MEG虎年伊始 "虎气"难现动力不足

本周，澳大利亚羊毛市场收盘轻微上升，在纽卡斯尔、墨尔本和弗雷曼特尔的拍卖中，羊毛平均价格上升了0.1%。澳元同美元的汇率下降了0.8%。

    本周，AWEX东部市场指数上升了1澳分（+0.1%），以919澳分/千克净毛报收；北部市场指数下降了1澳分（-0.1%），以946澳分/千克净毛报收；南部市场指数上升了4澳分（+0.4%），以898澳分/千克净毛报收；西部市场指数下降了1澳分（-0.1%），以925澳分/千克净毛报收；用美元衡量，东部市场指数下降了6澳分，用欧元衡量保持不变。北部市场指数用美元衡量下降了8澳分，用欧元衡量下降了1澳分；南部市场指数用美元衡量下降了2澳分，用欧元衡量上升了2澳分；西部市场指数用美元衡量下降了7澳分，用欧元衡量下降了1澳分。

    本周，提供拍卖的羊毛数量达到46144包（上周的提供量有44453包），其中有8.1%没有成交，其中在纽卡斯尔有4.1%没有成交，， 在墨尔本有9.0%没有成交，在弗雷曼特尔有11.5%没有成交。美利奴剪毛和裙料羊毛的不成交率分别达到10.1%和3.3%。在拍卖开始前，在期望的羊毛提供量当中有1105包（2.3%）羊毛撤卖，重新提供的羊毛占本周**终提供量的10.2%。本周，有42402包羊毛成交。

    本周，美元的汇率持续波动，欧元的汇率保持在高位，希腊的不确定性继续保持。

    从上周四到本周一，美元的汇率下降了0.58美分，在星期二下降了0.01欧分，在星期三下降了0.81美分，在星期四下降了0.47美分，在星期四晚以88.83美分报收，比上周的收盘价格下降了0.71美分（-0.8%）。

    春节过后,国内乙二醇市场行情表现一般，商家虽然已经陆续返市，但是下游工厂采购意向降低，贸易商采购意向也不大。目前华东市场主流报盘意向在8400-8500元/吨附近，询盘还可以，实际商谈略清淡，成交不多；外盘方面，市场气氛一般价格相对稳定，外盘报价在995-1005美元/吨（CFR中国主港），商谈价格在1000美元/吨（CFR中国主港）。综合看，虎年开始MEG“虎气”难现动力表现不足。

    分析目前MEG市场利好因素有：

    1、宏观经济持续复苏势头良好

    尽管春节期间中美两国都释放出收紧流动性的信号，但各类经济数据的向好仍让市场信心得以提振，从而使得政策利空的影响弱化。换个角度思考，不管中国人民银行上调存款准备金率也好，还是美联储上调贴现率也罢，都表明了金融监管机构对宏观经济复苏形势的肯定。这样来看，短期加息的可能性已经大大降低，市场心态正在逐步恢复稳定。

    从数据上看，据此前国家统计局公布的1月份主要宏观经济数据显示：1月居民消费价格水平同比上涨1.5%，工业品出厂价格同比上涨4.3%。2月22日，中央政治局会议决定今年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。 经济环境的好坏将决定商品价格涨跌的大趋势，而目前国内外宏观经济持续复苏势头保持良好，这将为商品振荡走强提供较好的舞台。

    2、纺织品出口数据偏好

    据海关快报数据统计， 2010年1月，我国出口纺织纱线、织物及制品55.81亿美元，同比增长18.2%，出口服装及衣着附件99.86亿美元，同比下降4.9%。

    与去年1月份（47.22亿美元）相比，今年1月份纺织纱线、织物及制品出口形势明显好转，增幅将近2成，出口形势逐渐向好。今年1月份的服装及衣着附件的出口形势依然不乐观，与去年1月份（105.02亿美元）相比，下降了近5个百分点。 从总体情况看，纺织品出口形势逐渐回暖，而服装出口形势依然呈低迷状态。

    3、外盘合同价走高

    SABIC宣布3月份乙二醇合同价格1050美元/吨CFR天较2月份乙二醇合同价格上涨30美元/吨。MEGlobal宣布3月份亚洲合同倡导价格1100美元/吨CFR较2月合约价格持平。SHELL乙二醇3月ACP价格执行1100美元/吨CFR，较2月合同价格上调60美元/吨。

