成本走低信心不足 MEG现货继续走疲

本周MEG现货市场继续呈现下跌走势，一周来内外盘现货交易重心缩量走低。周初时候，因PTA期货上涨、下游聚酯产品周末前后出现一波采购周期，因此MEG市场气氛尚可，买家试探性询盘增多，外盘方面，周初报价在760-770美元/吨，成交商谈在750-755美元/吨左右。内盘方面，一般报价多维持在6350-6400元/吨附近，成交商谈维持在6300元/吨左右，当然高价位买家追盘意向仍然谨慎。周中开始，其后因原油及乙烯跌势，市场看淡气氛浓重，买家意向逐步降低，而聚酯涤纶产品销售再度走弱，镇海炼化等新的MEG装置后期可能恢复开车，市场预期仍然偏谨慎，行情继续向下震荡回落。至周末个别买家意向往730美元/吨水平靠近，内盘放，卖家出货意向坚持在6150元/吨，但买家意向在6100元/吨，整体主流商谈在6100-6150元/吨左右。

    上游原料方面，因现货市场持续供过于求，CFR东北亚基准价本周跌89美元/吨，至931美元/吨。贸易商报价由周初的1000美元/吨CFR东北亚逐渐下调至950美元/吨。一单3000吨货听闻成交在930美元/吨CFR中国，7月中旬交付。因石脑油价格平稳、东北亚乙烯市场不断下探，厂商亏损越加严重。周五晚些时候，利润降至-98.6美元/吨，比起周一的25.25美元/吨更加恶化。人们据此推测石脑油蒸汽裂解装置将因而削减开工率。虽然还没有裂解装置正式开始减负，**台塑已经在考虑这样做，而减负的预期使得东北亚价位勉强保持在900美元/吨以上。不过也有人认为6月东北亚的裂解装置仍将以满负荷运行，因他们已购买了当月份的石脑油原料。跟随东北亚行情，本周FOB韩国基准价亦跌80美元/吨。听闻一递价在900美元/吨FOB**，但未被厂商接受。本周无交易以FOB韩国成交。东南亚方面，CFR东南亚基准价本周跌114美元/吨，周五收在901美元/吨。本周来自伊朗、卡塔尔及阿联奠等地的中东货源供应充沛，市场行情依旧不振。阿联奠Borouge对两批现货报价，一批5000吨计货6月中旬装运，另一批5000吨为6月底装运。但由于市场冷清，周五这两单报价被取消，这进一步打压了市场氛围。周五早些时候，一单2500-3500吨7月货成交在900美元/吨CFR印尼。

    综合来看，尽管当前纽约原油价格在70-75美元/桶之间徘徊，但乙烯价格呈现下跌走势，CFR东北亚价格至930美元/吨左右，短期来看MEG成本支撑也表现疲弱。另一方面，尽管一部分装置近期也有检修计划，但国内扬-巴、镇海装置即将开车运行，加之当前市场普遍看淡及码头储罐较多，罐容压力仍然明显。而下游方面，因聚酯工厂下游产销再度走弱，6-8月又是传统淡季，后期需求减弱应在预期中。综合来看，MEG价格短期弱势调整将占据主基调。