PTA期货连续四天增仓 多空再决雌

TA009合约昨天再度顺势高开后，继续向上冲击，**高到8134元/吨，但**终在A股市场的拖累下，再度下午盘沉重下跌，**终收盘8042元/吨，本日**价8040元/吨。根据外部疲弱的资本市场表现，PTA期货继续下挫的可能性较大。

    TA009合约在过去一轮的下跌中，持仓量连续上升，目前已经上升到22.16万手，是三处交易所中能源化工品种持仓量**高的品种。连续四个交易日的持仓量上升，表明多空双方的争夺再度进入白日化状态。

    我们再看现货市场反应。昨天PTA现货价格比较乱，**高的有7800元/吨成交，**的有7700元/吨成交，外盘方面则分布在950-960美元/吨。即便在这种情况下，原定于六月份停产检修的PTA工厂，再度将检修计划推迟到8月底9月份，这无疑增加了市场供给的压力。

    聚酯涤纶企业。价格较低的聚酯品种暂稳，但价格较高的聚酯品种继续下滑50-100元/吨，萧绍地区部分工厂在大量甩卖现货库存，市场再度陷入争议较为剧烈的争夺之中。因此，我们所看到的部分工厂产销率可能并不反映真实的情况，是在降价预期情势下的促销策略。

    再看亚洲PX现货市场。PX现货价格可能再度考验1000美元/吨的关口，笔者预期部分PTA期货多头为了稳住市场，可能会从PX着手，来通过左右换手的形式来稳定期货价格。

    从整个产业链来看，我们发现，前期过热的涨价预期或者认为跌难涨易的市场心理才刚刚出现松动，后续市场可能存在着进一步下滑的动力。

    在周一的价格反弹中，诸多人认为欧洲7500亿欧元的救市计划会给市场带来较好的预期，但实际上效果并不如意。昨天晚间，美元指数再度疯狂反扑，再度逼近85点附近，油价疲弱下跌、铜价下挫、道琼斯指数收阴，这些表明外部市场气氛不济，必然会让PTA期货市场气氛再度降温。

    在较长时间来看，行业人士认为下个月的情况更差。6月份进入炎热状态，即聚酯涤纶的生产消费淡季，对于聚酯企业而言，不会再认为短期内还会出现红四月的情形。因此，我们更多的认为，市场人气可能转势直下。目前PTA期货的多空双方就是在8000点附近决战，看看多头能否挺住，还是空头乘胜追击。

    今年的聚酯消费之所以这么旺盛，很多一部分来自于非服装类需求的增加，如家纺、汽车装饰之用。在当前紧缩性周期下，尤其在房产新政的影响下，预计也会对聚酯的消费产生负面影响，至少那些做FDY/.POY贸易的企业会谨慎起来。这也将让PTA旺盛的需求有所降温。

    因此，笔者认为，当前PTA期货并不是因为具有高额利润而出现转头向下的局势，更多的是由于产业链涨价预期降温、宏观经济环境转冷引致。在策略安排上，笔者认为关键看8000点能否向下突破，如果能，则可能继续是空头行情。