偶闻中石化再掀推价，仓皇之下乱投医乎？

昨日中午，编辑从某地中石化相关销售人员处了解到，中石化北京总部已经发出通知要求各地开始推价。我们明确的记得，在上周国际油价连跌4日之下，主营单位一脉的力保国内成品油价格走稳；而本周一国际油价仅是止跌小幅反弹的行情，中石化却已开始酝酿新一轮推价。我们不得不惊叹于垄断油企的“积极跟涨不跟跌”，惊叹之余，我们来分析一下这次中石化推价形势将会如何。

    国内成品油市场的现状

    上周初刚刚进入5月的销售，两大销售压力不大，在国际油价和三地变化率双双走好的情况下，强势推涨，并且5.1假期后，社会单位库存基本消耗完毕，逢推价在对后期需求看好的情况下进纷纷大量备库。不过随之因希腊债务危机扩散，国际油价连跌4日，幅度达10美元/桶之多使得国内成品油市场顿时陷入观望，不少库存较高的中间商浮现恐慌情绪，刚有好转的市场摇摇欲坠，不过汽柴价格依旧维持在推价后的高位。

    本周以来，各地主营单位在出货成交量寡淡的情况下，成交价格开始逐渐松动，不过挂牌价格仍大多走稳，暗中的优惠降幅各地情况不一。像华北地区因河南汽油质量门事件导致的外采严格把关，导致主营资源有所走紧，价格较为坚挺；而华东地区除却上海因世博会资源稍紧之外，其他地区资源正常，出货不佳的情况下，优惠幅度在50-150元/吨不等；华南地区虽然资源紧张，但是频降暴雨极大程度上抑制了市场出货，目前汽柴油价格的优惠幅度亦较大在100-150元/吨；西南地区基本处于有价无市状态，尤其是广西市场因中油大幅优惠促销，导致“批零倒挂”，批直市场陷入僵境。

    我们向相关主营人士了解到，中石化此次推价仍旧是在跟涨国际油价以及对后期成品油上调价格的预期之下的举动。那么后期国内成品油价格上调的可能性有多大呢？

    成品油上调的可行性条件

    一是，4月27日，三地原油变化率突破+4%，调价条件之一达到，截止到昨日收盘，三地油价变化率在+5.24%，调价条件依旧满足。

    二是，5月14日左右成品油计价周期期满，昨日起国际油价止跌反弹，虽然三地油价变化率已经开始回头，但是预计5月14日仍旧在+4%上方。

    三是， 对希腊的援救资金从1100亿欧元急剧变化为近万亿美元救助那些面临金融困境的欧元区经济体。随着欧元汇率和股市上涨，本周一国际油价止跌反弹，收盘跳涨2%。

    成品油上调面临的困难

    一是，4月14日调价时，WTI价格和三地原油均价均在84美元/桶以上；而目前WTI价格和三地原油均价均在80美元/桶下方，在这样悬殊的价格下，上调成品油价格的理由显然不充足。

    二是，国内通胀压力加大。刚刚出炉的4月的新经济数据，CPI同比上涨2.8%，创年内新高，PPI同比上涨6.8%，国内通胀压力渐增。

    三是，上周国际油价连跌4日，本周初虽然止跌反弹但是幅度较小，对市场基本面无提振，市场上仍旧是国际油价大幅跳水引发的恐慌，以及恐慌作祟导致的中间商抛盘；下游终端方面，目前仍是观望消耗前期库存为主，不管是主营降价或是推价，业者的操作信心均不足，国内汽柴价格承压较重。

    以彼对彼，我们以为，国内成品油市场仍旧存在较多的不确定性，调价之说未免太早。

    从国际油价方面来看， 对希腊的援救资金从1100亿欧元急剧变化为近万亿美元救助那些面临金融困境的欧元区经济体，周一欧元汇率和股市上涨，国际油价收盘止跌反弹，跳涨2%。不过因投资者仍然担心欧盟的援救方案无法结束欧元区主权债务危机，市场对于希腊中期偿债能力的担忧仍存，同时希腊在按照救助计划要求执行财政紧缩措施时仍面临难点，而西班牙和葡萄牙也依旧各自面临风险，在实施财政紧缩政策方面依旧困难重重，再加上穆迪评级公司警告称仍有可能下调葡萄牙和希腊的主权评级，因此11日美元在短线大幅下挫后受到投资者的避险买盘支撑再度开始回升并收复了此前多数失地。国际油价先涨后跌，截止到14点30分，WTI即时价格为76.14美元/桶，较昨日收盘跌0.66美元/桶。我们预计，本周国际原油将进入一个震荡调整期，能否迅速的重返80美元/桶还有待进一步考证。

    国内市场在基本面行情依旧不足以支撑市场和价格的情况下，预计本周也将以紧盯国际原油市场为主，来做出相应的调整，总体来讲，当前国内成品油市场各方经营单位以及下游终端处于观望期，在原油企稳之前，整体上行或下探的空间均有限，中石化仓皇掀起的推价或将在惊慌未失的中间商面前失去作用。