工程机械对经济复苏的反应**。2009年和2010.1Q工程机械板块每股收益分别为0.8926元和0.3391元,盈利增长分别为30.9%和152.7%,对国内经济复苏**为敏感。
机床工具对经济复苏的反应仅次于工程机械。2009年和2010.1Q机床工具板块每股收益分别为0.3547元和0.0474元,盈利增长分别为33.6%和353%,对国内经济复苏也做出了剧烈的反应。
电气设备复苏相对平缓。2009年和2010.1Q电气设备板块每股收益分别为0.4309元和0.0894元,盈利增长分别为40%和38%,对国内经济复苏的反应相对平缓。
重矿机械季报尚未反应经济复苏。2009年和2010.1Q重矿机械板块每股收益分别为0.6253元和0.0465元,盈利增长分别为23%和4%,尚未反应国内经济复苏状况。
机械行业未来面临调控压力。2009年年报和2010年1季度显示,在国家的强力政策支持下,机械行业各子行业出现了依次复苏的情况,其中服务产业链中后端的工程机械和机床工具复苏势头迅猛,而服务于产业链后端的电气设备和重矿机械复苏相对平缓。
展望未来,随着楼市新一轮调控来临,我们预计工程机械和机床工具将提前终止复苏步伐,并且有可能重新步入下降周期;电气设备内部未来将出现分化,传统一次设备需求增速将趋缓,智能电网、低碳设备等领域需求依然将**增长;重矿机械在本轮经济周期中的景气时间可能将是**短的。维持行业中性评级,短期内机械行业的投资重点应转向一些受宏观调控影响较小、未来业绩增长有保障、且估值又不是太高的大**上,在此我们重点**东方电气和中国南车。