PTA绝地反弹 短期争夺还将继续

本周PTA先跌后涨。下游的弱势，股市在周初的下行是周初下跌的主要原因，但周三开始，随着股市和商品的回暖，PTA开始强力反弹。期货方面，PTA周线已经三连阴，但本周呈小阴十字线的走势。本周PTA1002合约开盘7866，**高7954，**7608，收盘7848元，收盘略低于上周末收盘，但**一度击穿十周均线。现货市场上，由于反倾销无果，现货买家在周初基本停止采购，工厂 也因产销不振而拒绝进场。现货内盘一度跌至7500元一线，外盘也一度跌近至900美元/吨，但由于成交极少，周初基本没有价格可以参考。而下半周开始，市场明显升温，一度受市场冷落的韩国货和泰国货也因反倾销可能暂时无法出台而重新受到询盘，内盘价格至周末重回7700元/吨一线，国内十二月合同结算价在7950元一线也对内盘市场以较大支撑。同期外盘价格也重回930美元/吨一线，股市拉动下的做多信心回升是现货PTA得以上涨的主要原因。

    从目前情况看，市场看多看空仍然分岐严重，看空者仍然紧咬下游转淡、聚酯负荷下调以及未来PX和PTA供应缓解等因素， 期货和现货价格在7900元以上遭遇空头打压相当严重。看空者目前行情总体看空至7400元一线。主要理由还是基于下游销售不好，年底资金紧张。近期已经临近年关，下游长短丝聚酯日益清淡，织造厂也多是降低产品库存，减少原料库存。如果下周没有因年底**开具而大幅度降低库存的话，下游的淡季很可能持续至二月。近期江浙涤纶长丝产销一般，多数工厂为5－7成，部分较低为3－4成。产品库存已经升幵10天以上，涤丝价格已经开始优惠促销，成交重心多有下调。而 生产严重亏损的短纤始终无法摆脱困境。虽然受原料本周末的反弹而稍有止跌反弹，但整体报价均继续保持在9600-9700元/吨出厂或者短途送到，而且成交方面仍旧较为清淡，由于市场上观望心理浓重，离场动作较多。产业链各个环节年底多面临还贷压力，以资金回收为主，原料采购意向降低。下游的支撑已经相当脆弱。而由于新聚酯产能增加大大高于终端织造，2010年的聚酯过剩很可能事实发生。从根本上挤压聚酯工厂的生存空间。

    从上游看，PX工厂在年底实行的增加2010年合同商谈难度，控制PX短期供应，要协PTA工厂的策略似乎效果存在，但从实际情况看，国内PTA供应商并没有因此降低负荷，显然PTA工厂的PX库存和PX船期相对正常，并没有影响其PTA生产。而在石脑油和MX价格与PX价格仍存在较好加工空间之时，PX供应商总体也并没有降低PX开工率。近日SK能源已经重启了蔚山的35万吨PX装置，阿曼芳烃公司PX装置年产能为82万吨，**化学纤维公司的2号芳烃联合装置PX年产能为58万吨。部分厂家也因为利润变好而提高负荷，青岛丽东石化70万吨/年的PX装置的开工率提至100％，未来2010年1月乃至二月的亚洲市场PX供应量即便不会增多，但供应肯定不会减少。因此尽管亚洲PX供应商近日出台了2010年1月的合同倡导价，新日石和日本出光1月份亚洲合同价定在1170美元/吨CFR亚洲，埃克森美孚出台1月份合同价定在1180美元/吨CFR亚洲。但厂家通过高报提振现有的市场价格似乎效果不大，PX现货本周仍跌至1100美元附近，好在原油大涨8天收复前期失地，PX现货尚能坚持在1100美元的高位。目前来看，PX在1000美元以上是否能够长期坚持存在疑问，毕竟从供应上看，PX的供应增长已经相当明显，未来只能依靠PX供应商强有力的价格控制能力才能保证PX的价格金身不破了。

    装置情况：

    1、**CPC15万吨的一号PX线继续关闭六到八周，因火灾原因。而从十一月开始检修三周的3号PX 26万吨线将于十二月二日重启。

    2、 青岛丽东的70万吨PX生产线提高负荷至100%%，其装置自十二月初开始满负荷运行，同时满负荷运行的还有他的24万吨苯装置和60万吨MX装置。

    3、中石化金陵石化关闭其18万吨苯装置和60万吨的PX装置检修45天，时间从12月4号开始至2010年的1月中旬。但由于中石化上海石化的旧40万吨PX线开车，中石化的PX供应并无缺口。

    4、中石化上海石化重启其40万吨的PX老装置，该装置十月中旬停车检修以配合其新线开车。目前上海石化的新老线全部开车。总装置100万吨。国内的PX新线今年已经开车四套，包括中海油的惠州装置（80万吨/年）、福佳大化（70万吨/年）、福建炼化（70万吨/年）和上海石化（60万吨/年），总产能已达280万吨。目前中国PX产能已经达到680万吨以上。

    5、阿曼石化的82万吨PX装置因技术问题可能使其商品量供应推迟至明年二月份。但其公司仍未对其做出准确解释和说明。

    6、科威特芳烃的39万吨苯装置和82万吨PX装置也可能有因同样原因推迟其商品量供应至明年二月。而由于其与客户的合同已定，因此对一部分PTA供应商报 明年PX采购计划产生影响，这也成为PX现货近期上涨的主要原因。

    7、三菱化学印度的48万吨PTA装置停车检修。预计至12月9号重启。新的80万吨新PTA生产线计划于12月11号开车。

    8、Indorama关闭了其70万吨生产线一周，十二月2号开车。

    9、浙江远东的60万吨装置11月24日一度停车至11月底，由于PX船期延误，目前已经恢复开车。

    10、SHARQ石化的4号70万吨新线因技术原因于十一月末停车，预计停车两周，近期可能恢复开车。目前1-3号线加大负荷以弥补合同货供应缺口。

    11.湖南石化的40万吨MEG装置十一月末因技术问题停车，目前已经恢复开车。

    12、SHELL在新加坡的75万吨新MEG装置成功开车，而有谣言说其开车并不成功。

    13、**南亚的1号，3号，和4号线均满负荷运地，而其2号40万吨MEG生产线将于十二月中旬恢复开车。