧。如此利空压力之下，欧洲美国股市双双大跌。与此同时，美元继续大幅走强，欧元兑美元失守1.20美元，收报1.1959美元，跌创四年新低，油价下行势不可挡。上周五NYMEX 4日7月轻质低硫原油期货合约收挫3.1美元，至每桶71.51美元。ICE 4日7月布伦特原油期货收跌3.32美元，至每桶72.09美元。但原油崩溃的同时，也有投行认为油价的触底迹象开始出现，高盛认为，投机净多头减仓1.8亿桶所反映出远期基本面和全球经济复苏预期过于悲观，市场目前已经超卖，不排除下半年油价反弹到85美元至95美元/桶的可能性。而原油的另一利好因素也不容忽视，本周美国油品需求16个月来首次突破2,000万桶/日，供应的减少也可能随着原油的暴跌开始出现，加之奥巴马钻探禁令也可能较大的冲击未来原油的供需关系，尽管短期影响并不是相当明显。总体来看，宏观面上的全球经济走势仍然相当复杂，经济数据的总体表现仍是以欧洲债务问题为首的利空因素，因此短期市场可能继续消化利空因素。

    受美股大跌，原油大幅下挫影响，今日PTA开盘近跌停板，盘中一度触及跌停板，但维在底部横盘挣扎，在邻近11点时跌296点停板；日内成交245578手，减仓4768手，持仓至221864手；从主力合约前20名的持仓情况来看，今日多头增仓2221手，空头增仓2089手，目前净多1.2万余手。而现货市场信心也几乎崩溃，在原油和PTA期货暴跌影响下，上午少量报盘逐渐降至7000元/吨附近，少量买盘还6850-6900元/吨，商谈稀少。外盘方面报价稀少，台产现货买家试探性还820-830美元，韩产货往800美元靠拢，尽管跌幅不浅，报盘同样有限，但买家仍是相当犹豫，市场成交极为清淡。MEG现货同样崩溃，上午个别小单报盘6100元/吨，但下游递盘甚少，个别递盘5900-6000元/吨附近。外盘的割肉盘和做空盘仍然不断，商家有出货意向，虽不明确报盘但心态已濒临崩溃，目前市场商谈已经在695-700美元/吨的关键支撑位。如这一支撑位击破，大量的止损盘可能再度打压市场。

    下游市场同样面临痛苦的泡沫挤压过程，由于买盘开始收手观望，从上周末开始，江浙地区涤纶长丝报价多有100-200元/吨下调，产销均降至5-7成，江浙地区部分工厂偏高报价多有100-200元/吨下调，其中POY、DTY、FDY150D现款主流报10100-10300、11700-12000、1125000-11500元/吨。聚酯切片市场同样维持疲弱态势，由于目前切片生产还有不少利润，切片下跌想象空间仍然不小，目前萧绍半光**报价在9000承兑附近，有少量小单在8900元/吨成交。有光切片卖家理想的销售价格还在 9000元/吨现款或承兑附近，但显然，买家兴趣寡淡。短纤价格同样难逃厄运，尽管短纤和棉花的价差达到历史的**高水平，但短纤工厂的日子并不好过，尽管目前短纤托了原料下跌的福还有薄利可言。目前江浙直纺涤短工厂报价普遍下调100元/吨，主流现款出厂报价至9600-9700元/吨，但实际成交的让价情况相当普遍。

    短期来看，尽管跌停挤去了相当的价格泡沫，但由于PTA供应没有减少的趋势，仓单仍然居于高位，PTA生产利润不低，需求随着淡季的来临缩减的趋势依然存在，原油和美元的逆向运行也没有休止的迹象，短期的反弹虽然存在可能，但长期的弱势似乎难以改变。