股指期货破冰 蓝筹行情可期

上周A股震荡 回落，美联储暗示将退出刺激经济政策,传闻中国银行3月份实施巨额再融资,中国央行意外上调三个月期央行票据的利空消息先后打击大盘**回落，上证指数一度失守60日均线支撑，周五尾盘在券商板块等蓝筹股的强筋反弹的带动下企稳回升。周五晚间证监会表示，**已原则上同意推出股指期货，证监会将统筹股指期货上市前的各项工作，这一过程预计需要3个月时间。预计本周以券商板块为代表的大盘指标股有望迎来震荡向上的上涨，上证综指有望再度挑战前期高点3478点。

　　截至上周五，上证综指收市报3196.00点，全周下跌2.48%；深证成指收市报13267.44点，全周下跌3.16%。两市日均成交2459亿元，较前周2144亿元的水平放大一成半。上周A股市场超过六成个股下跌。传播与文化,电子,有色金属行业全周均涨逾2%，计算机,煤炭开采行业也有所上涨，但其余行业全线下跌，家电行业重挫近7%，汽车和零部件,石油化工均跌逾5%，银行,房地产,钢铁也跌幅居前。
　　股指期货与融资融券的推出，说明中国证券市场进入了一个全新的时代。随着做空机制的逐步引进，投资者将面临更大的机遇与挑战。我们认为，此项业务的推出，并不会改变A股市场中期震荡向好的格局，由于当前A股市场的估值水平在25倍左右，诸多大盘指标股的动态市盈率基本在15倍左右，因此在当前市场很难大幅下跌的背景下，未来机构大幅做空期指的概率较小。大盘蓝筹股能否持续上扬，主要还是取决于宏观经济以及上市公司盈利能否持续增长。因此在当前市场背景下，蓝筹股很难大涨或者大跌，未来股指宽幅震荡的可能性更大，因此我们预计当前推出股指期货与融资融券业务并不会对A股市场造成较大的冲击。

　　总体来看，由于国内市场基本面及流动性继续向好，不支持股市持续大幅走低；随着市场做多信心的逐步提升，后市上证综指继续震荡上扬的可能性较大。我们对于后市中期继续看多，中长期投资者应该保持持股耐心等待的坚定思路。考虑到未来宏观政策仍将保持适当宽松，同时目前A股的估值水平较为合理，建议投资者可逢低关注通胀预期下,基本面比较确定,存在高比例送配的中小**的投资机会，券商,银行,保险以及地产等大类品种的超跌反弹的机会也可适当关注。