聚酯系列产品还有下跌压力

本月聚酯产业链陷入自09年下半年以来的**跌幅。困扰市场的原因有以下几点：首先是欧元区债务危机以及对救援计划的质疑不断，导致欧美股市和国际原油期货连续重挫。再加上国内市场上人民币加息预期和国家对房地产业的调控政策，使股市和PTA期货如履薄冰。在此影响下，聚酯产业链从4月底开始进入到持续下滑走势，进入"黑色五月"。如PTA价格从4月底**高时的8150元/吨到如今的7200元/吨。半消光切片也从10075元/吨下跌1000元/吨到9075元/吨，跌幅接近10%。

    但近一周由于聚酯原料PTA、MEG的跌幅已经到达一定深度，逐而部分贸易商有入市建仓意愿，另部分有意向加仓从而摊薄成本。因此市场上贸易商询盘增多，PTA、MEG阴跌势头有所减弱，并显示出盘整为主的趋势。

    我们来看一下目前主要聚酯产品的价格。前期，在聚酯原料大幅下跌时，聚酯产品并未跟紧跟其后，同时跌幅也相对较小。但当近期PTA、MEG进入盘整期后，下游产品的情况则不如前期幸运，而是处于持续下跌的局面中。近一周内聚酯下游产品的平均跌幅在300-550元/吨左右，利润水平也持续下降。

    从聚酯产品价格和利润走势中，我们不难发现，聚酯产品和利润都属于一个下行的走势。如半消光切片，价格从**高时的9625元/吨下降到9075元/吨，利润也大幅缩水近75%，到183.25元/吨。但其中我们应该注意虽然聚酯产品的价格和利润持续下跌，但大部分仍保持较高的利润水平。特别如涤纶长丝POY150D/48F，其利润虽从1416元/吨大幅下降35.88%，但仍保持在908元/吨的水平上。

    在聚酯原料逐渐企稳的情况下，聚酯产品仍不改跌势。其中的主要原因不仅跟其本身较高的利润水平相关，更与跟下游需求低迷紧密相连。近一周江浙涤丝产销极为一般，偏弱情况在3-5成，稍好情况在5-7成。为了降低库存，聚酯厂家降价、促销优惠源源不断。此外临近6月，纺织业将逐步进入淡季，下游需求将有减少，这将更加影响聚酯产品的价格和利润情况。

    此外，我们不能忽略欧元区的债务危机。在此影响下欧元不断贬值，人民币对欧元的汇率大幅提高，这将对中国的出口形势带来不利影响。特别是对于占据出口较大比重的纺织产品来说，影响更是不容忽视。

    总的来说，外围经济环境仍存在许多不确定因素，聚酯产业链整体形势偏弱。并随着纺织业传统淡季的来临，不排除聚酯产品的价格和利润有进一步下探的可能性。