连豆回调尚未结束 但短线存在反弹需求

隔夜CBOT大豆1月合约反弹收阳，**1252.2美分，**高1307.4美分，尾盘收于1286.4美分，整体收涨1.37%。

    DCE盘面，连豆1109合约昨日区间剧烈震荡。受前一交易日美盘大跌带动，期价跳空低开在 4520，早盘一度在短空止盈离场下冲高，**高触及4631，但短期市场走势并未反转，期价在接近前一交易日均价处后，前期被套多头借机离场，期价再度下滑，**跌至跌停板4452点位，不过下午盘反弹回收，并收过开盘价，至4538，呈长上下影线的小阳线形态，整体收跌2.14%。

    基本面上，昨晚NOPA公布大豆压榨数据，显示美国10月份大豆压榨量为1.52亿蒲式耳，高于9月份的1.24亿蒲式耳，但低于去年同期的1.55亿蒲式耳。走高的大豆压榨量主要是由于新作大豆集中上市供应增加导致，但是在本年度，农户对于市场后期走势存在较高预期，期望价格继续走高，普遍看好后市，这使得部分农户存在惜售心理，推迟销售令现货基差报价继续走高。除了现货保持相对坚挺以外，美豆出口再添动力，截止到11月11日当周，美豆出口检验量为5553.2万蒲，本年度累计销售4.44亿蒲，较上一年度的3.56亿蒲高出24.7%。出口稳步上升支撑美豆在大幅下跌后反弹。

    国内方面，到11月15日，产区油用大豆收购均价3760-3920元/吨；销区食用大豆销售均价4300-4500元/吨；港口大豆分销价格成交集中在4100-4250元。进口1月美豆到港成本4345元/吨左右，进口南美大豆到港成本4350元/吨左右。现货市场目前出现两极分化倾向，近期油粕现货价格走低令油厂压榨利润有所下滑，产区利润缩水在100元/吨左右，这令油厂的收购意愿有所削弱，部分油厂收购价格也小幅下调，但是由于农户惜售以及东北地区近期普降暴雪，导致运输困难，整体价格并未出现大的波动。而港口地区由于前一交易日美豆大跌，且港口库存充足，维持在615万吨的高位，市场出现观望气氛，交易极其清淡。

    近期国内在政策加大调控力度的压力下展开回调行情，前期投机资金出现明显撤离。尽管从市场基本面来看并没有出现太大的变动，但是前期确实累积了一定的利空压力，且投机资金过度炒作已令期价较现货市场背离较大，市场除了借机消化基本面上的利空因素以外，也是修正前期的过度涨幅。不过自7月份本次行情启动以来，前两个交易日累积下跌幅度已经达到37.5%，短期内下跌空间达到，同时期价昨日跌至4450区间，此区间处于11月初的密集交易区间，同时也是尾轮行情的多单持仓均价处，存在强支撑，因此市场在走势以及价格上存在反弹需求。操作上，长线看涨，波段回调尚未结束，而短线反弹关注上压4620。