    4、国际原油价格走高

    上周三（24日）纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货收高。主要是受到美元走弱及汽油库存减少的提振，纽约商业期货交易所(NYMEX)-4月原油期货收升1.14美元，或1.45%，报80美元，交投区间为78.25-80.13美元。伦敦4月布兰特原油期货收升0.84美元，或1.09%，报每桶78.09美元，盘中交投区间为76.63-78.42美元。

    利空方面因素有：

    1、港口库存较高

    据不完全统计MEG2月进口量接近60万吨，春节前良好的心态让业者大量的吸纳船货，将亚洲价格推高至全球的高峰，大量的远洋货抵港，导致库区已经无法再容纳更多的货源。另据悉张家港部分库存3月船货已经排满，**近到船已经很难订到储罐（除前期已经预定的），江阴库存卸船计划也排至3月底，这种局面让业者深感忧虑，心态受到较大波动。

    2、货币政策进一步紧缩

    25日，国内存款类金融机构人民币存款准备金率将正式上调至16.5%，这是继2010年1月18日后第二次上调国内存款准备金率，此次将冻结资金约3000亿元。1个月内两次上调存款准备金率共冻结资金约6000亿元。对市场起到较大的冲击，融资商将会蠢蠢欲动。**表示，未来货币政策将逐渐趋紧，存款准备金率继续提高不可避免，还预计央行将于今年一、二季度两次加息以进一步缓解通胀预期。

    3、下游需求不足

    春节假日刚刚结束，而且大部分厂家都面临了“用工荒”，下游织机开机率提升较慢，使得厂家对聚酯产品的采购一直都比较清淡。现在江浙地区涤丝报价未有调整，如现POY75D/72F市场报价在12250元/吨,FDY50D/24F市场报价在13900元/吨。DTY100D/48F低弹市场报价在13500元/吨。虽然大多数厂家都表示现在涤丝库存适度增加但压力不大，但是在周四（25日），江浙市场部分厂家开始有优惠出现，同时江浙半光切片报价也小幅下调到10100元/吨（承兑）。这势必会影响聚酯厂家的生产，影响对MEG的需求。

    4、PTA行情走弱。

    近期因PTA供应偏多影响，其价格出现回落，到周四华东PTA市场价格跌至8150—8200元/吨。外盘船货市场行情相对坚挺，**货报价990美元/吨附近，中东保税货报价980美元/吨。PTA期货也高开低走，如周五(2月26日)郑州PTA期货合约震荡收跌，主力1005合约早盘低开后维持震荡态势，成交量有所减少，持仓量略有增加。**终报收于8,408元/吨，较25日结算价下跌46点，跌幅为0.54%。使得同为聚酯原料的MEG价格略有下跌压力。

    5、乙烯价格走弱，成本支撑作用消失

    上周三亚洲乙烯双双下跌，CFR东北亚价格收于1241-1246美金/吨，下滑12.5美金/吨，CFR东南亚价格收于1261-1266美金/吨，大幅下跌40美金/吨。由于日本方面乙烯库存较高，供应商在积极寻找机会出口。因此目前看MEG的成本支撑作用有限。

    从以上因素综合考虑看来，利好因素都是一些长期因素，短期内提升效果难以显现，只是对MEG价格起到一定的支撑作用。而利空因素都是一些短期因素，短期内作用将会有较明显的显现，所以笔者认为短期内MEG行情将陷入弱势。

    裙料羊毛的需求机械走强，特别是在纽卡斯尔市场。杂交羊毛在星期二开盘疲软，星期三在墨尔本市场继续了这种趋势，这是由于提供量较大。在星期四在南部市场出现了强势上升的趋势，高于上周的收盘价格。。碎毛在本周开始表现良好，但是在星期四出现疲软。平均美利奴梳毛价格指数上升了3澳分（+0.5%）。

    来自于中国的采购商再次处于主宰地位，同时得到来自于中国**和印度采购商的支持。来自于意大利的客户在纽卡斯尔市场表现活跃，在**近几周，来自于欧洲的购买行为基本良好。

    下周在悉尼、墨尔本和弗雷曼特尔的拍卖将继续进行，目前对未来两周（第37周和第38周）羊毛提供量的估计在42300包和45600包之间，比去年同期三周的提供量下降了1.7%。

    南非开普羊毛市场指数上升了5.6%,南非兰特同美元的汇率贬值了1.2%,同欧元的汇率升值了0.5%。本周，提供拍卖的羊毛数量达到12173包。